去年四季度以来，黄金市场走势完全跟随美联储加息路径博弈而波动，预期的摇摆令金价短期方向性模糊。今年一季度以来预期已发生两次剧烈反转，分别来自于美国强劲经济数据和硅谷银行破产事件的驱动。
　　从美联储的表态来看，2月时FOMC声明中对通胀的表述由“居高不下”变为“有所缓解但仍处高位”，对利率路径的表述由“加息步伐”变为“加息程度”，措辞变化被市场解读为偏鸽。但随着强劲的经济数据出现，市场过于鸽派预期被美联储纠偏，多位官员公开场合发言支持快速加息，鲍威尔也在参众两院会议上表达了利率路径“更高更快”的鹰派观点。短短一个月时间，市场对于终端利率预期从4.75%升至5.5%再回到5%可谓一波三折。
　　

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