整体来看，上周市场整体偏弱。权益方面，国内下行为主，海外有所分化；大宗方面，市场整体偏强，能化板块偏弱。
　　宏观方面，国内2月社零、固定资产投资等数据表现亮眼。海外方面，硅谷银行、瑞士信贷等银行出现风险事件导致市场风险偏好降温；欧央行3月将三大利率同步提升50BP。本周经济数据和事件主要关注美联储3月利率决议，欧美3月制造业PMI初值以及美国2月成屋和新屋销售数据。
　　权益方面，瑞信事件引发市场避险负反馈，但对A股影响间接且有限，随着监管出手，系统性风险可控，待市场恐慌情绪反应完毕，或出现抄底良机。一重信号是美联储3月会议，若决定加息25BP同时发言重视金融稳定，则可确认降息交易，带动人民币汇率回升和估值端回暖。另一重信号是降准计价，因其反映货币政策确认经济弱。抄底方向上优选价值风格，因①降息交易对应的新能源成长行业出现销量下滑、制裁等事件，EPS承压；②弱复苏催化政策“稳增长”预期，基建、投资、降准发力；③年报季临近，高股息红利指数3月上涨概率高。近3周ETF累计获净申购超400亿份，单周均超百亿份，市场抄底情绪高涨，适宜左侧布局，操作上，可低吸IH或红利指数。风险提示：海外风险外溢。
　　大宗方面，在美联储杀需求控通胀的模式下，通胀控制需要从商品端传导到服务端，商品总需求回落成为美联储政策转向的必要条件。硅谷银行事件使风险偏好下降，同样利空海外定价商品（原油、部分有色），而国内社融数据的超预期向好和黑色和建材商品需求的上涨使得国内定价商品获得支撑并向上。黑色系后续超预期点或仍来自于政策端和实际效果，目前得到验证。有色方面，受海外收紧叠加风险偏好回落，国内需求指标尚未得到验证，因此短期观望为宜。原油方面，反弹沽空机会得到验证，带动化工价格同样承压。贵金属方面，预计后续仍有经济走弱和降息预期等交易点，建议逢低买入，长线持有。
　　风险提示：需求超预期，降息预期落空。