研究报告全文：yrtsudnIelbaT长盈精密TableTitle300115动态点评公司研究定增扩产加速拓展新能源赛道挖掘价值投资成长电子TableRank设增持维持备2023年03月15日证券东方财富证券研究所TableAuthor研究Table事项Summary证券分析师邹杰报证书编号S1160523010001告公司公告称拟向特定对象发行股票募资不超过22亿元投入到常州联系人刘琦长盈新能源动力及储能电池零组件项目宜宾长盈新能源动力及储能电话021-23586475电池零组件项目智能可穿戴设备ARVR零组件项目和补充流动相TablePicQuote对指数表现资金等上述项目建成后公司在新能源及ARVR零组件领域的竞争实力将进一步提升其中常州长盈新能源动力及储能电池零组件项目51833442和宜宾长盈新能源动力及储能电池零组件项目拟分别投资11821702亿元和645亿元拟使用募集资金分别为94亿元和53亿元智能-038可穿戴设备ARVR零组件项目拟投资805亿元拟使用募集资金5-1779-35193155157159151115115亿元长盈精密沪深300评论基本数据TableBasedata总市值百万元1450841流通市值百万元1445193深耕消费电子及元宇宙汽车电子等新市场2022年下半年业绩拐点52周最高最低元1633660明确2022年公司在保障国际大客户重点项目量产实现盈利能力52周最高最低PE35311-2092逐步恢复的同时持续推动新能源汽车精密零组件业务发展使得边际52周最高最低PB334143效益开始体现此外公司内部积极执行自动化与数字化改造202252周涨幅1615年下半年拐点明确成长新轨蓄势待发52周换手率57282消费电子业务及时跟进ARVR扩产公司长期服务国际大客户在笔相关研究TableReport记本电脑和可穿戴设备零组件产品上已经顺利放量在更具成长潜力的国际大客户新能源业务共振业绩实VRARMR领域公司除了保持与战略核心客户的长期合作之外于2022现扭亏年取得了行业内重要客户供应商资格公司在客户及产品方面布局全20230131面将直接受益于消费电子市场未来的复苏机会此次定增扩产将为未业绩拐点已至多领域助力新成长来的产品放量提前储备产能基础20221025定增扩产新能源业务进入快速增长通道公司与宁德时代了签订战略合作协议协议明确将进一步深化双方在模组电池Pack包结构件的合作并加强电池包箱体挤出端侧板钢轧带水冷板BUSBAR巴片CCS电芯连接系统等其他产品或者项目的合作2022年公司新能源业务持续释放国内三大电池结构件均实现投产此次定增扩产主要资金投向新能源动力及储能电池零组件扩产将为新能源业务放量提供产能基础同时也表明公司产品有望顺利进入储能这一广阔市场领域Tableyemei长盈精密300115动态点评投资建议公司定增募集资金不超过22亿用于新能源动力及储能电池零组件扩产智能可穿戴设备ARVR零组件扩产和补充流动资金继续加快从消费电子市场向新能源动力及储能市场拓展的节奏从而进一步降低自身消费电子业务的周期性逐步迈入持续成长的新能源大赛道为公司业绩中长期持续增长打开空间预计2022-2024年营收分别为141401870724543亿元归母净利润分别为0406421029亿元对应EPS分别为003053086元股对应当前PE分别为3622314倍维持增持评级盈利预测TableFinanceInfo项目年度2021A2022E2023E2024E营业收入百万元1104651141395418706612454307增长率1274280032303120EBITDA百万元93226161197211264257450归属母公司净利润百万-60460401064195102907元增长率-20074106631500696031EPS元股-050003053086市盈率PE3623622641412市净率PB420256230198EVEBITDA31171177884681资料来源Choice东方财富证券研究所风险提示下游市场需求低于预期新能源汽车渗透率增速放缓新产品新项目进展不及预期市场竞争加剧汇率剧烈波动敬请阅读本报告正文后各项声明2Tableyemei长盈精密300115动态点评东方财富证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现也即以报告发布日后的3到12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15以上增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于515之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15-5之间卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15以上行业评级强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上免责声明本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东方财富证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改敬请阅读本报告正文后各项声明3