【行情复盘】
　　期货市场：今日主力合约PTA价格整理为主，TA05合约价格上涨10元/吨，涨幅0.17%，增仓6.72万手，收于5852元/吨。
　　现货市场：3月21日，PTA现货价格涨46元/吨至6090元/吨，今日买盘观望为主，基差松动，现货基差收跌5至2305+185元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：宏观风险事件不确定性依然较大，市场波动率继续增加，原油供需基本面变动不大，关注价格企稳机会。
　　PX方面：PX春检延续叠加周末华东一套400万吨PX装置因意外负荷由9成左右降至7成，供减需增使得PX去库延续，3月21日，PX价格收1075美元/吨CFR中国，涨1美元/吨。
　　PTA供应方面：3月21日，逸盛海南200万吨产能由满负荷降至9成，逸盛新材料720万吨产能降负至9成附近，华南一套250万吨PTA新装置已于上周末投料生产，目前已出合格品。总体来看，PTA供应压力有所显现。
　　PTA需求方面：截至3月17日，聚酯负荷89.7%，周度提升1.2%，负荷继续提升。3月21日，绍兴一主流大厂今日开始减产聚酯切片，涉及产能大概12万吨左右。产销方面：3月21日，产销整体偏弱，江浙涤丝产销总体在3-4成附近。
　　【套利策略】
　　近期PTA现货流通货源紧张，现货价格坚挺，而对于5月合约来说，现在基差偏高情况下，后期可能开始走基差修复逻辑，关注5月合约基差回归机会。
　　【交易策略】
　　PX春检延续，供减需增使得PX延续去库下，成本端利多PTA，同时对于5月合约来说，后市有望走基差回归逻辑，5月合约PTA高基差情况下，期货端低估明显；近期PTA现货资源略显紧张，现货价格坚挺。总体利多逻辑依然存在，但华南一套250万吨产能装置投产，供给端有所增加下，对价格形成一定压力。策略建议05合约多单开始止盈离场。
　　风险关注：国外风险事件延续原油价格大幅下跌

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日主力合约PTA价格整理为主TA05合约价格上涨10元吨涨幅017增仓672万手收于5852元吨现货市场3月21日PTA现货价格涨46元吨至6090元吨今日买盘观望为主基差松动现货基差收跌5至2305185元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞原油成本端宏观风险事件不确定性依然较大市场波动率继续增加原油供需基本面变动不大关注价格企稳机会执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询PX方面PX春检延续叠加周末华东一套400万吨PX装置因意外负荷由9成左右降至7成供减需增联系方式010-68575359欢迎来电交流使得PX去库延续3月21日PX价格收1075美元吨CFR中国涨1美元吨企业邮箱chengxuefeifoundersccomPTA供应方面3月21日逸盛海南200万吨产能由满负荷降至9成逸盛新材料720万吨产能降负至9成附近华南一套250万吨PTA新装置已于上周末投料生产目前已出合格品总体来看PTA供应成文时间2023年3月21日星期二压力有所显现PTA需求方面截至3月17日聚酯负荷897周度提升12负荷继续提升3月21日绍兴一主流大厂今日开始减产聚酯切片涉及产能大概12万吨左右产销方面3月21日产销整体偏弱江浙涤丝产销总体在3-4成附近套利策略近期PTA现货流通货源紧张现货价格坚挺而对于5月合约来说现在基差偏高情况下后期可能开始走基差修复逻辑关注5月合约基差回归机会交易策略PX春检延续供减需增使得PX延续去库下成本端利多PTA同时对于5月合约来说后市有望走基差回归逻辑5月合约PTA高基差情况下期货端低估明显近期PTA现货资源略显紧张现货价格坚更多精彩内容请关注方正中期官方微信挺总体利多逻辑依然存在但华南一套250万吨产能装置投产供给端有所增加下对价格形成一定压力策略建议05合约多单开始止盈离场风险关注国外风险事件延续原油价格大幅下跌请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约527252185210-84-15827571764426002TA05合约58965852589010017408641203202715070672TA09合约545053865376-58-107514313823115659238单位3月21日3月20日涨跌单位3月21日3月20日涨跌PTA仓单数量张2759927297302PTA有效预报张000PTA仓单总计张2759953888-26289基差元吨-279-100-17901-05价差元吨-680-540-14005-09价差元吨514398116数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位3月21日涨跌涨跌幅品种单位3月21日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶7379080110WTI原油美元桶6764087130石脑油CFR日本美元吨58900-4200-666石脑油FOB新加坡美元桶6420-530-763PXFOB韩国美元吨1022003000302PXCFR中国美元吨107500100009MEG外盘美元吨50300000000MEG内盘元吨4050002500062PTA外盘美元吨850005000588PTA内盘元吨57650014500252聚酯切片元吨NA14000208瓶级切片元吨74500015000201涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨7290001333018数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨韩国中国PXFOBPXCFR美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020100200图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020002002000-200010001000-4000-2000-600202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202106202112202201202204202207202210202211202301202302202107202108202109202110202111202202202203202205202206202208202209202212202303202105图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量120000140000100000120000100000800008000060000600004000040000200002000000银河期货国泰君安中粮期货中信期货国贸期货中信期货乾坤期货东证期货国泰君安银河期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比11581317774751124658997305518655643688622中信期货乾坤期货东证期货国泰君安银河期货其他银河期货国泰君安中粮期货中信期货国贸期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线请务必阅读最后重要事项第4页数据来源期货通方正中期研究院4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年3月21日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨640764220188265690-36395--看跌5021914490526667951626--PTA期权114295526509353236915231783710037数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年3月21日PTA期权合约总成交量为1142955张较上一交易日265093张总持仓532369张较上一交易日15231张期权成交量PCR为7837持仓量PCR为10037手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量140000070000012000006000001000000500000800000400000600000300000400000200000200000100000002022-062022-082022-102022-122023-012023-022023-032022-072022-092022-112022-062022-082022-092022-112023-012023-022022-102022-122023-032022-07图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率070806070605050404030302020101002021-042021-052021-082022-012022-042022-052022-082022-112022-122021-022021-032021-062021-072021-092021-102021-112021-122022-022022-032022-062022-072022-092022-102023-012023-022023-032020-032020-052020-072021-032021-052021-072021-112022-012022-032022-092022-112023-012020-112021-012021-092022-052022-072023-032020-09请务必阅读最后重要事项第5页图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院3期权策略PX春检延续供减需增使得PX延续去库下成本端利多PTA同时对于5月合约来说后市有望走基差回归逻辑5月合约PTA高基差情况下期货端低估明显近期PTA现货资源略显紧张现货价格坚挺总体利多逻辑依然存在但华南一套250万吨产能装置投产供给端有所增加下对价格形成一定压力期权策略买入虚值看跌期权防止价格大幅下跌联系我们请务必阅读最后重要事项第6页分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳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