行情回顾：本周沪市贵金属强势上行。硅谷银行破产、瑞士第二大银行瑞士信贷在披露其财务报告中的“缺陷”、旧金山的第一共和银行正在考虑包括被全面收购在内的战略选项、利率期货市场飙升触发罕见熔断等一系列事件引起金融界巨震，接二连三的事件表明流动性的恶化，使市场担忧全球银行危机正在酝酿，不安情绪蔓延；以及非农数据显示薪资水平放缓，失业率上升、2月美国CPI数据涨幅较1月有所收窄，同比涨幅是自创出峰值后连续8个月下降等经济数据，市场押注或会使美联储的加息周期接近尾声，甚至押注美联储停止加息。避险情绪的极速升温带动贵金属大涨，不过在11家大型银行联手向第一共和银行注入存款总额300亿美元的消息传出后，加上瑞士央行将以充足的抵押品为瑞信提供流动性，市场情绪提振显著，欧洲央行选择继续激进式加息50基点，市场预期美联储3月加息25基点的预期上升，贵金属回落震荡。
　　行情展望：对于此次银行业是否蔓延引发更大的危机市场看法不一，但短期的恐慌情绪有所缓和，加上美联储3月加息即将来临，市场对加息预期仍有较大分歧，市场较为谨慎。
　　策略建议：操作上建议，暂时观望为主。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230317贵金属市场周报避险情绪极速升温贵金属期价较强势关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4宏观及期权周度要点小结行情回顾本周沪市贵金属强势上行硅谷银行破产瑞士第二大银行瑞士信贷在披露其财务报告中的缺陷旧金山的第一共和银行正在考虑包括被全面收购在内的战略选项利率期货市场飙升触发罕见熔断等一系列事件引起金融界巨震接二连三的事件表明流动性的恶化使市场担忧全球银行危机正在酝酿不安情绪蔓延以及非农数据显示薪资水平放缓失业率上升2月美国CPI数据涨幅较1月有所收窄同比涨幅是自创出峰值后连续8个月下降等经济数据市场押注或会使美联储的加息周期接近尾声甚至押注美联储停止加息避险情绪的极速升温带动贵金属大涨不过在11家大型银行联手向第一共和银行注入存款总额300亿美元的消息传出后加上瑞士央行将以充足的抵押品为瑞信提供流动性市场情绪提振显著欧洲央行选择继续激进式加息50基点市场预期美联储3月加息25基点的预期上升贵金属回落震荡行情展望对于此次银行业是否蔓延引发更大的危机市场看法不一但短期的恐慌情绪有所缓和加上美联储3月加息即将来临市场对加息预期仍有较大分歧市场较为谨慎策略建议操作上建议暂时观望为主3来源瑞达期货研究院期现市场本周沪市贵金属上涨图1沪银与COMEX银期价图2沪金与COMEX金期价白银期货价格黄金期货价格700035220050060003020004502518005000400201600400035015140030030001012002000510002502019-11-262020-11-262021-11-262022-11-262019-11-292020-11-292021-11-292022-11-29期货收盘价连续白银期货收盘价连续COMEX银期货收盘价连续COMEX黄金期货收盘价连续黄金来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月17日沪银收盘价为5039元千克较3月13日上涨168元千克涨幅345截至2023年3月16日COMEX白银收盘价为21735美元千克较3月9日上涨175美元千克涨幅873截至2023年3月17日沪金收盘价为43164元克较3月13日上涨96元克涨幅227截至2023年3月16日COMEX金收盘4价为1917美元盎司较3月10日上涨89美元盎司涨幅487期现市场本周白银ETF持仓下跌黄金ETF持仓上涨图3沪银ETF持仓图4沪金ETF持仓白银ETF持仓黄金ETF持仓2500000400025000035002000000300020000015000002500150000200010000001500100000500000100050000500000000000伦敦现货白银以美元计价SPDR黄金ETF持有量吨伦敦现货黄金以美元计价来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月16日SLV白银ETF持仓量为1439307吨较2023年3月11日下跌50174吨跌幅337截至2023年3月16日伦敦现货白银为2201美元盎司较2023年3月11日上涨192美元盎司涨幅956截至2023年3月16日SPDR黄金ETF持仓量为91472吨较2023年3月11日上涨133吨涨幅148截至52023年3月16日伦敦现货黄金为192275美元盎司较2023年3月11日上涨615美元盎司涨幅33期现市场白银COMEX净持仓减少黄金COMEX净持仓减少图5COMEX银持仓图6COMEX金持仓COMEX白银持仓COMEX黄金持仓30000000120000009000000040000000800000003500000025000000100000007000000030000000800000025000000200000006000000060000002000000050000000150000004000000150000004000000020000001000000010000000300000005000000000200000000005000000-200000010000000-5000000000-4000000000-10000000COMEX银总持仓COMEX银净持仓COMEX黄金总持仓净持仓来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月7日COMEX白银总持仓为127503张较2023年2月28日增加3603张涨幅291截至2023年3月7日COMEX白银净持仓为-7782张较2023年2月28日减少7728张跌幅1431111截至2023年3月7日COMEX黄金总持仓为458474张较2023年2月28日上涨31584张涨幅74截至2023年3月67日COMEX黄金净持仓为98474张较2023年2月28日下跌10119张跌幅932期现市场白银基差减少黄金基差减少图7国内白银基差图8国内黄金基差国内白银基差国内黄金基差7000100005000050000500045000450006000400004000000035000500035000-50003000030000250004000-1000025000200003000-15000200001500015000-20000100002000100005000-2500050000001000-30000000-50000-35000基差右上海金交所黄金现货收盘价AuTD基差上海金交所白银现货收盘价AgTD期货收盘价活跃合约白银期货收盘价活跃合约黄金来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月17日国内白银基差为-44元千克较3月13日减少7元千克截至2023年3月17日国内黄金基差为43244元克较3月13日减少42133元克7期现市场黄金库存期货上涨图9库存图10库存白银库存黄金库存50000000045000000600040000000400000000500035000000300000000300000004000250000003000200000002000000001500000020001000000010001000000005000000000COMEX银库存库存期货白银COMEX黄金库存黄金库存期货来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月16日COMEX银库存为2841056287金衡盎司较2023年3月10日下跌11772926金衡盎司跌幅041截至2023年3月16日白银库存期货为1839314公斤较2023年3月10日下跌48002公斤跌幅254截至2023年3月16日COMEX金库存为2138981428金衡盎司较2023年3月10日下跌10883113金衡盎司跌幅8051截至2023年3月16日黄金库存期货为2793千克较2023年3月10日上涨3千克涨幅011白银产业情况白银进口减少图11矿进口图12白银进口银矿砂及其精矿进口银进口数量18000000800000016000000700000014000000600000012000000500000010000000400000080000006000000300000040000002000000200000010000000000002012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112004-032005-032006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-03进口数量银矿砂及其精矿进口数量银中国来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月31日我国白银进口为11178千克较11月30日减少3338176千克降幅7491截至2022年12月31日我国银矿砂及其精矿进口为11582003吨较11月30日减少32137462吨降幅21729白银产业情况下游-集成电路产量同比减少图13集成电路产量集成电路产量7000350000000600050003000000004000250000000300020002000000001000150000000000-1000100000000-200050000000-3000-40000002010-062011-012011-082012-032012-102013-052013-122014-072015-022015-092016-042016-112017-062018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-072022-022022-09产量集成电路当月同比产量集成电路当月值来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月31日集成电路产量为2841000万块较11月30日增加238000万块与去年同期相比为-7110黄金产业情况黄金回收价增加图14黄金回收价图15黄金饰品价格回收价中国黄金元克黄金饰品价格日500006504500060040000550500350004503000040025000350200003001500025010000200回收价中国黄金价格老凤祥黄金价格周大福黄金价格周六福黄金来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月17日中国黄金回收价4303元克较3月12日增加95元克增幅226截至2023年3月17日老凤祥黄金回收价561元克较3月10日增加21元克增幅389截至2023年3月17日周大福黄金回收价563元克较3月10日增加18元克增幅33截至2023年3月17日周六福黄金回收价564元克较311月10日增加18元克增幅33黄金产业情况央行售金购金增加图16黄金供需图17央行售金购金黄金供需吨央行售金购金吨14000040000130000300001200002000011000010000000100000-1000090000-2000080000-3000070000-4000060000-500002003-092004-092005-092006-092007-092008-092009-092010-092011-092012-092013-092014-092015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-092003-092004-092005-092006-092007-092008-092009-092010-092011-092012-092013-092014-092015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-09供应量黄金总计需求量黄金总计央行售金购金合计来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月31日黄金供应为121704吨较9月30日上涨1252吨涨幅104截至2022年12月31日黄金需求为121704吨较9月30日上涨1252吨涨幅104截至2022年12月31日央行售金购金为-4171吨较9月30日增加2802吨增幅62912黄金产业情况黄金总计需求上涨图18黄金需求分布黄金需求分布140000120000100000800006000040000200000002003-092004-092005-092006-092007-0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