主要观点：
　　南美方面，巴西收割进度加快，咨询公司Safras & Mercado周五估计，截至3月10日，2022/23年度巴西大豆收获进度达到48.9%，高于一周前的39.7%。市场对阿根廷减产的利多效应已基本反应，目前市场焦点转向巴西收割压力，巴西出口竞争压力抑制美豆上行空间。受制于下游悲观心态及到港预期良好，国内豆粕或将较美豆走势更弱。在巴西豆大幅增产以及国内大豆大量到港预期下，豆粕不改长期下跌的趋势。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员邓丹油料周报电话0769-22110802巴西豆出口压力较大豆粕不改下跌趋势从业资格号F0300922投资咨询从业证书号Z0011401但高度有限2023-03-19星期日一主要观点南美方面巴西收割进度加快咨询公司SafrasMercado周五估计截至3月10日202223年度巴西大豆收获进度达到489高于一周前的397市场对阿根廷减产的利多效应已基本反应目前市场焦点转向巴西收割压力巴西出口竞争压力抑制美豆上行空间受制于下游悲观心态及到港预期良好国内豆粕或将较美豆走势更弱在巴西豆大幅增产以及国内大豆大量到港预期下豆粕不改长期下跌的趋势二操作建议操作上建议豆粕05空单继续持有止损位参考3900三重点关注及风险因素南美豆主产区天气进口大豆到港量四基本面分析1价格价差本周国内各区域豆粕价格继续下行沿海区域油厂主流价格在4010-4140元吨较上周跌幅为70-110元吨图1广东地区油厂豆粕主流价格走势图数据来源我的农产品网华联研究所2供应1国外部分请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告巴西巴西南部和东部地区降雨消退南里奥格兰德州帕拉纳州周五有局部至零星阵雨周六到下周一大致干燥到周日北方气温接近正常温度南方高于正常温度马托格罗索州南马托格罗索州戈亚斯州南部到周日有零星阵雨到周日气温接近正常温度作物影响大豆玉米巴西大部分作物生长地区的零星阵雨将持续到周末并会持续到下周的周中阿根廷阿根廷大豆作物带天气炎热且降雨有限本周阿根廷继续有零星阵雨出现尽管在一些关键地区出现大雨但对于处于各种生长阶段尾声的大豆来说太迟难以产生多大影响3月上半月炎热天气也将持续到下周炎热和相对干燥的天气将继续破坏大豆作物USDA3月供需报告3月美国20222023年度大豆期末库存预期21亿蒲式耳2月预期为225亿蒲式耳环比减少015亿蒲式耳巴西202223年度大豆产量预估为153亿吨2月预估为153亿吨阿根廷20222023年度大豆产量预期从此前的4100万吨下调至3300万吨市场预期为3665万吨全球202223年度大豆期末库存预估为10001亿吨2月预估为10203亿吨布宜诺斯艾利斯谷物交易所阿根廷20222023年度的大豆产量预计为2500万吨低于此前预估的2900万吨2国内部分根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示第11周3月11日至3月17日111家油厂大豆实际压榨量为1416万吨开机率为4759较预估高低038万吨预计第12周3月18日至3月24日国内油厂开机率小幅上升油厂大豆压榨量预计1532万吨开机率为5148国内主要油厂周度大豆压榨量统计图全国港口大豆库存统计图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告3需求第11周3月10日-3月16日国内豆粕市场成交清淡周内共成交2789万吨较上周成交减少5425万吨减幅1628日均成交5578万吨其中现货成交2789万吨无远月基差成交本周豆粕提货总量为65535万吨日均提货13107万吨提货总量较前一周增加0553万吨增幅085本周CBOT大豆价格震荡偏弱运行为主美豆跌破1500美分蒲一线国内油厂基差继续下调连粕现货价格随着下调宏观方面本周美国硅谷银行倒闭影响下市场下调对美联储加息的预期交易商对全球经济稳定的忧虑增加与此同时3月USDA供需报告再次下调阿根廷产量至3300万吨巴西丰产预期犹在国内方面连粕追随外盘维持下跌走势不变受下游需求未提振以及国内3-5月进口大豆到港进度偏多等影响同时国内豆粕现货受国内需求拖累油厂开机率在低位徘徊中下游企业看空心态明显近期主要维持以刚需补库油厂成交情况不佳后期重点关注国内油厂开机到港情况本周油厂开机率不高整体提货方面总量一般但随着豆粕价格逐步企稳下游企业逢低少量补库随着气温回升预计下周提货和成交或将有所好转本周生猪出栏均价为1514元公斤较上周下跌054元公斤环比下跌344同比上涨2798本周猪价弱势下行近日略有回升但周度重心下行明显供应方面来看规模企业出栏较月初稳定增量月度计划正常节奏进行中疫情影响担忧加重社会场出栏积极性提升整体猪源流通有所增加需求方面来看二育入场较前期相对谨慎而终端需求提升不足市场消费仍待修复行情偏弱盘整整体来看市场供需仍有博弈受消息面影响养户信心受挫价格走势偏弱近日虽有止跌回升调整但整体来看需求端暂无明显好转下周行情窄幅震荡猪价企稳盘整据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示截止到2023年3月10日当周第10周国内饲料企业豆粕库存天数物理库存天数为759天较3月3日增加012天增幅157全国外三元生猪出栏均价周度走势图国内主要油厂豆粕周度成交量走势图请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所4库存根据我的农产品网的数据截至3月10日豆粕库存为5761万吨较上周减少623万吨减幅976同比去年增加2604万吨增幅8248全国主要油厂豆粕库存走势图数据来源我的农产品网华联研究所免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom