基本面情况
　　供给：新疆产区疫情管控放松后，随着节后复工，工业硅产量逐步回升。四川产区随着枯水季来临，产量下降，开工率处于较低位置。近期云南再度限电，云南怒江地区硅厂二月底开始增加限电负荷，三月中旬电网线路将开始检修，工业硅供应量或将下降。
　　需求：本周多晶硅价格小幅下跌，多晶硅市场需求寡淡，整体市场成交呈现弱势；有机硅价格逐渐下跌，截至3月18日，DMC均价16600元/吨，有机硅累库导致下游需求预期走弱，为避免累库风险，部分企业持续下调有机硅价格；铝合金需求略有回暖，但下游市场氛围整体冷清，多刚需采购为主。
　　库存：据SMM统计，金属硅港口库存12.50万吨，与前一周降低0.1万吨，其中黄埔港2.10万吨，天津港3.80万吨，降低0.1万吨，昆明港6.60万吨。
　　逻辑与观点
　　近期工业硅现货价格整体呈下跌趋势主要是由于供强需弱，下游有机硅需求恢复不及预期，库存处于高位。但是在枯水期成本支撑下，工业硅现货价格基本已触底。近期期货盘面震荡下跌，主要原因是工业硅现货库存压力较大，下游有机硅需求不及预期。期货市场表现低迷，若基本面无明显改善，工业硅价格或将继续下探成本支撑。
　　风险提示：主产区电力供应；房地产和汽车市场需求预期回升；西南地区枯水期

研究报告全文：工业硅周度报告2023年3月18日姓名王竣冬从业资格号F3024685投资咨询号Z0013759联系电话18366135881公司地址济南市市中区经七路86号证券大厦1516层客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom交易咨询资格号证监许可2012112目录目录CONTENT01行情分析与判断02本周行情回顾03供需与需求分析04最新库存情况05进出口情况06行业与产业动态请务必阅读正文之后的声明部分Part1行情分析与判断请务必阅读正文之后的声明部分主要观点基本面情况供给新疆产区疫情管控放松后随着节后复工工业硅产量逐步回升四川产区随着枯水季来临产量下降开工率处于较低位置近期云南再度限电云南怒江地区硅厂二月底开始增加限电负荷三月中旬电网线路将开始检修工业硅供应量或将下降需求本周多晶硅价格小幅下跌多晶硅市场需求寡淡整体市场成交呈现弱势有机硅价格逐渐下跌截至3月18日DMC均价16600元吨有机硅累库导致下游需求预期走弱为避免累库风险部分企业持续下调有机硅价格铝合金需求略有回暖但下游市场氛围整体冷清多刚需采购为主库存据SMM统计金属硅港口库存1250万吨与前一周降低01万吨其中黄埔港210万吨天津港380万吨降低01万吨昆明港660万吨逻辑与观点近期工业硅现货价格整体呈下跌趋势主要是由于供强需弱下游有机硅需求恢复不及预期库存处于高位但是在枯水期成本支撑下工业硅现货价格基本已触底近期期货盘面震荡下跌主要原因是工业硅现货库存压力较大下游有机硅需求不及预期期货市场表现低迷若基本面无明显改善工业硅价格或将继续下探成本支撑风险提示主产区电力供应房地产和汽车市场需求预期回升西南地区枯水期请务必阅读正文之后的声明部分Part2本周行情回顾请务必阅读正文之后的声明部分现货行情图表1工业硅现价季度图表2工业硅现价年度来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理u根据SMM统计截止3月18日华东现价方面不通氧553硅16300元吨较上周下跌600元通氧553硅16800元吨较上周下跌550元421硅18400元吨较上周下跌600元u近期工业硅现货价格整体呈下跌趋势主要是由于供强需弱下游有机硅需求恢复不及预期库存处于高位但是在枯水期成本支撑下工业硅现货价格基本已触底随着消费端恢复后续工业硅市场不宜过度悲观数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分期货行情本周工业硅主力合约期货行情u本周工业硅期货成交量持仓量增加盘面震荡下跌走势3月18日当周工业硅期货盘面震荡下跌主力合约周开盘价16960元吨有周收盘价16120元吨相比下降870元3月18日当周收盘持仓量54550手较上涨增加2723手u近期期货盘面震荡下跌主要原因是工业硅现货库存压力较大下游有机硅需求不及预期期货市场表现低迷若基本面无明显改善工业硅价格或将继续下探成本支撑远期来看随着需求走强逐渐超过供给库存或将经过一段时间的去化硅价或将企稳后上行请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinD中泰期货整理Part3供应及需求分析请务必阅读正文之后的声明部分供给图表3工业硅月度产量u新疆产区疫情管控放松后随着节后复工工业硅产量逐步回升四川产区随着枯水季来临产量下降开工率处于较低位置近期云南再度限电云南怒江地区硅厂二月底开始增加限电负荷三月中旬电网线路将开始检修工业硅供应量或将下降u目前工业硅供应维持偏宽松格局西北多西南少据百川盈孚数据二月份我国金属硅开工炉数317台整体开炉率4459环比增加13台来源IFIND中泰期货整理数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分下游需求-多晶硅图表4光伏行业指数图表5多晶硅现价来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理u多晶硅终端光伏行业景气度持续上行1月16日国家能源局发布2022年全国电力工业统计数据太阳能发电装机容量约39亿千瓦390GW同比增长281其中2022年新增装机容量为8741GW同比增长603u本周多晶硅价格小幅下跌多晶硅市场需求寡淡整体市场成交呈现弱势截至3月18日据SMM数据多晶硅复投料均价217500元吨多晶硅致密料均价212500万元吨多晶硅菜花料均价207500万元吨近期硅料价格再次出现松动且多晶硅厂硅料库存较高需关注硅料价格回调情况数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分下游-有机硅图表6有机硅行业指数图表7有机硅现价来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理u有机硅价格逐渐下跌截至3月18日DMC均价16600元吨下游房地产需求恢复不及预期导致有机硅价格下跌u本周有机硅库存较上周保持持续增加实际需求增速不及产量增幅市场心态偏低迷企业亏损幅度扩大u有机硅累库导致下游需求预期走弱为避免累库风险部分企业持续下调有机硅价格数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分下游需求-铝合金图表8铝合金产量图表9铝合金现货价格来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理u铝合金价格有所回落截止3月18日ADC12价格19350元吨1月SMM再生铝合金企业开工率为4123环比下降13021月SMM统计再生铝合金PMI为303环比下降33个百分点u铝合金需求略有回暖但下游市场氛围整体冷清多刚需采购为主据中汽协数据显示2023年2月国内汽车产量2032万辆环比增加275同比增加12新能源汽车产量552万吨环比增加30同比增加50今年新能源汽车渗透率将继续增加新能源汽车带动的铝合金消费增量或能弥补传统汽车产量下降带来的消费减量数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分Part4库存情况请务必阅读正文之后的声明部分库存国内库存相对充足据百川盈孚统计截止3月10日中图表10工业硅社会库存国金属硅行业库存合计2267万吨其中百川统计厂库1097万吨百川统计港口库存1170吨其中黄埔港400万吨天津港290万吨昆明港480万吨据SMM统计金属硅港口库存1250万吨与前一周降低01万吨其中黄埔港210万吨天津港380万吨来源IFIND中泰期货整理降低01万吨昆明港660万吨数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分Part5进出口情况请务必阅读正文之后的声明部分进出口情况分析据海关数据2022年11月中国金属硅出口量492万吨环比增加2746同比下降15422022年111月中国金属硅出口总量602万吨同比下降15611月主要出口国家为日本韩国泰国出口量依次为11465吨6672吨5054吨预计下月出口量继续回落海关数据显示2022年12月中国金属硅出口量为484万吨环比小幅减少2同比减少232022年全年金属硅累计出口量6510万吨同比减少16数据来源百川盈孚大数据中国海关中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分Part6行业与产业动态请务必阅读正文之后的声明部分本周行业与产业动态u3月13日可再生和清洁能源开发商Invenergy打算与隆基绿能合作支持俄亥俄州的5GW太阳能电池板组装厂Invenergy将通过新合资企业IlluminateUSA投资超过6亿美元其中22亿美元用于在俄亥俄州帕塔斯卡拉收购和建造一座110万平方英尺的建筑剩余的38亿美元将用于支付设备和启动费用u3月13日山东省发改委发布关于征求关于山东电力现货市场价格上下限规制有关事项的通知征求意见稿意见的公告意见中提到对市场电能量申报设置价格上限和下限其中上限为130元kWh下限为-008元kWh对市场电能量出清设置价格上限和下限其中上限为150元kWh下限为-010元kWhu3月15日内蒙古大全新能源举行多晶硅项目一期投产暨二期年产10万吨高纯多晶硅项目开工奠基仪式据悉该项目于2021年12月18日由大全新能源公司与九原区人民政府签订的包头市九原区人民政府新疆大全新能源股份有限公司项目投资协议书而定约定20万吨年高纯多晶硅项目和21万吨年半导体多晶硅项目在九原工业园区投资建设并分两期建成u3月17日凯盛科技发布投资者关系活动记录表活动中公司表示合成石英砂项目前期相关的审批手续已经办理正在土建施工设备基本采购完毕按计划要求制造预计2023年第三或四季度完成厂房建设和设备安装调试进行试生产u通威股份近日宣布在乐山新增投资60亿元建设年产12万吨高纯晶硅项目及相关配套设施而通威在产能扩张上从不手软2021年年底就计划在乐山新增20万吨高纯晶硅产能请务必阅读正文之后的声明部分免责声明及风险提示中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改请务必阅读正文之后的声明部分中泰期货股份有限公司研究所姓名王竣冬从业资格号F3024685投资咨询证书号Z0013759电话18366135881Email598329534qqcom地址山东省济南市经七路86号证券大厦15层交易咨询资格号证监许可2012112