主要观点：
　　产区方面，印尼和马来西亚棕榈油库存均处于宽松水平；销区方面，中国最新周度库存仍维持在96万吨，印度棕榈油库存高达64万吨，库存宽松压制了棕榈油价格。消费端来，由于中国和印度仍然需要一个过程去库存，棕榈油短期供应充足。而长期来看，国内疫情放开后消费复苏是必然趋势，但短期内去库需求仍主导着行情方向，油脂短期仍震荡偏弱为主。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员邓丹油脂周报电话0769-22110802产销区库存宽松油脂或震荡偏弱从业资格号F0300922投资咨询从业证书号Z0011401但高度有限2023-03-19星期日一主要观点产区方面印尼和马来西亚棕榈油库存均处于宽松水平销区方面中国最新周度库存仍维持在96万吨印度棕榈油库存高达64万吨库存宽松压制了棕榈油价格消费端来由于中国和印度仍然需要一个过程去库存棕榈油短期供应充足而长期来看国内疫情放开后消费复苏是必然趋势但短期内去库需求仍主导着行情方向油脂短期仍震荡偏弱为主二操作建议操作上建议棕榈油05空单继续持有止损位参考8000三重点关注及风险因素马棕产量菜油进口量马棕出口印尼出口美豆产量四基本面分析1价格价差本周国内油厂一级豆油现货主流报价区间8905-9327元吨周内均价参考9150元吨3月16日全国一级豆油均价8905元吨环比3月9日9488元吨下跌583元吨截至发稿国内沿海地区一级豆油主要市场基差y2305600至800元吨国内豆油价格走势图大连盘棕榈油价格走势图请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所2供应1国外部分巴西巴西南部和东部地区降雨消退南里奥格兰德州帕拉纳州周五有局部至零星阵雨周六到下周一大致干燥到周日北方气温接近正常温度南方高于正常温度马托格罗索州南马托格罗索州戈亚斯州南部到周日有零星阵雨到周日气温接近正常温度作物影响大豆玉米巴西大部分作物生长地区的零星阵雨将持续到周末并会持续到下周的周中阿根廷阿根廷大豆作物带天气炎热且降雨有限本周阿根廷继续有零星阵雨出现尽管在一些关键地区出现大雨但对于处于各种生长阶段尾声的大豆来说太迟难以产生多大影响3月上半月炎热天气也将持续到下周炎热和相对干燥的天气将继续破坏大豆作物USDA3月供需报告3月美国20222023年度大豆期末库存预期21亿蒲式耳2月预期为225亿蒲式耳环比减少015亿蒲式耳巴西202223年度大豆产量预估为153亿吨2月预估为153亿吨阿根廷20222023年度大豆产量预期从此前的4100万吨下调至3300万吨市场预期为3665万吨全球202223年度大豆期末库存预估为10001亿吨2月预估为10203亿吨MPOB报告马来西亚2023年2月棕榈油库存为212万吨环比减少656低于预期彭博预期为223万吨路透预期为2206万吨马来西亚2023年2月棕榈油产量为125万吨环比减少935低于预期彭博预期为128万吨路透预期为1261万吨马来西亚2023年2月棕榈油出口为111万吨环比减少199低于预期彭博预期为114万吨路透预期为1139万吨马来西亚2023年2月棕榈油进口为52446吨环比减少6381低于预期彭博预期为9万吨路透预期为86万吨马棕产量和库存低于预期报告利多布宜诺斯艾利斯谷物交易所阿根廷20222023年度的大豆产量预计为2500万吨低于此前预估的2900万吨SPPOMA2023年3月1-15日马来西亚棕榈油单产减少2906出油率减少019产量减少29082国内部分根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示第11周3月11日至3月17日111家油厂大豆实际压榨量为1416万吨开机率为4759较预估高低038万吨请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告预计第12周3月18日至3月24日国内油厂开机率小幅上升油厂大豆压榨量预计1532万吨开机率为5148国内主要油厂周度大豆压榨量统计图全国港口大豆库存统计图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所3需求1国外部分USDA出口销售报告截至3月9日当周美国20222023年度大豆出口净销售为665万吨符合预期前一周为-23万吨20232024年度大豆净销售66万吨前一周为172万吨美国20222023年度对中国大豆净销售208万吨前一周为179万吨20232024年度对中国大豆净销售0万吨前一周为63万吨SGS预计马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为715230吨较上月同期出口的449703吨增加5904ITS马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为751814吨较2月同期出口的484950吨增加5503AmspecAgri马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为750530吨较2月同期出口的437327吨增加71622国内部分本统计周期内国内重点油厂豆油散油成交总量332万吨日均成交量066万吨近期盘面走低下游刚需拿货成交情况一般周内棕榈油成交较上周增量明显主要是盘面下跌之后部分贸易商补空单较为活跃另外周内棕榈油继续洗船以内贸拿货替代盘面倒挂较多部分工厂积极补货但豆棕价差持续走缩警惕后期豆油替代效应请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告具体来看据Mysteel跟踪本周全国重点油厂棕榈油成交量在43550吨上周重点油厂棕榈油成交量在16516吨周成交量增加27034吨增幅16368国内豆油周均价及周度成交量走势图国内棕榈油周均价及周度成交量走势图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所4库存据Mysteel调研显示截至2023年3月10日第10周全国重点地区豆油商业库存约7425万吨较上次统计增加024万吨增幅032据Mysteel调研显示截至2023年3月10日第10周全国重点地区棕榈油商业库存约10157万吨较上周减少131万吨降幅127同比2022年第10周棕榈油商业库存增加7263万吨增幅25097国内豆油库存走势图国内棕榈油库存走势图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom