主要观点：
　　周内盘面延续震荡下跌，周线三连阴。基本面来看上游开工下滑，预计随着后期春检的推进及部分企业亏损较大，供应量将进一步下行。需求方面下游制品企业仍以低价刚需补库为主，高价成交不佳。出口需求由于海外低价货源冲击订单依旧偏弱。库存方面社库仍未见拐点，小幅累库，关注后期去库拐点。估值方面电石价格偏弱，乙烯和液氯价格偏高，乙电成本驱动有所差异。外围看宏观仍有扰动，盘面在自身供需驱动不强情况下容易跟随。技术面主力合约再次来到前期震荡区间下沿，关注支撑情况。总体看短期市场受外围扰动影响走弱，不过在后期春检开启供应下滑以及成本支撑下，预计盘面深调空间有限

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黄桂仁PVC周报电话0769-22112875库存压力较大受外围影响延续回调从业资格号F3032275投资咨询从业证书号Z0014527但高度有限2023-03-19星期日一主要观点周内盘面延续震荡下跌周线三连阴基本面来看上游开工下滑预计随着后期春检的推进及部分企业亏损较大供应量将进一步下行需求方面下游制品企业仍以低价刚需补库为主高价成交不佳出口需求由于海外低价货源冲击订单依旧偏弱库存方面社库仍未见拐点小幅累库关注后期去库拐点估值方面电石价格偏弱乙烯和液氯价格偏高乙电成本驱动有所差异外围看宏观仍有扰动盘面在自身供需驱动不强情况下容易跟随技术面主力合约再次来到前期震荡区间下沿关注支撑情况总体看短期市场受外围扰动影响走弱不过在后期春检开启供应下滑以及成本支撑下预计盘面深调空间有限力期高位震荡二操作建议操作上建议等待企稳机会支撑参考6000附近三重点监测点下游需求上游开工黑色系走势电石原油价格社会库存请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告四基本面分析1供应据隆众统计上周上游开工率7693环比降低053同比降低517其中电石法开工率7506环比降低123同比降低982乙烯法开工率8369环比增加201同比增加1104从上游检修情况来看上周企业检修损失量为1186万吨环比增加106同比增加822上游生产企业检修少量增加但还未进入春检阶段预计4月开始上游开工率逐步下滑同时留意近期上游亏损扩大下被迫提前降负可能表1PVC上游检修情况企业工艺产能检修情况云南南磷电石法152019年4月1日常规检修停车恢复时间待定河南神马电石法302022年8月12日成本检修停车恢复时间待定泰山盐化电石法102022年9月29日成本检修停车恢复时间待定山西瑞恒电石法602022年10月11日负荷降至5-6成恢复待定黑龙江昊华电石法252022年11月4日负荷降至4成恢复待定山西霍家沟电石法162023年1月21日负荷降至2成恢复时间待定苏州华苏乙烯法132月23日停车检修3月14日恢复衡阳建滔电石法223月1日停车恢复待定宜宾天原电石法383月4日降负荷4成恢复待定宁夏金昱元电石法253月10日检修3月14日恢复盐湖镁业电石法503月12日临时停车恢复时间待定宁夏英力特电石法123月14日五型临时停车计划4月3日恢复安徽华塑电石法62计划3月25日装置改造轮休4月24日恢复湖北宜化电石法12计划3月25日五型法春检3月29日恢复山东东岳电石法13计划3月25日电网改造4月1日恢复来源华联期货隆众资讯图1PVC上游开工率图2PVC周度检修量请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告来源隆众资讯2需求下游制品企业开工周内片稳定据隆众调研线缆薄膜与管材开工好于其他行业企业多按订单接货且对高价抵触仅在低价寻求补库整体看市场对于房地产预期偏弱从建材周度表需数据看高位小幅回落据玄德供应链数据下游开工环比回升016同比低4其中软制品环比升325硬制品环比降209图3PVC下游开工率图4PVC下游开工率来源华联期货隆众资讯玄德供应链3库存据隆众统计截至3月12日社会库存环比增加027同比增加3958其中华东地区环比增加037同比增加2863华南环比持平同比增加7857社会库存累库速度放缓关注去库拐点上游厂库厂库天数94天环比减少02天上游向市场转移图5社会库存图6PVC上游企业在库库存天数请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告来源华联期货隆众资讯4利润价差上周电石市场价格小幅下调乌海地区主流价格3300元吨左右电石自身有一定成本支撑但需求较弱预计随后期PVC春检开始需求进一步下滑上周电石法利润环比小幅回升减亏乙烯法利润下降上周乙-电价差环比扩大基差小幅回升至零值上方但对期货仍驱动偏弱图7电石各地采购价格图8PVC利润图9PVC乙-电价差图10PVC基差请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告来源华联期货隆众资讯免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom