现货方面：
　　上海市场，市场有部分到货，整体到货量尚可，在锌价下跌的情况下，市场交投活跃，出库量较多，带动上海库存下降；广东市场，锌价大跌的情况下，下游市场提货较为积极，不少为炼厂直发下游。市场入库量偏紧，而出货量仍旧相对稳定，广东库存大幅录减；天津市场，目前到货量尚可，周四市场出库量较好，下游备库意愿强烈，天津库存波动不大；总体来看，原沪粤津三地库存减少0.79万吨，全国七地库存减少0.92万吨。
　　期货方面：
　　本周沪锌与伦锌价格走势基本一致，周初，美硅谷银行事件不断给美联储压力，国际金融环境摇摆不定，加息的持续性达到近期最大质疑，市场一致猜测美联储或降低加息幅度直至停止加息，受此影响沪锌价格维持震荡走势。但随着美国三家银行相继面临倒闭风险，金融市场恐慌情绪继续蔓延，海内外锌价走低，创近期新低。沪锌ZN2304合约周内高低价差达1030元/吨，本周收于22520元/吨，下跌350元/吨，或1.53%。伦敦三个月锌创近期新低价2818美元/吨，收2933美元/吨，涨24美元/吨，或0.83%。
　　

研究报告全文：沪锌周度报告姓名王竣冬从业资格号F3024685投资咨询号Z0013759联系电话18366135881公司地址济南市市中区经七路86号证券大厦1516层客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom投资咨询资格号证监许可2012112本周要点现货方面n上海市场市场有部分到货整体到货量尚可在锌价下跌的情况下市场交投活跃出库量较多带动上海库存下降广东市场锌价大跌的情况下下游市场提货较为积极不少为炼厂直发下游市场入库量偏紧而出货量仍旧相对稳定广东库存大幅录减天津市场目前到货量尚可周四市场出库量较好下游备库意愿强烈天津库存波动不大总体来看原沪粤津三地库存减少079万吨全国七地库存减少092万吨期货方面n本周沪锌与伦锌价格走势基本一致周初美硅谷银行事件不断给美联储压力国际金融环境摇摆不定加息的持续性达到近期最大质疑市场一致猜测美联储或降低加息幅度直至停止加息受此影响沪锌价格维持震荡走势但随着美国三家银行相继面临倒闭风险金融市场恐慌情绪继续蔓延海内外锌价走低创近期新低沪锌ZN2304合约周内高低价差达1030元吨本周收于22520元吨下跌350元吨或153伦敦三个月锌创近期新低价2818美元吨收2933美元吨涨24美元吨或083请务必阅读正文之后的声明部分目录目录CONTENT01行情分析与判断02本周盘面回顾03库存与下游基本情况04行业与产业动态请务必阅读正文之后的声明部分行情分析与判断Part1行情分析与判断请务必阅读正文之后的声明部分恐慌情绪蔓延沪锌下周或触底回升表1基于本周利多与利空因素对后市行情的判断利多利空1美联储加息步伐放缓国际宏观利空情绪严重2本周镀锌开工环比提升264个百分点至7972氧化锌开工率1库存近期高位为662环比上升25个百分点压铸锌合金开工录得59322LME供需据海外法国冶炼厂宣布于月初复产海较上周5614抬升318个百分点3SMMAuby3外供应端有增加预期3截至3月17日SMM七地锌锭库存总量为1694万吨较3月10日减少133万吨较3月13日减少092万吨国内库存录减本周沪锌与伦锌价格走势基本一致周初美硅谷银行事件不断给美联储压力国际金融环境摇摆不定加息的持续性达到近期最大质疑市场一致猜测美联储或降低加息幅度直至停止加息受此影响沪锌价格维持震荡走势但随着美国盘面三家银行相继面临倒闭风险金融市场恐慌情绪继续蔓延海内外锌价走低创近期新低沪锌ZN2304合约周内高低价差达1030元吨本周收于22520元吨下跌350元吨或153伦敦三个月锌创近期新低价2818美元吨收2933美元吨涨24美元吨或083国内外金融市场恐慌行情衰退周五大部分品种收复前期一定跌幅美连续三家银行出问题导致全球出现对金融领域的信用担忧美联储也会因此而重新考虑加息节奏的转变市场预期恐真正转向基本面来看2023年1-2月汽车企业出观点口63万辆同比增长529整体来看虽然连续的利空消息使锌价看似步入下跌轨道但持续录减的社会库存强劲的下游产业与硅谷银行带来的恐慌情绪的消化使未来锌价出现反弹的希望后续锌价多维持震荡走势操作上建议选择逢低做多可循环操作来源SMMIFIND中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分本周盘面回顾Part2本周盘面回顾请务必阅读正文之后的声明部分沪锌伦锌价格回顾n本周沪锌与伦锌价格走势基本一致周初美硅谷银行事件不断给美联储压力国际金融环境摇摆不定加息的持续性达到近期最大质疑市场一致猜测美联储或降低加息幅度直至停止加息受此影响沪锌价格维持震荡走势但随着美国三家银行相继面临倒闭风险金融市场恐慌情绪继续蔓延海内外锌价走低创近期新低沪锌ZN2304合约周内高低价差达1030元吨本周收于22520元吨下跌350元吨或153伦敦三个月锌创近期新低价2818美元吨收2933美元吨涨24美元吨或083图1沪锌2304走势单位元吨图2伦锌走势单位美元吨来源博易大师中泰期货整理来源博易大师中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分行情关键因素分析热点1盘面加息节奏被硅谷银行事件打乱金属有望止跌反弹图3锌锭现货均价图4三月期锌沪伦比来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分行情关键因素分析热点2锌下游开工率整体偏暖因价格下跌企业低位采货n本周镀锌开工环比提升264个百分点至7972n本周氧化锌开工率为662环比上升25个百分点n本周压铸锌合金开工录得5932较上周5614抬升318个百分点数据来源SMM中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分行情关键因素分析热点3延续海外复产国内加工费回调国内开启安全生产检查n据SMM海外法国Auby冶炼厂宣布于3月初复产海外供应端有增加预期n近期加工费将继续调整3月国内加工费下调至5050元金属吨进口加工费下调至240美元干吨但同时需要关注进口窗口开启状态n北方矿山受内蒙古煤炭事件影响存在大面积安全检查的情况年后尚未复产的矿山则存在延后开启的可能数据来源SMM中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分库存与下游基本情况Part3库存与下游基本情况请务必阅读正文之后的声明部分SMM库存现货库存上期所库存LME库存期货库存现货库存方面据SMM调研截至3月17日SMM七地锌锭库存总量为1694万吨较3月10日减少133万吨较3月13日减少092万吨国内库存录减期货库存方面3月17日上期所库存报113537吨上期值123894LME库存报37725吨持续高位图7上期所库存单位吨图8LME库存单位吨来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分下游基本情况据SMM上海上周五锌价震荡上行受前几日锌价较低刺激市场交易点价较多盘面上行抑制采买情绪成交转弱市场活跃度一般广东整体看市场上周五可报货源有限然在下游大量进行补库后升水上升亦有难度成交环比走弱天津上周五锌价重心上修但前几日市场交投活跃市场货物相对减少贸易商升贴水报价有所上调成交情况较前日明显转弱整体交投情况冷淡宁波整体看由于宁波市场现货紧缺集中报价的贸易商有限持货商挺价报价上周五锌价回升下游企业认为触底反弹采购较积极市场交投氛围良好下游开工方面镀锌方面周初受钢材价格大涨带动镀锌管销售较好同时北方河北山东等地因环保限产的企业基本恢复正常带动镀锌开工上行虽然下半周随着钢材价格高位回落镀锌管销售小幅走弱但周初销售较好企业基本维持较高的开工氧化锌方面本周小幅提高开工率且计划四月份再度提升其周度产量以满足其销量然其他部分企业表示销售尚可并无较大提产意愿仍以订单生产为主整体看氧化锌开工率仍处于小幅上升之中订单目前整体尚可压铸锌方面周中部分大型厂家开工提升带动整体开工变化但实际终端消费并无显著变化尽管进入3月国内小五金消费逐渐回暖但由于小五金出口订单持续疲软故实际订单方面几无变化同时受锌价波动影响大部分锌合金企业出现了不同程度的成品库存下降的情况考虑到终端实际消费状况预计下周压铸锌合金厂家开工或小幅下降请务必阅读正文之后的声明部分行业与产业动态Part4行业与产业动态请务必阅读正文之后的声明部分本周行业与产业动态n美国2月CPI同环比均回落核心CPI同比连续五个月下滑美国2月CPI环比上升04为2022年12月以来新低预估为04前值为05美国2月CPI同比上升60这也是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值91后连续8个月下降为2021年9月以来新低美国2月未季调核心CPI同比上升55已连续第五个月下降为2021年12月来新低预期550前值560n国家统计局1-2月全国规上工业增加值同比增长24环比回升12月份规模以上工业增加值同比实际增长24从环比看2月份规模以上工业增加值比上月增长012分三大门类看12月份采矿业增加值同比增长47制造业增长21电力热力燃气及水生产和供应业增长24n国家统计局1-2月全国房地产开发投资下降57国家统计局数据3月15日公布了1-2月全国房地产开发投资数据12月份全国房地产开发投资13669亿元同比下降57其中住宅投资10273亿元下降4612月份房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米同比下降44其中住宅施工面积527695万平方米下降47n央行今年首次降准25BP预计释放6000亿中长期资金本次普降025个百分点幅度与2022年两次保持一致预计释放6000亿元中长期资金叠加月中MLF超额续作2810亿元3月合计投放中长期资金近9000亿元数据来源SMM中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分免责声明及风险提示中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改请务必阅读正文之后的声明部分中泰期货股份有限公司研究所姓名王竣冬从业资格号F3024685投资咨询证书号Z0013759电话18366135881Email598329534qqcom地址山东省济南市经七路86号证券大厦15层投资咨询资格号证监许可2012112