美国农业部在月度报告中继续下调阿根廷大豆产量，使得全球大豆期末库存预估下调至1.0001亿吨，低于2月的1.0203亿吨。报告整体利多。且布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至3月8日的一周，过去七天的高温干燥天气导致大豆单产以及可收获面积进一步受损。不过，巴西大豆产量维持绝对高位，且随着巴西收割持续推进，出口需求转向南美，限制国际大豆价格涨势。另外，美国硅谷银行倒闭，引发全球经济忧虑大幅升温，宏观氛围转弱，拖累全球商品市场整体走势。菜粕方面，据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨，菜籽供应相对充裕，油厂开机率大幅回升，菜粕产出大幅增加。不过，随着温度回升，南方水产养殖将逐步启动，且豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，增加菜粕需求预期，提振菜粕期价走势。总的来看，阿根廷大豆产量大幅下调，继续支撑豆价，不过随着巴西大豆收割持续推进，进口大豆到港量有望再度增加，对粕类远期价格有所牵制。盘面来看，菜粕近期维持震荡，跌势明显放缓，不过宏观忧虑背景下，菜粕上方压力增加

研究报告全文：菜籽系产业链日报2023314撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨304600-1400菜油05合约收盘价日元吨912800-5400菜粕5-9价差日元吨-2300200菜油5-9价差日元吨-65001200期货市场菜粕持仓量日手41703200-933600菜油持仓量日手28563900-1307800菜粕期货前20名净持仓日手-407440020300菜油期货前20名净持仓日手-4836400255500菜粕仓单日张46000000菜油仓单日张277900000ICE油菜籽5月合约收盘价加元吨76780-1000菜籽主力合约收盘价日元吨595800000江苏南通菜粕价格日元吨333000000江苏菜油价格日元吨977000-7000油菜籽进口价格广东日元吨545176-9372菜油成本价加拿大日元吨1120422-12926现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨750000000油粕比江苏菜油菜粕日293-002菜粕主力合约基差日元吨284001400菜油主力合约基差日元吨64200-1600江苏南京豆油价格日元吨923000-16000与菜油价差日元吨540009000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨781000-16000与菜油价差日元吨1960009000价格江苏张家港豆粕价格日元吨422000000与菜粕价差日元吨89000000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨5449682油菜籽进口压榨利润日元吨-286001300沿海油厂油菜籽库存周万吨4180690进口油菜籽开机率周2484-1270颗粒菜粕进口量月万吨22141342菜籽油进口量月万吨1200-200华南地区颗粒菜粕库存周万吨000000菜籽油华东库存周万吨1728-096产业情况沿海地区菜粕库存周万吨575-012菜籽油沿海库存周万吨298-026华东地区颗粒菜粕库存周万吨068-022菜籽油广西库存周万吨170020菜粕提货量周万吨477菜油提货量周万吨555饲料总产量月吨257900-9300餐饮收入月亿元415700-27800下游情况食用植物油产量月万吨522806270菜粕平值看涨期权波动率1735菜粕平值看跌期权波动率1655标的20日历史波动率1279-010标的60日历史波动率1707-124期权市场菜油平值看涨期权波动率2144菜油平值看跌期权波动率2128标的20日历史波动率1837-014标的60日历史波动率2311-0301周一洲际交易所ICE的加拿大油菜籽期货市场收盘下跌其中基准期约收低13延续了上周的跌势因为投机基金继续抛售截至收盘5月期约收低10加元报收76780加元吨7月期约收低1010加元报收76520加行业消息元吨11月期约收低1090加元报收74490加元吨美国农业部在月度报告中继续下调阿根廷大豆产量使得全球大豆期末库存预估下调至10001亿吨低于2月的10203亿吨报告整体利多且布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE称截至3月8日的一周过去七天的高温干燥天气导致大豆单产以及可收获面积进一步受损不过巴西大豆产量维持绝对高位且随着巴西收割持续推进出口需求转向南美限制国际大豆价格涨势另外美国硅谷银行倒闭引发全球经济忧虑大幅升温宏观氛围转观点总结弱拖累全球商品市场整体走势菜粕方面据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨菜籽菜粕供应相对充裕油厂开机率大幅回升菜粕产出大幅增加不过随着温度回升南方水产养殖将逐步启动且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看阿根廷大豆产量大幅下调继续支撑豆价不过随着巴西大豆收割持续推进进口大豆到港量有望再度增加对粕类远期价格有所牵制盘面来看菜粕近期维持震荡跌势明显放缓不过宏观忧虑背景下菜粕上方压力增加美国农业部在3月份供需报告中仍预计加拿大油菜籽产量为1900万吨同时将全球油菜籽产量预估上调了144约为8631万吨国际油菜籽高位承压且澳大利亚油菜籽丰收将对加拿大的出口构成有力的竞争不过强降水和洪水影响马棕产量马来西亚棕油局MPOB周五公布的数据显示马来西亚2月末棕榈油库存较前月下滑656至212万吨同时高频数据显示本月1-观点总结10日出口增加产量减少利好油脂市场国内市场方面菜油库存维持偏低水平且市场对需求复苏预期较强另外3月大豆菜油月度进口预估仍然偏低限制油厂开机率豆油供应减少对菜油亦有所利好不过据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨油厂有望维持较高的开机率菜油供应相对充裕且菜油储备轮出市场供给充裕打压菜油价格总的来看菜油基本面相对较弱盘面来看近期菜油持续走低短期有望偏弱运行重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油