1、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究国务院机构设置有关工作，讨论《国务院工作规则（修订稿）》，新一届国务院开始全面履职；会议审议通过了国务院直属特设机构、直属机构、办事机构、直属事业单位、部委管理的国家局设置。
　　2、银保监会主席郭树清主持召开党委会和委务会。会议指出，要全力推动国民经济持续向好，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，做好对投资的融资保障，助力社会领域加快补短板，不断优化进出口贸易金融服务，更好支持现代化产业体系建设，为高质量发展贡献更多金融力量。要持续推进金融供给侧结构性改革，强化金融机构治理体系建设，大力推动各类银行保险机构回归本源，规范发展第三支柱养老保险，稳步扩大银行业保险业制度型开放。
　　3、交通运输部等多部门联合印发《推进铁水联运高质量发展行动方案（2023-2025年）》提出，到2025年，长江干线主要港口铁路进港全覆盖，沿海主要港口铁路进港率达到90%左右；全国主要港口集装箱铁水联运量达到1400万标箱，年均增长率超过15%。
　　4、美国2月CPI同比升6%，符合市场预期，为连续第八个月下滑，创2021年9月以来新低；环比为上升0.4%，也符合预期。2月核心CPI同比升5.5%，符合预期，并创2021年12月以来最小涨幅；环比则上升0.5%，连续5个月回升，预期为持平于0.4%。
　　

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年3月15日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685投资咨询资格Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom中泰期货TableQuotePic研究所中泰TableReport期货请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1国务院总理李强主持召开国务院常务会议研究国务院机构设置有关工作讨论国务院工作规则修订稿新一届国务院开始全面履职会议审议通过了国务院直属特设机构直属机构办事机构直属事业单位部委管理的国家局设置2银保监会主席郭树清主持召开党委会和委务会会议指出要全力推动国民经济持续向好把支持恢复和扩大消费摆在优先位置做好对投资的融资保障助力社会领域加快补短板不断优化进出口贸易金融服务更好支持现代化产业体系建设为高质量发展贡献更多金融力量要持续推进金融供给侧结构性改革强化金融机构治理体系建设大力推动各类银行保险机构回归本源规范发展第三支柱养老保险稳步扩大银行业保险业制度型开放3交通运输部等多部门联合印发推进铁水联运高质量发展行动方案2023-2025年提出到2025年长江干线主要港口铁路进港全覆盖沿海主要港口铁路进港率达到90左右全国主要港口集装箱铁水联运量达到1400万标箱年均增长率超过154美国2月CPI同比升6符合市场预期为连续第八个月下滑创2021年9月以来新低环比为上升04也符合预期2月核心CPI同比升55符合预期并创2021年12月以来最小涨幅环比则上升05连续5个月回升预期为持平于04股指期货3月14日A股市场关键指数早盘低开低走但是午后集体反弹并收敛跌幅两市成交环比明显放量其中超4000个股下跌截至收盘上证综指下跌072报收324531点深证成指下跌077报收1141657点创业板指下跌059报收234311点科创50指数上涨145报收101339点申万一级31个行业2021年新多数收跌其中石油石化轻工制造社会服务建筑材料跌幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达93304亿元北上资金日内净流入755亿元四大股指期货对应现货标的指数上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收264511点398470点618940点和676985点日度涨跌幅分别为-071-060-089和-092IHIFICIM股指期货合约2304较现货指数分别升水030升水023贴水009和贴水036昨日A股市场市场整体重归弱势调整格局但是午后跌幅明显收敛两市成交量能环比明显放大隔夜美股三大关键性股指全线收涨美债收益率普遍上行同时美元指数跟随震荡收涨国际贵金属以及原油期货价格普遍走低短线来看上周公布外贸通胀以及金融数据整体相互再度印证内需修复效率不及预期数据空窗期结束后国内经济成色伴随传统旺季到来开始逐步验证从两会政府工作报告来看总量层更多预期国内经济恢复性增长而非刺激性增长市场投资者需要更多关注后续地产以及消费复苏成色以及出口下行压力同时近期美国银行流动性风险事件陆续出现后续金融风险联动效应仍待考量阶段性压制内外权益资产风险偏好短线来看A股市场各关键性指数阶段性调整风险难言已经释放完毕建议投资者维持谨慎防御态度对待中长线来看我们认为2023年A股市场核心逻辑在于分子端盈利改善所推动的估值修复同时分母端在国内流动性维持整体宽松态势而海外流动性持续紧缩预期回落背景下不对估值形成负面制约那么本轮估值修复行情的高度较大程度上取决于国内经济基本面的复苏强度预期交易过去之后经济修复成色需要接受市场考验我们对期指中长线持谨慎乐观观点持续关注指数低位战略配置价值-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112股指期货策略方面短线单边投资者观望为主长线投资者考虑寻求低多机会为主投资者谨慎持仓及时止盈止损国债期货公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月14日以利率招标方式开展了290亿元7天期逆回购操作当日30亿元逆回购到期当日净投放260亿元货币市场方面SHIBORON上行2150bp报18290SHIBOR1W上行960bp报20550SHIBOR3M上行01bp报24989银行间主要利率债收益率普遍小幅下行1bp左右截至发稿10年期国开活跃券22国开20收益率下行04bp10年期国债活跃券22附息国债25收益率下行07bp5年期国开活跃券23国开03收益率下行055bp4年期国开活跃券22国开08收益率下行075bp30年期国债活跃券22附息国债24收益率下行04bp国债期货全线收涨10年期主力合约涨0145年期主力合约涨0082年期主力合约涨002美国硅谷银行事件最新进展是美国财政部美联储美国联邦存款保险公司联合救市宣布从3月13日开始硅谷银行储户可以提取账户里的所有资金处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担美联储宣布新的紧急银行定期融资计划美国财政部将从外汇稳定基金中拨款250亿美元支持该计划美联储表示美国银行体系流动性充足美联储准备应对可能出现的任何流动性压力同时因系统性风险美国签名银行被纽约州金融服务局关闭美国总统拜登就硅谷银行事件发表讲话称美国人可以相信银行系统是安全的将要求美国国会加强银行监管近期债券市场强预期向弱预期修正债券强势运行权益市场明显下跌股债跷跷板明显特别是在海外风险事件发酵下对内盘债市有所推动长期来看当前经济恢复仍然视主线环比和同比的修复尚未到观察阶段金融数据在一定程度上有所印证策略方面10年国债期货指数逐步进入阻力区域但当前盘面强势运行债市大幅冲高可考虑试空震荡思路止盈止损棉花隔夜ICE棉花价格延续涨势盘中继续冲高但未能延续至收盘5月合约报收8115美分磅跌幅004当下美元依旧疲软给棉价带来提振因市场对美联储下次加息升息幅度较小进行了押注另一方面美棉新作正在开启种植银行在开启新作贷款前需要对旧作进行结清需要对价格进行评估固定推升了此次上涨另外临池作物的止跌反弹也给棉市带来提振基本面继续关注美棉销售情况国内郑棉震荡整理跟随美棉波动同时又跟随自身基本面运行当前国内棉花预期需求回暖存在内需动力支撑着棉价国内纺织企业原料库存回升说明下游订单逐步好转但海外订单不足忧虑仍在市场更多表现观望态势随着春季到来需关注新年度棉花种植情况收益不佳或限制种植兴趣逻辑与观点国内预期需求回暖与实际需求回升不明叠加宏观形势棉价走势继续震荡白糖隔夜ICE原糖震荡下跌5月合约收盘报2066美分磅跌幅096ICE白糖5月合约跌063收5806美元吨较为暗淡的宏观形势拖累了商品市场糖价跟随下跌但仍具有韧性202223年度印度和中国产量下降印度出口减少等支撑不过截至3月12日泰国已经产糖1043万吨已超过去年同期202324榨季生产的巴西供应前景也不利于糖价Datagro预计202324年度巴西食糖产量预计在3830万吨同比增加131技术上ICE原糖价格高位趋缓下跌-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112国内糖市昨日现货报价下跌交投较淡郑糖下跌至6250附近波动从资金面看资金离场意愿增强令糖价进入调整态势不过基本面依旧对糖价形成支撑一是国产糖减产一是内外倒挂幅度大令进口糖供应收缩预期加强在进口未能弥补预期产需缺口前内糖走势仍偏强逻辑观点内外糖价差倒挂幅度大减产等支撑内糖关注内外价差变化油脂油料宏观担忧情绪在国内白盘时段继续蔓延内盘油脂弱势震荡国际原油价格跌幅加深也进一步拖累油脂走势不过随着美国2月CPI数据的公布市场情绪有所反弹美国CPI价格上涨符合预期加大了市场对美联储在3月份加息25bp的预期内盘油脂在国内夜盘时段止跌企稳国内油厂上周开机率继续下降豆粕库存稳中有降连粕受美豆下跌冲击较为明显短期市场或延续弱势震荡全国现货基差报价截至3月14日一级豆油天津05630元吨日照05700元吨24度棕榈油华北现货05130华东现货0550华南现货05100豆粕天津05380日照05300华东05290数据来源我的农产品网买豆粕中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及国内需求及累库情况鸡蛋昨日蛋价整体稳定截止3月14日粉蛋均价46元斤红蛋均价465元斤蛋价仍是历史同时期最高价养殖利润较高当前鸡蛋在产存栏偏低产业库存不多供给水平偏低餐饮住宿和旅游等社会活动较为旺盛鸡蛋商业消费同比基本恢复随着内销好转消费处于淡季但整体较好不过当前蛋价偏高淡季消费预计难以长期支撑高价同时开产明显增加老鸡延淘在产存栏转增供给水平在恢复因此预计现货上方压力较大现货强势饲料成本下滑养殖利润较好养殖户补栏积极性明显回升根据博亚和讯数据部分规模种鸡企业种蛋入孵率上调至90以上甚至满孵目前父母代鸡场远月商品鸡苗订单至2023年5月上旬规模化种鸡场报价在38-42元羽小厂报价35-38元羽本周青年鸡企业销售进度加快订单较多30日龄以上青年鸡基本售空多数预售至5-6月份青年鸡60日龄主流报价170-185元羽逻辑和观点近期开产有所增加老鸡延淘市场对相对远月的05存在偏弱的预期在现货暂未出现超预期走势下预计05暂或维持弱势对于更远月饲料近期维持弱势蛋价强势养殖利润较好补栏积极性明显回升市场对09预期较为悲观现货强势持续时间越长对远期利空影响越大操作上建议空单暂时持有苹果山东产区本周烟台产区出库速率环比上周提升有销售渠道的客商按需补货但炒货人员环比下降明显小果等出口订单需求较多价格坚挺75果通货等货源仍是较抢手货源本周天气回暖小单车等增多销区市场需求也相应增加使得山东产区整体出库速率变快但85及以上苹果出库仍偏慢西部产区陕西产区本周倒库现象环比下降销区温度上升对西部产区出库情况有利本周西部产区走货环比有提升尤其是一些性价比较高的区域卓创资讯据统计截止到2023年3月9日全国冷库目前存储量约为66861万吨冷库去库存率为2371本周20230302-0308共计出货量1603万吨出货速度较上周提高与去年同期相比偏慢钢联截至3月8日本周全国主产区库存剩余量为59328万吨单周出库量1860万吨走货速度较上周有所加快但-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112不及去年同期2093万吨当前不少货源以转移至客商手中客商调货价格较高且客商期待清明消费高峰的表现从时间节点看清明节前产区现货价格或高位运行本周销区市场温度升高对苹果销售有一定促进作用近期市场水果包括苹果走货环比前期加快萎靡许久的市场走货回暖三月份以后砂糖橘供应进入后期耙耙柑供应缩减沃柑供应较多其余时令水果及进口水果量小所以整体水果供应呈现减少趋势柑橘类水果耙耙柑沃柑西瓜等水果价格呈现明显上涨趋势尤其是西瓜耙耙柑首当其冲价格处于历年较高位置沃柑涨幅偏小根据农业农村部统计6中水果批发平均价处于历史较高位置当前苹果价格整体处于稳定或偏弱状态如其余水果仍有上涨趋势的前提下苹果价格劣势或不在竞争性或提升清明备货即将开始清明走货为销售旺季后期走货或持续增加但幅度需重点关注当前新季合约陆续上市交易AP310期价在从上市后随着旧季合约的上涨期价从最低点7746元吨涨至8500-8850元吨区间震荡预计在下一产季苹果花期以前当前新季苹果花芽分化基本结束整体表现良好且2022年冬季偏冷预计新季发生倒春寒的几率偏低或发生倒春寒的程度偏低若未发生倒春寒期货或将偏弱运行但近期全国温度回升较快苹果产业同样温度偏高如果持续高温或使得苹果花期提前花期提前或不利需动态持续关注本周西部产区炒货氛围减弱出库环比有提升局部地区价格有所上涨整体上呈现价格平稳运行状态山东产区以三级果小果等次果走货为主产区出库环比加快价格稳定销区大果价格偏弱次果价格稳定偏强随着温度回暖销区走货变快清明临近温度回升砂糖橘销售进入尾声沃柑耙耙柑西瓜等水果近期价格涨幅较大苹果价格稳定使得替代水果替代作用偏弱或对苹果有利短期价格高位运行使得旧季合约价格或偏强运行新季合约花芽良好倒春寒几率偏小或发生的程度偏低或使得新季合约支撑力度不强新季合约或高位有压力红枣周二红枣开盘冲高回落后震荡运行红枣主力合约最高价9970元吨最低价9845元吨收于9875元吨红枣注册仓单数量7073张有效预报数量4142张合计11215张折合现货56075吨产区阿克苏灰枣统货均价520元公斤阿拉尔灰枣统货均价570元公斤喀什灰枣统货均价575元公斤销区河北市场参考一级灰枣均价840元公斤二级灰枣均价730元公斤三级灰枣均价650元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价925元公斤二级灰枣均价900元公斤三级灰枣均价865元公斤数据来源Mysteel我的农产品近期出疆运费降低销区市场回货增多市场上货源充足持货商积极出货一般货存在让利情况但好货价格稳定随着天气逐渐回暖红枣的消费明显减弱市场走货速度趋缓供应端承压有所增加红枣现货价格或将维持偏弱运行操作上短期可考虑逢高做空但也仍需关注清明节备货的影响花生周二花生04合约继续减仓下行价格再创近期低点远月10合约在近月盘面走弱及油厂下调收购报价中弱势震荡国内花生现货价格维持偏弱调整需求主体观望情绪较浓市场购销氛围清淡目前来看油厂收购意愿整体不佳部分主力油厂及其他油厂纷纷下调收购报价影响市场交易心态持续关注主力油厂收购动态及现货成交情况-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112现货报价截至3月14日河南白沙统货报价11200-11700元吨辽宁白沙统货报价约11400-11700元吨吉林白沙统货报价11400-11600元吨北方港口苏丹米报价约10600元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点近期产区出货意愿随盘面回落开始增强终端需求不佳亦加重获利了结心理短期价格或维持偏弱震荡走势关注油厂入市动态进口到港节奏及产区气温变化生猪昨日市场开始发酵非瘟疫情损失超预期消息现货及期货市场情绪得到显著提振我们对相关消息的真实性持谨慎态度第一官方及主流咨询机构给出的母猪去化数据包括能繁存栏数据母猪屠宰数据并未显示出产能大幅快速去化的迹象第二在毛猪价格整体走弱的背景下近期淘汰母猪价格仍然处于合理范围内说明淘汰母猪供应并未大增第三生猪出栏体重稳定在相对较高的水平意味着小体重猪对市场的冲击并不明显因此市场传言与基本面数据并不能共振相关结论的可信性值得商榷进入三月后生猪现货价格已经发生了明显回调我们倾向于认为继续大幅下跌的空间不大第一供应断档虽边际走弱但尚未消失官方能繁母猪数据自2022年5月开始增长但低基数低增速下增长的幅度较小这意味着虽然理论供应量有增加但并不足以导致极大压力第二今年二育的体量并不大对近期价格冲击的可持续性不强第三生猪出栏体重已经大幅下降对市场的压力开始降低涌益咨询最新生猪出栏体重为12111公斤农业部最新宰后均重为9074公斤较春节前已经出现了大幅下滑第四消费对毛猪价格有一定支撑虽然消费继续大幅边际改善的动力减弱但消费的基数环比12月份显著提高对毛猪价格的支撑作用仍将较强第五14元公斤是政策底部前期现货价格大幅下跌时收储消费对价格形成了明显提振市场是有记忆的一旦现货价格继续回落至14元公斤市场关于政策托底的预期会显著升温因此短期不宜过度看跌现货价格我们倾向于现货价格已经接近完成二次触底并将进入持续磨底过程策略上短期消息面对盘面提振显著但难改短期现货偏弱格局继续维持逢高做空策略原油中新经纬报道石油输出国组织欧佩克3月14日在月度石油报告中称由于季节性需求低迷全球石油市场可能在下个季度出现小幅供应过剩并将2023年全球原油需求预测日均下调20万桶欧佩克称该组织目前的原油日产量约为2892万桶较第二季度预期日产量高出约30万桶而全球石油消费通常在在冬季结束和夏季开始这段时间有所放缓美国石油学会API公布的数据显示美国至3月10日当周API原油库存增加1155万桶预期增加555万桶前值减少3835万桶澎湃新闻报道美国劳工统计局3月14日发布的数据显示美国2月CPI同比增长6符合市场预期前值为64这是2021年9月以来的最小同比涨幅同时这也是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值91后连续8个月下降逻辑及观点美国CPI数据符合预期但OPEC月报对二季度和全年需求预期的下调对本就偏弱的原油市场带来打压原油价格大幅走低当前油价已经到达重要-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112技术支撑除非出现新的宏观利空否则大概率难一举跌破一方面从近两日美股市场的表现看美国银行业问题的影响已经逐步被市场消化另一方面WTI原油70美元又是美国回补战略原油储备的价格节点低于70美元美国将逐步回补原油储备从基本面上也有支撑所以暂时不宜再追空空单可考虑逢低止盈塑料聚烯烃现货价格较昨日震荡走弱华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7630元吨较昨日价格降70元吨华北PP基差报价05-50震荡华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7630元吨较昨日价格降40元吨华东PP基差报价05-50震荡走弱数据来源隆众资讯华北丙烯单体7250元吨较昨日价格稳定华北市场粉料价格7700元吨较昨日价格稳定华东丙烯单体7400元吨较昨日价格降50元吨华东粉料7800元吨较昨日价格稳定数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格8180元吨左右较昨日价格降60元吨华北LL基差0530震荡华东聚乙烯线型市场价格8160吨较昨日价格降80元吨华东LL基差0520震荡数据来源隆众资讯LL-PP05盘面价差472震荡走弱05合约PP-3MA价差-47震荡走弱该价差短期略微有些反复LL5-9盘面价差42PP5-9盘面价差-15数据来源博易大师聚烯烃盘面低开高走昨夜市场担忧美国银行破产会引发连锁反应导致原油价格大幅度走弱化工板块开盘走弱之后收回跌幅下游需求恢复较慢市场成交略微有一些放量聚烯烃自身供需矛盾不是很大供应压力与需求恢复较慢的情况确实存在但下方成本支撑以及库存继续去化也对价格有一些支撑我们建议转入偏强震荡对待下游可适量备货或者选用看涨期权工具对冲原料价格上涨风险聚烯烃两个品种间也会有所分化可以关注LL-PP价差投资机会橡胶泰国原料市场胶片4655烟片50胶水485杯胶3835泰国产区原料价格小幅整理周二国内市场现货价格基本平稳华东全乳胶在11400元吨左右泰标混合报盘10800元吨左右周二沪胶小幅震荡主力盘中减仓期货维持震荡偏弱走势沪胶基本面变化不大国内外产区处于淡产季青岛地区库存持续增加给市场带来压力但是下游轮胎厂开工陆续恢复节后下游需求表现较好沪胶连续下跌并处于底部区间同时沪胶仓单偏低也给期货市场带来支撑沪胶操作上建议继续保持谨慎不建议追空逻辑橡胶短期偏弱但沪胶仓单偏低同时中长期需求转好预期仍存短期观望为主谨慎操作甲醇甲醇盘面低开高走港口现货价格震荡基差震荡内地市场价格稳定江苏太仓地区甲醇现货市场价格2635元吨较前日价格降5元吨广东地区甲醇现货市场价格2630元吨较前日价格降15元吨鲁南地区甲醇现货市场价格2600元吨较前日价格稳定河南地区甲醇现货市场价格2490元吨较前日价格降5元吨河北地区甲醇市场现货价格2550元吨较前日价格稳定关中地区现货市场价格2380元吨较前日价格涨40元吨蒙南地区甲醇现货市场价格2320元吨较前日价格稳定陕北地区甲醇2320元吨较前日价格稳定数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价0560震荡3月下纸货基差0555左右震荡4月下纸-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112货基差35左右震荡2305合约的PP-3MA价差-47震荡走弱甲醇盘面5-9价差40震荡走强数据来源隆众资讯甲醇今日盘面低开高走昨夜市场担忧美国银行破产会引发连锁反应导致原油价格大幅度走弱化工板块开盘走弱之后收回跌幅甲醇对此反应不大甲醇自身基本面不是很差港口库存进一步去化港口市场基差仍然维持在相对较高的位置短期甲醇价格是有比较强支撑的我们建议转入偏强震荡对待盘中低点时下游客户可以继续加大备货量或者选用看涨期权工具对冲原料价格上涨风险纯碱3月14日纯碱日盘走弱日内收于2827元吨重质碱现货价格变动不大基差继续扩大至223元吨继续有个别企业轻质碱价格松动山东某碱厂预计停车3天纯碱开工率降至8764企业库存低位轻重碱需求差异较大玻璃震荡日内收于1620元吨现货方面继续上调华北上调5元吨华中华南及西南地区价格均有上调短期玻璃产线无明显变化开工率维持7848昨日沙河市场成交尚可华东及华中下游刚需补库库存去化华南拿货积极性有所减弱受市场情绪影响纯碱盘面直接低开破60日均线支撑市场情绪走弱轻质碱需求仍表现一般继续有碱厂轻质碱报价松动目前轻重碱价差有扩大趋势或将拖累重质碱价格重质碱整体供需持稳碱厂库存低位中建材与碱厂议价变动不大对盘面仍有支撑但上行驱动有限近期纯碱盘面下跌后期现商或择机出货关注市场货源情况目前下游玻璃厂备货库存不多有增加备货天数的预期纯碱基本面仍比较健康等待回调后的上涨机会玻璃现货价格继续稳中有涨下游拿货的持续性尚可多地产销仍能达平衡以上但华南补库后观望情绪增加跟踪后续其他地区的产销情况三月小旺季房地产需求确有环比改善黑色板块共振上行本次玻璃中下游拿货周期较之前明显增加期现商入场后一定程度上带动了中下游拿货玻璃库存大幅去化但也要警惕实际需求不及预期后玻璃迅速回归弱势PVC上游亚洲乙烯960-980西北电石3300-3400乙烯价格平稳电石价格小幅下跌现货市场周二国内PVC市场现货价格重心下移华北地区电石法5型报价6200-6300华东地区电石法5型报价6250-6400华南地区电石法5型报价6250-6300周二PVC期货小幅下跌收盘主力盘中减仓期货短期震荡格局电石价格连续调整PVC成本支撑减弱带动期货小幅下行供应端PVC装置开工保持较高水平短期供应充足PVC库存同比偏高需求端下游制品厂家已经恢复至节前开工水平受利好政策预期影响市场看多后期下游需求PVC期货短期维持震荡走势为主PVC装置开工较高库存仍处于高位下游需求恢复市场对于后市需求预期乐观PVC短期震荡为主聚酯产业链根据隆众资讯数据昨日PTA存量及新投供应预期下买盘情绪谨慎日内绝对价格下跌现货基差大致稳定3月主港交割05升水80828590附近成交及商谈4月上主港交割05升水85附近成交及商谈昨日MEG偏弱震荡且基差走弱市场交投谨慎成交表现一般市场现货基差05贴水35下周现货基差05贴水254月下期货升水1015附近下游需求偏弱叠加成本端下挫昨日涤纶短纤市场商谈重心继续下移江苏市场跌145至7050自提福建市场跌100至7200送到山东市场跌60至7185送到河北市场跌40至7225送到浙江市场跌100至7160送到-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112逻辑及观点隔夜原油继续大幅走低日内将继续推动聚酯各品种价格下行再加上下游需求并没有改善原油的走低将使得下游拿货热情进一步下降不建议盲目抄底不过原油已经到达重要技术支撑所以也不建议再大举追空仍可考虑做多短纤与PTA价差尿素昨日尿素主流地区价格继续下调10-20元吨目前市场有一定的工业刚需农业需求正在减少而供应尚未下降整体市场预期较差根据隆众资讯数据山东地区尿素行情弱势下行主流出厂成交2680-2720元吨附近临沂市场一手贸易商出货参考价格2730-2740元吨菏泽市场参考价格2720-2730元吨附近河南地区尿素行情窄幅松动运行省内工业主流成交2660-2670元吨商丘市场主流2720-2730元吨河北地区尿素市场偏弱整理省内主流工厂出厂报价2650-2660元吨附近文安市场送到价格2700-2710元吨附近省内工业开工率略有提升但前期因储备原料消化较慢采购并不积极行情窄幅松动为主逻辑及观点尽管现货仍在走低但随着时间的推移05合约到期日逐步临近市场的高基差使得期货价格进一步下行的动力下降所以在现货价格走低的同时期货继续企稳现货大概率仍将走低日内若再回升至日线技术压力仍可考虑逢高短线试空铝3月14日隔夜沪铝震荡主力2304报18340涨50LME铝收盘报2352涨32SMM现货铝锭报18280涨60贴10涨10成交方面铝价大跌佛山接货惜售情绪提高现货升水大幅走强无锡市场报价贴水20至贴水10佛山市场报价升水20至升水30宏观方面美国2月CPI年率符合预期值6较前值回落04个百分点美国2月核心CPI年率符合预期值550低于前值560硅谷银行破产事件引发金融危机的担忧情绪降温股市债市均有所恢复市场预计美联储将在下周政策会议上放缓加息步伐供应方面南山铝业3月14日公告公司将其拥有的10万吨电解铝产能指标转让给贵州省六盘水双元铝业至此南山铝业产能336万吨指标全部转让至贵州省库存方面铝锭开始去库铝棒再次开始去库13日SMM铝锭库存报1246万吨较上周四下降21同期钢联铝棒库存194万吨较上周四下降095万吨进出口方面海关数据显示2023年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材8804万吨同比下降1482022年12月中国进口未锻轧铝及铝材2586万吨同比增长631-12月累计进口23914万吨同比下降256产能方面云南减产落地内蒙古广西贵州四川等地复产产能持续恢复总体运行产能水平偏低需求方面棒厂订单旺盛加工费维持高位反映型材需求显著回升逻辑及策略建议硅谷银行事件降温美2月通胀数据符合预期下周美联储加息放缓市场情绪回稳铝库存开始去化部分地区升水走强预计铝价近期企稳回升建议适当逢低做多镍3月14日镍现货价格整体上涨SMM1电解镍价格183250元吨1金川镍价格185600元吨镍豆价格180350元吨沪镍主力开盘于177440元吨最高180040元吨最低175710元吨收于177570元吨较前一交易日涨幅为-014-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观方面尽管市场预期3月大概率继续加息25BP但是美联储的鹰派发言以及超预期的非农数据目前对镍价有一定压制作用库存方面国内需求复苏预期下降截止3月10日LME库存减006万吨保税区库存去库012万吨上期所累库015万吨供给端2月国内电解镍产量增长至173万吨主要原因是红土镍矿硫酸镍转产电解镍促使新增产能释放在低库存和硫酸镍转产驱动下电解镍产量或将稳定回升需求端方面房地产市场平稳健康发展带动不锈钢产业发展持续关注国内宏观预期走强对不锈钢基本面支撑兑现操作上多空因素交织建议观望为主持续关注矿产国出口政策和消费端是否超预期走低工业硅3月14日工业硅现货价格小幅降低据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅16600元吨通氧553硅17050元吨421硅18800元吨工业硅主力合约SI2308开盘于16940元吨最高17060元吨最低16860元吨收于16905元吨较前一交易日涨幅为-015下游新增订单有限金属硅社会库存小幅累增SMM统计3月3日金属硅三地社会库存较上周环比增加03万吨光伏终端需求向好叠加新产能投产多晶硅价格开始反弹对工业硅需求维持强劲铝合金方面企业陆续复产对工业硅需求有所增加有机硅方面在金三银四期间终端需求存在改善预期逻辑及策略建议近期期货盘面震荡下跌主要原因是工业硅现货库存压力较大市场情绪转弱远期来看利好政策频出市场对地产基建等终端消费存在经济复苏预期提振下游需求随着需求或有所提振的背景下工业硅库存阶段性去库期货价格存在向上潜力螺矿钢材现货螺纹HRB400北京428020杭州442020山东437030热卷上海449020乐从448030博兴基料449010现货成交环比明显放量全国建材成交1754万吨上周均值1806万进口铁矿港口现货价格全天累计下跌1-9现青岛港PB粉928跌7超特粉800跌53月14日铁矿石成交量主港铁矿累计成交811万吨环比下降376远期现货远期现货累计成交79万吨7笔环比上涨9数据来源mysteel市场消息1据奥维云网AVC线下市场监测数据显示2月彩电线下零售额规模同比742月白电各品类中冰箱冰柜洗衣机独立式干衣机和空调线下零售额规模同比分别为497135303800和6012据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计2023年2月销售各类挖掘机21450台同比下降12433月14日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量1363041万吨环比上周一减少297万吨47港库存总量1428641万吨环比减少307万吨市场有粗钢产量和能耗平控等限产消息传闻利多了钢材利空了原料但是目前仍无法求证信息真伪从两会表述来看2023年发展预期目标为单位国内生产总值能耗继续下降并未提及能耗总量问题工信部最新会议也尚未看到类似表述并且前期一直强调大宗商品的保价稳供我们认为在目前形势下出台强限产约束的可能性较小需求现实注意行业和地区分化带来的预期差需求预期注意国内政策落地后海外宏观风险冲击钢材期货价格低开高走主要受限产消息影响需求仍然向好成本支撑较强钢价偏强运行但涨价后钢厂产量恢复较快对钢材价格上涨有压制仍有抑制铁矿石价格炒作的干预政策海外风险事件也需要谨慎对待更要关注需求兑现情况谨防需求不及预期和海外系统性风险带来的价格回落风险-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112铁矿石供需来看全口径库存回落后期铁矿石供给将逐步增加同时需求端因为钢厂铁水产量预计小幅回升且钢厂整体库存低位有补库预期仍处于供需双强局面展望后期短期基本面强势但是中期看铁矿石供给增速预计快于需求并且关注废钢供给的有效回升对铁矿石的替代影响综合来看不建议追多逢高做空或做好保值套利方面钢材期现正套建仓铁矿石5-9正套逢低做多持有煤焦14日炼焦煤市场稳中偏弱运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤A95S08V24G85Y152450元吨甘其毛都口岸蒙5精煤2030元吨港口俄罗斯K4主焦煤2240元吨14日焦炭市场暂稳运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2430-2550元吨准一级干熄冶金焦报价2810-2840元吨一级湿熄冶金焦报价2500-2600元吨一级干熄冶金焦报价2850-2950元吨山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2550-2600元吨准一干熄主流报价2950-3010元吨出厂现汇含税焦煤今日山西竞拍市场成交价格陆续开始走弱部分矿点下调起拍价之后仍出现流拍现象主要产区煤矿将陆续复产供应或将逐步提升目前焦炭首轮提涨仍未落地焦企采购原料煤态度谨慎钢材下游需求有回暖迹象铁水产量继续回升不过焦钢企业多采取低库存策略以按需采购为主焦炭部分焦企计划上调价格主流钢厂暂无回应焦企对后市看涨情绪多有所走弱原料端炼焦煤价格有所下调焦企入炉煤成本开始下移目前焦企维持正常生产出货正常整体库存水平依旧低位运行随着基建房建项目陆续开工复工终端需求有回暖迹象同时钢材价格上行钢厂利润得到修复铁水产量仍有回升预期原料需求或将增加短期来看煤焦供给保持稳定同时铁水产量维持在偏高水平煤焦需求端仍有支撑钢厂原料仍以按需采购为主不过钢材终端需求出现回暖迹象双焦期货盘面震荡走强市场情绪逐渐转好预计短期煤焦价格或以震荡上行为主策略方面焦炭和焦煤2305合约短期或震荡整理暂时观望为主铁合金市场消息数据来自铁合金在线14日75硅铁陕西7900-8000宁夏8000-8100青海7900-8000甘肃7900-8000内蒙8000-8100现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721460-1500751560-1600美元吨含税14日72硅铁安阳7300-7350现金不含税陕西7400-7450宁夏7550-7650青海7500-7600甘肃7600-7650内蒙7500-7700现金含税自然块出厂元吨14日硅锰6517宁夏内蒙报价7200-7250元吨贵州广西报价7350-7450元吨现金出厂含税报价元吨早评双硅日内冲高回落双硅05价差收于442元吨成本端除天津港南非半碳酸报价小幅松动外其余化工焦兰炭硅石电力均持稳双硅成本线整体持稳出厂利润持稳从供需端看当前双硅主产区仍未有大幅度限产整体供需格局仍处于宽松状态社会库存偏高位盘面上行乏力综合来看双硅自身基本面较弱高库存高供应弱需求现状持续双硅主产区若无大规模供应缩量当前困境短期难解黑色情绪也很难带动双硅盘面上行但从强弱对比来看硅铁主产区个别厂家存在检修边际上基本面稍好于硅锰趋势双硅近月单边观望为主盘面若超跌则可逢低布局远月多单套利双硅05价差硅铁-锰硅做扩-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号投资咨询证号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117梁作盼F3048593Z0015589生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪刘光春F3037786Z0017110朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025王竣冬F3024685Z0013759有色铝锌镍工业硅彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC能源化工邹德慧F0289579Z0011172苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分