1、国家统计局发布数据显示，2月份，70个大中城市中，新房和二手房环比上涨的城市分别有55个和40个，比1月分别增加19个和27个。各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。
　　2、国家能源局发布数据显示，2月份，全国全社会用电量6950亿千瓦时，同比增长11%。其中，第一产业用电量84亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量4523亿千瓦时，同比增长19.7%；第三产业用电量1235亿千瓦时，同比增长4.4%。
　　3、16日，欧洲央行公布最新利率决议，将三大关键利率上调50个基点，基本符合市场预期。就近期由瑞信等引发的银行业危机，欧洲央行表示，随时准备在必要时做出反应，以维护欧元区的价格稳定和金融稳定。该行并将2023年调和CPI预期从去年12月的6.3%下调至5.3%，把今年GDP增速预期从去年12月的0.5%上调至1.0%。自去年7月开启加息进程以来，欧洲央行已连续六次大幅加息以遏制通胀，共计加息350个基点。
　　4、阿根廷央行将基准利率上调300个基点至78%。
　　5、《党和国家机构改革方案》公布。《方案》提出，组建中央金融委员会，负责金融稳定和发展的顶层设计、统筹协调、整体推进、督促落实等；不再保留国务院金融委及其办事机构，将国务院金融委办公室职责划入中央金融委员会办公室。组建中央科技委员会，统筹推进国家创新体系建设和科技体制改革，研究审议国家科技发展重大战略、重大规划、重大政策等。
　　6、国务院国资委党委展望国企改革指出，要加大新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等产业投资力度，在集成电路、工业母机等领域加快补短板强弱项，促进支撑国家算力的相关产业发展。推进重要能源、矿产资源国内勘探和增储上产，扩大优质煤炭产能。加大对通信网络等新型基础设施建设的投入。
　　7、美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司、美国货币监理署发表联合声明。美国财长耶伦、美联储主席鲍威尔表示，银行们对第一共和银行的存款支持，证明了银行体系的韧性。美联储随时准备向符合条件的机构提供流动性。
　　

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年3月17日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685投资咨询资格Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom中泰期货TableQuotePic研究所中泰TableReport期货请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1国家统计局发布数据显示2月份70个大中城市中新房和二手房环比上涨的城市分别有55个和40个比1月分别增加19个和27个各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比降幅收窄2国家能源局发布数据显示2月份全国全社会用电量6950亿千瓦时同比增长11其中第一产业用电量84亿千瓦时同比增长86第二产业用电量4523亿千瓦时同比增长197第三产业用电量1235亿千瓦时同比增长44316日欧洲央行公布最新利率决议将三大关键利率上调50个基点基本符合市场预期就近期由瑞信等引发的银行业危机欧洲央行表示随时准备在必要时做出反应以维护欧元区的价格稳定和金融稳定该行并将2023年调和CPI预期从去年12月的63下调至53把今年GDP增速预期从去年12月的05上调至10自去年7月开启加息进程以来欧洲央行已连续六次大幅加息以遏制通胀共计加息350个基点4阿根廷央行将基准利率上调300个基点至785党和国家机构改革方案公布方案提出组建中央金融委员会负责金融稳定和发展的顶层设计统筹协调整体推进督促落实等不再保留国务院金融委及其办事机构将国务院金融委办公室职责划入中央金融委员会办公室组建中央科技委员会统筹推进国家创新体系建设和科技体制改革研究审议国家科技发展重大战略重大规划重大政策等6国务院国资委党委展望国企改革指出要加大新一代信息技术人工智能新能源新材料生物技术绿色环保等产业投资力度在集成电路工业母机等领域加快补短板强弱项促进支撑国家算力的相关产业发展推进重要能源矿产资源国内勘探和增储上产扩大优质煤炭产能加大对通信网络等新型基础设施建设的投入7美国财政部美联储美国联邦存款保险公司美国货币监理署发表联合声明美国财长耶伦美联储主席鲍威尔表示银行们对第一共和银行的存款支持证明了银行体系的韧性美联储随时准备向符合条件的机构提供流动性股指期货3月16日A股市场关键指数呈现低开低走弱势下行格局两市超4300个股收跌两市成交环比略放量北上资金日内小幅净流入截至收盘上证综指下跌112报收322689点深证成指下跌154报收1123770点创业板指下跌152报收230205点科创50指数下跌148报收99244点申万一级31个行业2021年新普遍收跌其中煤炭有色金属电力设备石油石化跌幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达84561亿元北上资金日内净流入787亿元四大股指期货对应现货标的指数上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收262282点393915点614083点和668978点日度涨跌幅分别为-097-120-135和-167IHIFICIM股指期货合约2304较现货指数分别升水027升水009贴水011和贴水016昨日A股市场市场行情再度反复关键指数整体弱势单边下行市场风险偏好较低且仍然是受到外围金融风险事件联动欧美金融风险仍待评估欧央行昨日如期宣布50BP加息隔夜美股三大关键性股指全线收涨美债收益率多数上行而美元指数震荡收跌国际贵金属期货价格普遍走低国际原油期货价格全线震荡走高国内近期公布月频经济数据喜乐参半高频经济数据显示复苏持续数据空窗期结束-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112后国内经济成色伴随传统旺季到来开始逐步验证两会政府工作报告来看总量层更多预期国内经济恢复性增长而非刺激性增长市场投资者需要更多关注后续地产以及消费复苏成色以及出口下行压力同时海外频发金融风险事件继美国三家银行之后昨日瑞士信贷再出风险欧美央行持续快速加息之后金融风险明显抬升并阶段性压制内外权益资产风险偏好短线来看A股市场各关键性指数阶段性调整风险难言已经释放完毕建议投资者维持谨慎防御态度对待中长线来看我们认为2023年A股市场核心逻辑在于分子端盈利改善所推动的估值修复同时分母端在国内流动性维持整体宽松态势而海外流动性持续紧缩预期回落背景下不对估值形成负面制约那么本轮估值修复行情的高度较大程度上取决于国内经济基本面的复苏强度预期交易过去之后经济修复成色需要接受市场考验我们对期指中长线持谨慎乐观观点持续关注指数低位战略配置价值股指期货策略方面短线单边投资者观望为主长线投资者考虑寻求低多机会为主投资者谨慎持仓及时止盈止损国债期货公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月16日以利率招标方式开展1090亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日30亿元逆回购到期因此单日净投放1060亿元货币市场方面SHIBORON上行1850bp报22940SHIBOR1W上行880bp报21770SHIBOR3M持平报25000银行间主要利率债收益率普遍小幅下行10年期国开活跃券22国开20收益率下行045bp报30510年期国债活跃券22附息国债25收益率下行025bp报287255年期国开活跃券23国开03收益率下行206bp报28425国债期货全线收涨10年期主力合约涨0225年期主力合约涨0142年期主力合约涨005宏观数据方面中国2月70大中城市中有55城新建商品住宅价格环比上涨1月为36城环比看湛江涨幅14领跑北上广深分别涨02涨02涨03涨02国家统计局称2月份随着政策效果逐步显现及住房需求进一步释放70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比降幅收窄海外方面美国硅谷银行危机蔓延至欧洲沙特国家银行称绝对不会向瑞信提供更多援助绝对不会向瑞信提供进一步的流动性支持瑞士央行瑞士金融市场监管局就市场不稳定发表声明瑞士央行表示如有需要将向瑞士信贷集团提供流动性支持瑞士金融市场监管局指出与瑞士信贷保持着非常密切的联系并获得了与监管法相关的所有信息瑞信当前的资本率与流动性状况仍符合要求两个部门进一步指出美国银行业的问题不会对瑞士金融市场构成直接传染风险昨天权益市场大跌反映出市场对于SVB影响下市场风险偏好受到明显影响债市空头情绪继续回落债市明显上涨长期来看当前经济恢复仍然视主线地产有一定改善金融数据在一定程度上有所印证策略方面10年国债期货指数逐步进入阻力区域但当前盘面强势运行债市大幅冲高可考虑试空震荡思路止盈止损棉花隔夜ICE棉花价格走势偏弱运行5月合约报收7897美分磅跌幅001盘中跌幅达到2但尾盘跟随原油及临池作物反弹受欧美银行业倒闭风险升级影响同时USDA周度出口数据显示截至3月9日当周美棉销售净增229万包环比上一周增加69但仍较四周均值下跌3净销售出口装船2739万包环比下降5较前四周均值增加25供需面看印度CAI预计印度当前年度棉花库存将至-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112269万包至20年来最低预计当前年度棉花产量3310万包较此前预估下降26供应忧虑支撑棉价国内郑棉震荡偏弱一方面忧虑海外订单不足令棉价承压一方面国内纺织企业原料库存回升但幅度较慢市场更多表现观望态势下游纺织品库存消化放缓等技术上郑棉昨晚跌至13700附近后有所反弹因近日郑棉跌幅过大技术性修正反弹需关注上方5日均线压力逻辑与观点国内忧虑海外需求内需表现复苏缓慢棉价走势震荡偏弱白糖隔夜ICE原糖止跌反弹5月合约收盘报2074美分磅跌幅107ICE白糖5月合约跌09收5855美元吨连续下跌三日后止跌受原油止跌影响基本面变化不大当前印度泰国中国及欧盟产量前景下降对价格的支撑仍在202324榨季生产的巴西供应前景增加的预期不利于糖价但巴西降雨影响或难提早收获技术上ICE原糖价格高位震荡回踩20日均线获得支撑国内糖市昨日现货和期货糖价均普跌郑糖下跌破6100一线后进行反复基差转强走正主要是受资金离场的影响期糖价格跌幅较大不过国内基本面形势未出现明显变化本榨季减产已成定局减幅或是近期关注点当前内外糖价差倒挂幅度大预期进口减少在价差未修复前内糖走势偏强逻辑观点内外糖价差倒挂幅度大减产等支撑内糖关注内外价差变化油脂油料周四内盘油脂延续跌势近期由硅谷银行暴雷所引发的宏观恐慌情绪在大宗商品市场蔓延而瑞信银行危机进一步引发对金融市场的担忧尽管瑞信将向瑞士央行借款至多500亿瑞郎拟以约30亿瑞郎回购债务但欧洲央行如期加息50个基点令宏观市场情绪继续恶化并施压包括油脂在内的大宗商品价格美豆继续受宏观冲击下跌油粕套利下国内豆粕相对抗跌不过面对巴西大豆收获及出口的推进以及国内下游需求的疲软整体价格仍面临压力全国现货基差报价截至3月16日一级豆油天津05630元吨日照05700元吨24度棕榈油华北现货05160华东现货05100华南现货05100豆粕天津05380日照05300华东05290数据来源我的农产品网买豆粕中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及国内需求与累库情况鸡蛋昨日蛋价稳定偏强截止3月16日粉蛋均价46元斤红蛋均价475元斤蛋价仍是历史同时期最高价养殖利润较高当前鸡蛋在产存栏偏低产业库存不多供给水平偏低餐饮住宿和旅游等社会活动较为旺盛鸡蛋商业消费同比基本恢复随着内销好转消费处于淡季但整体较好不过当前蛋价偏高淡季消费预计难以长期支撑高价同时开产明显增加老鸡延淘在产存栏转增供给水平在恢复因此预计现货上方压力较大现货强势饲料成本下滑养殖利润较好养殖户补栏积极性明显回升根据博亚和讯数据部分规模种鸡企业种蛋入孵率上调至90以上甚至满孵目前父母代鸡场远月商品鸡苗订单至2023年5月上旬规模化种鸡场报价在38-42元羽小厂报价35-38元羽本周青年鸡企业销售进度加快订单较多30日龄以上青年鸡基本售空多数预售至5-6月份青年鸡60日龄主流报价170-185元羽-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112逻辑和观点近期开产有所增加老鸡延淘市场对相对远月的05存在偏弱的预期在现货暂未出现超预期走势下预计05暂或维持弱势对于更远月饲料近期维持弱势蛋价强势养殖利润较好补栏积极性明显回升市场对09预期较为悲观现货强势持续时间越长对远期利空影响越大操作上建议空单暂时持有苹果期货主力合约低开下行05合约收8787元吨价跌136点成交放量减仓当前多数货源已转移至客商手中客商调货价格较高且客商期待清明消费高峰的表现从时间节点看清明节前产区现货价格或稳定运行山东产区清明备货进行中栖霞牟平莱州蓬莱等产区出库速率环比加快明显小果好货等货源仍是抢手货源中等货源大果货源需求偏差客商调货积极性较高果农顺价出售情况见多西部产区西部产区本周倒库现象环比下降西部产区在销区销售占据优势清明备货对西部产区出库情况有利近期西部产区出库加快部分产区价格稳定局部地区价格略有上浮西部产区果农货源不多客商有序出库压力或不大卓创资讯截止到2023年3月16日全国冷库目前存储量约为64666万吨冷库去库存率为2622本周20230309-0315共计出货量2195万吨出货速度较上周提高与去年同期相比提高钢联截至3月15日本周全国主产区库存剩余量为57306万吨单周出库量2022万吨走货速度较上周略有加快销区市场温度升高对苹果销售有一定促进作用近期市场水果包括苹果走货环比前期加快萎靡许久的市场走货回暖三月中旬后砂糖橘供应进入尾声耙耙柑供应进入后期沃柑供应稳定其余时令水果及进口水果量小所以整体水果供应呈现减少趋势柑橘类水果耙耙柑沃柑西瓜等水果价格高位运行处于历年较高位置沃柑涨幅偏小根据农业农村部统计6中水果批发平均价处于历史较高位置当前苹果价格整体处于稳定或偏弱状态如其余水果仍有上涨趋势的前提下苹果价格劣势或不在竞争性或提升销区苹果呈现小果好货销售较快的局面部分销区市场好货小果价格有上涨趋势当前新季合约陆续上市交易AP310期价在从上市后随着旧季合约的上涨期价从最低点7746元吨涨至8500-8850元吨区间震荡预计在下一产季苹果花期以前当前新季苹果花芽分化基本结束2022年冬季偏冷当前从花芽情况看整体表现良好近期全国温度变化不定16日西北地区突降大学对局部梨花杏花有影响苹果处于花芽状态影响较小需重点关注苹果产区温度及天气情况清明备货持续产区出库增加整体上呈现价格平稳运行局部地区价格有所上涨当前不少货源已转移至客商手中客商调货价格较高且客商期待清明消费高峰的表现从时间节点看清明节前产区现货价格或稳定运行销区大果价格偏弱小果好货价格稳定偏强清明临近销区走货变快清明临近温度回升砂糖橘销售进入尾声沃柑耙耙柑西瓜等水果价格高位运行苹果价格稳定使得替代水果替代作用偏弱或对苹果有利短期价格高位运行使得旧季合约价格或有支撑新季合约花芽良好16日局部产区降雪对苹果影响偏小后续需重点关注天气情况红枣-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112昨日红枣盘面维持偏弱运行红枣主力合约最高价9915元吨最低价9590元吨收于9795元吨红枣注册仓单数量7228张有效预报数量4063张合计11291张折合现货56455吨产区阿克苏灰枣统货均价505元公斤阿拉尔灰枣统货均价540元公斤喀什灰枣统货均价550元公斤销区河北市场参考一级灰枣均价840元公斤二级灰枣均价715元公斤三级灰枣均价625元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价915元公斤二级灰枣均价850元公斤三级灰枣均价800元公斤数据来源Mysteel我的农产品近期产区原料枣价格小幅下降随着出疆运费降低销区市场回货增多市场上货源充足持货商积极出货一般货存在让利情况但市场上拿货情况并不理想走货速度趋缓红枣消费淡季逐渐显现随着时间推移市场供应端承压有所增加红枣现货价格或将维持偏弱运行操作上短期可考虑逢高做空但也仍需关注节假日备货的影响花生周四花生盘面在宏观和基本面双重利空中大幅下挫近期由硅谷银行暴雷所引发的宏观恐慌情绪在大宗商品市场蔓延而瑞信银行的债务风险进一步引发对银行业危机的担忧同时从花生基本面来看部分主力油厂及其他油厂继续下调收购报价再次施压市场信心短期来看在宏观市场恐慌情绪消除之前花生仍面临较大的下行压力现货报价截至3月16日河南白沙统货报价11200-11600元吨辽宁白沙统货报价约11400-11600元吨吉林白沙统货报价11400-11600元吨北方港口苏丹米报价约10500-10600元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点近期产区出货意愿随盘面回落开始增强终端需求不佳亦加重获利了结心理短期价格或维持偏弱震荡走势关注油厂入市动态进口到港节奏及产区气温变化生猪近期现货价格稳定为主2023年3月16日标准体重生猪平均价格为1509元公斤较前日猪价上涨007元公斤涨幅为047近期市场开始发酵非瘟疫情损失超预期消息现货及期货市场情绪得到显著提振我们对相关消息的真实性持谨慎态度第一官方及主流咨询机构给出的母猪去化数据包括能繁存栏数据母猪屠宰数据并未显示出产能大幅快速去化的迹象第二在毛猪价格整体走弱的背景下近期淘汰母猪价格仍然处于合理范围内说明淘汰母猪供应并未大增第三生猪出栏体重稳定在相对较高的水平意味着小体重猪对市场的冲击并不明显因此市场传言与基本面数据并不能共振相关结论的可信性值得商榷进入三月后生猪现货价格已经发生了明显回调我们倾向于认为继续大幅下跌的空间不大第一供应断档虽边际走弱但尚未消失官方能繁母猪数据自2022年5月开始增长但低基数低增速下增长的幅度较小这意味着虽然理论供应量有增加但并不足以导致极大压力第二当前二育的体量并不大且出栏窗口较宽对近期价格冲击的可持续性不强第三生猪出栏体重已经大幅下降对市场的压力开始降低涌益咨询最新生猪出栏体重为12111公斤农业部最新宰后均重为9074公斤较春节前已经出现了大幅下滑第四消费对毛猪价格有一定支撑虽然消费继续大幅边际改善的动力减弱但消费的基数环比12月份显著提高对毛猪价格的支撑作用仍将较强第五14元公斤是政策底部前期现货价-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112格大幅下跌时收储消息对价格形成了明显提振市场是有记忆的一旦现货价格继续回落至14元公斤市场关于政策托底的预期会显著升温因此短期不宜过度看跌现货价格我们倾向于现货价格已经接近完成二次触底并将进入持续磨底过程策略上近月合约暂时观望关注LH2309合约低多机会原油金十数据报道国际能源论坛IEF援引联合石油数据库JODI的数据称1月份沙特原油库存下降292万桶原油产品库存增加262万桶据沙特国家媒体沙特能源部长和俄罗斯副总理讨论了全球石油市场和欧佩克努力稳定和平衡市场的努力央视新闻报道当地时间3月16日沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹本萨勒曼与俄罗斯副总理亚历山大诺瓦克重申将维持两国对欧佩克框架内达成的原油减产协议不变即在2023年年底前继续履行每天减产200万桶的承诺逻辑及观点近期市场依然受到宏观利空消息影响对原油来说一方面欧洲银行问题的持续发酵对市场信心带来打击另一方面国际能源机构近期下调对今年原油需求的预测也对原油价格带来一定压制技术上看原油价格已经跌破前期震荡区间弱势进一步确立后市操作上仍建议逢压力位试空为主塑料聚烯烃现货价格较昨日走弱华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7540元吨较昨日价格降80元吨华北PP基差报价0540震荡走强华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7540元吨较昨日价格降80元吨华东PP基差报价0540震荡走强数据来源隆众资讯华北丙烯单体7300元吨较昨日价格稳定华北市场粉料价格7540元吨较昨日价格降110元吨华东丙烯单体7350元吨较昨日价格降50元吨华东粉料7700元吨较昨日价格降100元吨数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格8050元吨左右较昨日价格降90元吨华北LL基差05100震荡走强华东聚乙烯线型市场价格8050吨较昨日价格降70元吨华东LL基差05100震荡走强数据来源隆众资讯LL-PP05盘面价差447震荡走弱05合约PP-3MA价差93震荡走强该价差短期略微有些反复LL5-9盘面价差51PP5-9盘面价差-4数据来源博易大师聚烯烃盘面继续走弱市场气氛比较悲观经济衰退预期重新来袭原油价格大幅度走弱化工板块开盘走弱聚烯烃下游需求恢复较慢市场成交略微有一些放量聚烯烃自身供需矛盾不是很大供应压力与需求恢复较慢的情况确实存在但下方支撑以及库存继续去化也对价格有一些支撑聚烯烃自身价格相对偏低估后期有反弹机会但受限于当前偏弱的经济气氛可能会被带动向下我们认为可以买入一些看涨期权橡胶泰国原料市场胶片465烟片5017胶水48杯胶385泰国产区原料价格小幅整理周四国内市场现货价格下跌华东全乳胶在11050元吨左右泰标混合报盘10500元吨左右周四沪胶大幅下跌主力盘中放量期货偏弱走势近期外围金融市场动荡原油大跌令国内工业品板块整体承压沪胶破位下行并创下近年新低沪胶基本面变化不大国内外产区处于淡产季青岛地区库存持续增加给市场带来压力但是下游轮胎厂开工陆续恢复节后下游需求表现较好目前-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112沪胶处于弱势行情前期高位多单注意设定止损目前市场不确定因素较多当前位置不建议继续追空谨慎操作为主逻辑外围金融市场动荡沪胶短期偏弱但沪胶仓单偏低同时中长期需求转好预期仍存短期观望为主谨慎操作甲醇甲醇盘面大幅度走弱港口现货价格震荡走弱基差走强内地市场价格稳定江苏太仓地区甲醇现货市场价格2565元吨较前日价格降55元吨广东地区甲醇现货市场价格2580元吨较前日价格降45元吨鲁南地区甲醇现货市场价格2570元吨较前日价格降15元吨河南地区甲醇现货市场价格2500元吨较前日价格稳定河北地区甲醇市场现货价格2535元吨较前日价格稳定关中地区现货市场价格2380元吨较前日价格稳定蒙南地区甲醇现货市场价格2315元吨较前日价格稳定陕北地区甲醇2300元吨较前日价格稳定数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价05100走强3月下纸货基差0575左右震荡走强4月下纸货基差45左右震荡走强2305合约的PP-3MA价差93震荡走强甲醇盘面5-9价差35震荡走弱数据来源隆众资讯甲醇今日盘面仍大幅度走弱市场气氛悲观原油价格继续走弱化工板块跟随走弱甲醇也跟随大幅度走弱甲醇自身基本面不是很差港口库存进一步去化港口市场基差仍然维持在相对较高的位置短期甲醇价格是有比较强支撑的但经济衰退预期浓厚短期悲观气氛被放大实际影响或许没有那么严重我们建议谨慎对待盘中低点时下游客户可以利用期货锁定原料价格或者选用看涨期权工具对冲原料价格上涨风险纯碱3月16日纯碱盘面走弱日内收于2808元吨现货价格变动不大基差扩大到242元吨本周纯碱开工率9009周产量602万吨环比下降213万吨碱厂库存2795万吨环比增加238万吨社会库存小幅下降碱厂待发订单降至19天左右玻璃盘面大幅下跌日内收于1549元吨现货价格涨势放缓除西南继续调涨10元吨其他地区变化不大本周浮法玻璃产量11045万吨环比减少007玻璃总库存降至72601万重箱环比减少781数据来自隆众资讯化工板块继续大幅下挫大宗商品市场恐慌情绪升温纯碱重心下移本周碱厂库存小幅累库基本面支撑转弱盘面大幅下跌后期现商择机出货社会库存去化轻重碱需求分化延续轻碱价格回落有拖累重碱价格的预期短期市场恐慌情绪或将延续纯碱或继续震荡走弱但重碱供需紧平衡的格局还在情绪消化后可等待纯碱的反弹修复基差机会玻璃现货价格涨幅放缓持续高涨的拿货节奏使得本周玻璃库存大幅下滑但隆众资讯数据显示玻璃深加工订单天数仅为129天较2月底仅增加07天增幅远不及预期终端需求改善有限中下游集中补库后产销有大幅下滑的预期叠加宏观情绪走弱玻璃盘面大幅下跌关注盘面回落后现货产销情况玻璃大幅下跌后料有小幅反弹但高度有限若产销数据出现明显回落盘面仍有走弱预期沥青瑞士监管机构宣布向瑞士信贷提供救助措施沙特及俄罗斯商讨稳定市场叠加美元走软国际油价反弹NYMEX原油期货04合约6835涨074美元桶或109ICE布油期货05合约7470涨101美元桶或137中国INE原油期货主力合约-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可20121122305跌275至5028元桶夜盘涨16至5044元桶昨夜沥青探底回升收于3616元吨涨11点涨幅031国内沥青均价为3920元吨较上一工作日价格下调16元吨国内山东以及华北地区沥青现货价格小幅下调20-50元吨带动沥青价格小幅下行近日国际原油价格大幅下行跌破下方平台支撑进口成本下降进而带动沥青期货连续走低未来从成本端来看欧美加息所带来的影响正加速释放多项数据显示欧美经济正在衰退需求的减弱导致原油库存持续累积俄罗斯及OPEC国家目前的减产力度很显然是不够维持油价的尽管我国复苏预期强烈但短期内需求难以发力市场优先交易经济衰退宏观经济数据显示经济复苏程度一般CPI没有通胀压力为完成5的增长目标国内基建仍需发力整体来看市场目前交易经济衰退为主成本端预计持续走弱沥青短线或有反弹但整体处于弱势下行趋势当中PVC上游亚洲乙烯960-980西北电石3300-3400乙烯电石价格平稳现货市场周四国内PVC市场现货价格下跌华北地区电石法5型报价6000-61050华东地区电石法5型报价6100-6200华南地区电石法5型报价6150-6200周四PVC期货大幅下跌收盘主力盘中放量增仓期货偏弱格局外围金融市场动荡原油大跌国内工业品整体回调PVC期货日内快速回落基本面电石价格近期走势偏弱PVC成本支撑减弱供应端PVC装置开工保持较高水平短期供应充足PVC库存同比偏高需求端下游制品厂家已经恢复至节前开工水平市场对于后期下游需求预期依然比较乐观但短期订单并没有好的改变PVC期货近期跟随工业品整体表现较弱操作上保持谨慎电石价格下降外围金融市场动荡PVC装置开工较高库存仍处于高位PVC短期弱势震荡为主聚酯产业链根据隆众资讯数据昨日PTA现货3月交割现货05升水90120130135附近4月交割05升水95115120附近成交及商谈银行事件激发潜在金融风险危机成本支撑弱化持货商封盘拉动基差日内绝对价格震荡偏弱昨日MEG延续弱势格局整体气氛清淡本周现货商谈在3985-3995基差在05贴水30-354月下商谈在4025-4035基差在05升水5-15昨日涤纶短纤现货价格跌70元到6980元吨日内短纤价格继续下跌但绝对价格下跌后市场买盘气氛活跃基差日内走强逻辑及观点商品市场整体继续偏空聚酯各品种虽然在绝对价格走低后现货市场有好转但当前期货市场交易的是宏观利空所以不宜盲目抄底后市仍建议逢高试空为主但目前不宜追空仍可考虑做多短纤与PTA价差液化石油气瑞士监管机构宣布向瑞士信贷提供救助措施沙特及俄罗斯商讨稳定市场叠加美元走软国际油价反弹NYMEX原油期货04合约6835涨074美元桶或109ICE布油期货05合约7470涨101美元桶或137中国INE原油期货主力合约2305跌275至5028元桶夜盘涨16至5044元桶昨夜PG04继续向下寻底收于4474元吨跌70点跌幅154国内现货方面今日国内市场大幅下行趋势需求端难有明显修复厂家出货为主有地区跌破五千国产主流华南5300-5400元吨上海5350元吨江苏5300-5560元吨浙江5280-5400元吨福建5400-5450元吨山东民用主流5230-5300元吨碳四主流6500-6670元吨-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112近日国际原油价格大幅下行跌破下方平台支撑进口成本下降进而带动LPG期货连续走低未来从成本端来看欧美加息所带来的影响正加速释放多项数据显示欧美经济正在衰退需求的减弱导致原油库存持续累积俄罗斯及OPEC国家目前的减产力度很显然是不够维持油价的尽管我国复苏预期强烈但短期内需求难以发力市场优先交易经济衰退从需求端来看尽管复苏一定程度上不及预期但经济仍处良性恢复的过程当中未来餐饮仍有望成为带动LPG需求的发力点化工终端需求也处于恢复当中开工率稳步回升整体来看LPG处于由成本走弱带来的下行趋势当中短期反弹过后或仍有下行空间尿素昨日国内尿素山东河南河北山西等地部分企业价格上调10-20元吨根据隆众资讯数据山东地区尿素行情稳中小涨主流出厂成交2690-2720元吨附近临沂市场一手贸易商出货参考价格2740-2750元吨菏泽市场参考价格2730元吨附近河南省内工业出厂主流在2670-2680元吨左右商丘中小颗粒主流参考2730-2740元吨大颗粒参考2780-2800元吨左右河北地区尿素市场表现稳定省内主流工厂出厂报价2660-2670元吨附近文安市场送到价格2700-2720元吨附近逻辑及观点现货市场向好带动期货价格相对抗跌但是近期整个全球宏观市场氛围偏空带动商品整体氛围不佳期货价格走低后基差扩大现货企稳回升一定程度上支撑了期货价格不过近期宏观利空对市场的影响较大不建议追多仍可考虑逢高短线试空铝3月16日隔夜沪铝震荡偏弱市场情绪依旧低迷主力2304报18135持平LME铝收盘报2280跌15SMM现货铝锭报18140跌180贴水40跌50成交方面铝价大跌挺价意愿增强升水走强成交差强人意无锡市场报价贴水10至均价佛山市场报价升水30下调升水10宏观方面欧洲央行一如承诺加息50个基点坚持对抗通胀瑞士央行向瑞士信贷银行注入540亿美元的流动性美联储的数据显示在矽谷银行SVB和Signature银行倒闭后银行业者最近几天向美联储寻求创纪录规模的紧急流动性推高了美联储资产负债表规模供应方面南山铝业3月14日公告公司将其拥有的10万吨电解铝产能指标转让给贵州省六盘水双元铝业至此南山铝业产能336万吨指标全部转让至贵州省库存方面铝锭加速去库铝棒周内再次累库16日SMM铝锭库存报1211万吨较上周四下降56同期钢联铝棒库存2005万吨较上周四下降03万吨进出口方面海关数据显示2023年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材8804万吨同比下降1482022年12月中国进口未锻轧铝及铝材2586万吨同比增长631-12月累计进口23914万吨同比下降256产能方面云南减产落地内蒙古广西贵州四川等地复产产能持续恢复总体运行产能水平偏低需求方面棒厂订单旺盛加工费维持高位反映型材需求显著回升逻辑及策略建议硅谷银行破产引发银行业危机市场避险情绪大幅上升监管部门迅速出手加之美联储利率决议在即市场情绪波动比较大建议观望为主镍3月16日镍现货价格整体下跌SMM1电解镍价格179100元吨1金川镍价格181550元吨镍豆价格175400元吨沪镍主力开盘于176600元吨最高-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112178750元吨最低171350元吨收于173890元吨较前一交易日涨幅为-23宏观方面近期宏观情绪主导大宗商品走势美国硅谷银行破产后瑞士信贷银行再次暴雷近期金属内外盘空头氛围浓厚有色金属品种普遍迎大跌行情库存方面国内需求复苏预期下降截止3月10日LME库存减006万吨保税区库存去库012万吨上期所累库015万吨供给端2月国内电解镍产量增长至173万吨主要原因是红土镍矿硫酸镍转产电解镍促使新增产能释放在低库存和硫酸镍转产驱动下电解镍产量或将稳定回升需求端方面近期市场需求恢复不及预期驱动库存累积市场总体活跃度不高贸易商多数成交有限操作上多空因素交织建议观望为主持续关注矿产国出口政策和消费端是否超预期走低工业硅3月16日工业硅现货价格小幅降低据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅16400元吨通氧553硅16900元吨421硅18500元吨工业硅主力合约SI2308开盘于16690元吨最高16710元吨最低15950元吨收于15975元吨较前一交易日涨幅为-533供给方面目前金属硅总炉数716台本周金属硅开炉数量与上周相比增加4台截至3月9日中国金属硅开工炉数339台整体开炉率4735多晶硅的库存压力明显产量增加速度逐渐放缓对上游工业硅的需求保持稳定铝合金方面市场成交情况一般下游企业维持刚需采购有机硅方面在金三银四期间下游需求不及预期DMC库存增043万吨至446万吨环比增1067短期内中间单体过剩格局逐步显现逻辑及策略建议近期期货盘面震荡下跌主要原因是工业硅现货库存压力较大下游有机硅需求不及预期期货市场表现低迷若基本面无明显改善工业硅价格或将继续下探成本支撑螺矿钢材现货螺纹HRB400北京4220-50杭州4260-110山东4260-40热卷上海4300-80乐从4360-90博兴基料4350-100现货成交继续萎靡全国建材成交1400万吨上周均值1806万进口铁矿价格全天累计下跌10-19市场交投情绪较为冷清成交较少数据来源mysteel市场消息1国家能源局2月全社会用电量6950亿千瓦时同比增长1101-2月全社会用电量累计13834亿千瓦时同比增长232中国工程机械工业协会2月当月销售各类平地机437台同比下降8961-2月累计销售平地机962台同比下降953统计局2月份70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比降幅收窄海外宏观风险是近期交易的核心问题进而影响市场预期以及需求强度对外海外银行事件的影响我们认为海外冲击初步显现影响深远值得充分重视国内经济数据发布地产开工等环比改善但是同比依然有回落黑色在现货钢厂库存转移到下游以及海外等宏观预期冲击下期现套利库存累积形成抛压预计将面临持续回落压力钢材期货价格冲大幅回落现货价格明显走弱贸易商成交明显转弱期现公司部分解套出货低价成交转好总体看供应恢复较快铁矿石仍有政策干扰需求有走弱的迹象不及预期强度同时海外风险事件带动外盘商品价格走弱导致市场情绪出现分化连续涨价4个多月后获利情绪浓厚加上05合约即将移仓换月关注旺季需求持续情况谨防需求不及预期和海外系统性风险带来的的价格回落-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112铁矿石供需来看全口径库存小幅回落后期铁矿石供给将逐步增加同时需求端因为钢厂铁水产量预计小幅回升且钢厂整体库存低位有补库预期仍处于供需双强局面展望后期海外宏观风险冲击且预计铁矿石供给增速预计快于需求建议偏空参与综合来看逢高做空或空单持有套利方面钢材期现正套持有铁矿石5-9正套逢低做多持有煤焦16日炼焦煤市场稳中偏弱运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤A95S08V24G85Y152450元吨甘其毛都口岸蒙5精煤2080元吨港口俄罗斯K4主焦煤2230元吨16日焦炭市场暂稳运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2430-2550元吨准一级干熄冶金焦报价2810-2840元吨一级湿熄冶金焦报价2500-2600元吨一级干熄冶金焦报价2850-2950元吨山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2550-2600元吨准一干熄主流报价2950-3010元吨出厂现汇含税焦煤随着重要会议结束主要产区煤矿陆续复产供应或将逐步提升目前焦炭首轮提涨仍未落地焦企采购原料煤态度谨慎同时铁水产量维持高位不过焦钢企业多采取低库存策略以按需采购为主焦炭部分焦企计划上调价格主流钢厂暂无回应焦企对后市看涨情绪多有所走弱原料端炼焦煤价格有所下调焦企入炉煤成本开始下移目前焦企维持正常生产出货正常整体库存水平依旧低位运行近期钢厂利润得到修复铁水产量仍有回升预期原料需求或将增加短期来看煤焦供给保持稳定同时铁水产量维持在偏高水平煤焦需求端仍有支撑不过钢厂原料仍以按需采购为主近期海外宏观利空影响仍未消除加之房地产数据仍不理想黑色系品种整体承压回落双焦期货震荡走弱上行走势受到破坏预计短期煤焦价格或以震荡整理为主策略方面焦炭和焦煤2305合约短期或震荡整理暂时观望为主铁合金市场消息数据来自铁合金在线16日75硅铁陕西7900-8000宁夏8000-8100青海7900-8000甘肃7900-8000内蒙8000-8100现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721460-1500751560-1600美元吨含税16日72硅铁安阳7250-7300跌50现金不含税陕西7400-7450宁夏7450-7600青海7450-7550跌50甘肃7500-7600跌75内蒙7500-7600跌50现金含税自然块出厂元吨16日硅锰6517宁夏内蒙报价7150-7250元吨贵州广西报价7300-7450元吨现金出厂含税报价元吨早评双硅日内走出V形走势收盘时锰硅跌幅大于硅铁双硅05合约价差硅铁-锰硅收于476元吨从成本端看港口锰矿继续下跌双硅其余原料暂稳产区现货报价下调双硅出厂利润被压缩从供需端看主产区暂未看到大规模减产迹象广西桂林硅锰厂受高成本影响存在减产意向但对全行业供应端影响有限当前双硅行业高供应高库存弱需求现状暂时难解盘面持续震荡走弱几乎平水产区报价若按宁夏地区主流成本测算仓单硅铁盘面利润为负锰硅盘面仍有100-150元吨左右的利润整体看黑色情绪转弱双硅供应端无大规模减产的前提下难言成本支撑趋势双硅近月单边观望为主盘面若超跌则可逢低布局远月多单套利双硅05价差硅铁-锰硅做扩-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号投资咨询证号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117梁作盼F3048593Z0015589生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪刘光春F3037786Z0017110朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025王竣冬F3024685Z0013759有色铝锌镍工业硅彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC能源化工邹德慧F0289579Z0011172苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-13-请务必阅读正文之后的免责声明部分