昨日郑棉开盘后持续下跌。供给方面，去年新疆地区天气晴好，热量充足，降水适宜，单产较高，导致本年度供应压力较大，截至3月20日，棉花累积公检量达到602.4万吨，8公检量为1.45万吨。考虑到待公检棉花和未参与公证检验的棉花加工企业。预测今年产量或达到670万吨，USDA可能进一步调增产量。需求侧，上周郑棉下跌当日，纺企积极参与基差贸易进行补库，棉花库存有所增加，处于往年正常水平但棉纱库存仍处低位。现货价格稳中有降，纺企观望为主，交投情况较为平淡。现阶段，郑棉走势与宏观形势息息相关，需要关注美联储本周加息的情况，基本面方面整体偏弱。但向下有加工成本作为支撑，空间有限，短期震荡运行为主。