主要观点：
　　【供应】国内煤矿稳定生产且有增量，矿难事件引起的安监危机逐渐弱化，蒙煤进口高位趋稳运行，海运外煤持续改善。焦炭供应上，提涨压力尤在，原煤价小幅走低，焦炭产量小幅走阔。
　　【需求】焦煤需求上，由于安监力度不大，此前活跃的交投氛围回落，贸易商采购放缓，焦钢企按需采购。焦炭需求方面，铁水持续上升中，尚未触顶，本轮钢材表需略低于预期，叠加海外风险扰动，钢厂观望为主。
　　【库存】焦煤方面，焦企库存上升，钢企港口库存皆下行，总库存小幅下降。焦炭方面，焦企，钢厂，港口库存皆有不同程度下降。
　　【逻辑】目前宏观层面的支撑似乎有些松动，市场预期转弱，二月地产数据不及预期，加剧本周下行，但今年总体经济复苏方针不变，逢低买入。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员孙伟涛双焦周报电话0769-22112875预期转弱双焦快速下行从业资格号F0276620投资咨询从业证书号Z00146882023-03-19星期日一主要观点供应国内煤矿稳定生产且有增量矿难事件引起的安监危机逐渐弱化蒙煤进口高位趋稳运行海运外煤持续改善焦炭供应上提涨压力尤在原煤价小幅走低焦炭产量小幅走阔需求焦煤需求上由于安监力度不大此前活跃的交投氛围回落贸易商采购放缓焦钢企按需采购焦炭需求方面铁水持续上升中尚未触顶本轮钢材表需略低于预期叠加海外风险扰动钢厂观望为主库存焦煤方面焦企库存上升钢企港口库存皆下行总库存小幅下降焦炭方面焦企钢厂港口库存皆有不同程度下降逻辑目前宏观层面的支撑似乎有些松动市场预期转弱二月地产数据不及预期加剧本周下行但今年总体经济复苏方针不变逢低买入二操作建议单边无仓位者观望为主有仓位者多单继续持有激进者逢低买入套利无三重点关注及风险因素请务必阅读正文后的免责声明18wwwhlqhcom研究报告地产政策国内矿山安全检查力度国产煤矿增产海外风险因素四本周行情回顾本周双焦表现较弱在信心回落后一路走低海外的风险因素更是推波助澜基本面上焦煤供应向好保供稳增下多地都有增产计划同时考虑到澳煤的补充需求端螺纹表需350弱稳补库预期较为强烈综合下来看当下双焦市场在信心回落后下跌剧烈前期多单利润逐步蚕食但正如前文所说尽管市场预期转弱二月地产数据不及预期加剧本周下行但今年总体经济复苏方针不变逢低买入策略不变数据来源文华财经华联研究所请务必阅读正文后的免责声明28wwwhlqhcom研究报告图1焦煤主力合约价格图2焦炭主力合约价格数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所图3焦煤09-01合约价差图4焦煤05-09合约价差数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所图5焦炭09-01合约价差图6焦炭05-09合约价差数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所请务必阅读正文后的免责声明38wwwhlqhcom研究报告五基本面分析1现货供应回升价格弱稳运行图7低硫主焦煤价格指数图8中硫主焦煤价格指数数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所图9沙河驿自提价图10蒙5仓单价数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所图11吕梁准一出厂价图12日照港准一出库价请务必阅读正文后的免责声明48wwwhlqhcom研究报告数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所2供应产量持续小幅回升中图13110家洗煤厂开工率图14110家洗煤厂日均产量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明58wwwhlqhcom研究报告图15230家焦企产能利用率图16全样本焦企日均产量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图17247家钢厂开工率图18247家钢厂日均产量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所4库存钢企焦煤库存史低图19港口炼焦煤库存图20矿山炼焦煤库存数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明68wwwhlqhcom研究报告图21独立焦企炼焦煤库存图22247家钢厂炼焦煤库存数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图23全样本独立焦企焦炭库存图24247家钢厂焦炭库存数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明78wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明88wwwhlqhcom