宏观
　　1、国务院总理李强就新一届政府工作表示，要贴近老百姓的实际感受去谋划、推进，真正做到民有所盼、政有所为。要牢固树立以人民为中心的发展思想，集中力量推动高质量发展，坚定不移深化改革开放。实现5%左右的增长需要倍加努力，要打好宏观政策组合拳、扩大需求组合拳、改革创新组合拳以及防范化解风险组合拳。他指出，我国的“人口红利”没有消失，“人才红利”正在形成，发展动力依旧强劲。将认真研究、充分论证延迟退休政策，在适当时候稳妥推出。另外，民营经济的发展环境会越来越好，发展空间会越来越大。
　　2、国家领导人强调，要完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，着力提升科技自立自强能力，推动产业转型升级，推动城乡区域协调发展，推动经济社会发展绿色化、低碳化，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，不断壮大我国经济实力、科技实力、综合国力。
　　3、国务院教育督导委员会办公室印发《关于继续把“双减”督导作为教育督导“一号工程”的通知》，要求构建国家、省、市、县四级联动督导工作机制，督促各地强化学校教育主阵地作用，深化校外培训机构治理。
　　4、美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司联合“救市”，宣布从3月13日开始，硅谷银行储户可以提取账户里的所有资金，处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担。美联储宣布新的紧急银行定期融资计划，美国财政部将从“外汇稳定基金”中拨款250亿美元支持该计划。

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年3月14日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685投资咨询资格Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom中泰期货TableQuotePic研究所中泰TableReport期货请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1国务院总理李强就新一届政府工作表示要贴近老百姓的实际感受去谋划推进真正做到民有所盼政有所为要牢固树立以人民为中心的发展思想集中力量推动高质量发展坚定不移深化改革开放实现5左右的增长需要倍加努力要打好宏观政策组合拳扩大需求组合拳改革创新组合拳以及防范化解风险组合拳他指出我国的人口红利没有消失人才红利正在形成发展动力依旧强劲将认真研究充分论证延迟退休政策在适当时候稳妥推出另外民营经济的发展环境会越来越好发展空间会越来越大2国家领导人强调要完整准确全面贯彻新发展理念加快构建新发展格局深入实施科教兴国战略人才强国战略创新驱动发展战略着力提升科技自立自强能力推动产业转型升级推动城乡区域协调发展推动经济社会发展绿色化低碳化推动经济实现质的有效提升和量的合理增长不断壮大我国经济实力科技实力综合国力3国务院教育督导委员会办公室印发关于继续把双减督导作为教育督导一号工程的通知要求构建国家省市县四级联动督导工作机制督促各地强化学校教育主阵地作用深化校外培训机构治理4美国财政部美联储美国联邦存款保险公司联合救市宣布从3月13日开始硅谷银行储户可以提取账户里的所有资金处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担美联储宣布新的紧急银行定期融资计划美国财政部将从外汇稳定基金中拨款250亿美元支持该计划股指期货3月13日A股市场关键指数多数呈现震荡上行格局但是大小盘指数分化较为明显其中大盘更为占优两市成交未能明显放大北上资金日内转净流入截至收盘上证综指上涨120报收326870点深证成指上涨055报收1150502点创业板指下跌056报收235707点科创50指数上涨054报收99891点申万一级31个行业2021年新涨跌互现其中计算机通信建筑装饰涨幅靠前而汽车电力设备环保跌幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达83992亿元北上资金日内净流入2770亿元四大股指期货对应现货标的指数上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收26652点40100点62418点和68326点日度涨跌幅分别为089096054和039IHIFICIM股指期货合约2303较现货指数分别升水004升水003贴水005和平水昨日A股市场市场关键指数普遍呈强势反弹走势大小指数之间大盘更为占优中字头股票再度受追捧而新能源赛道持续调整创业板指创近两个月新低隔夜美股三大关键性股指涨跌互现美债收益率普遍走低同时美元指数跟随下行国际贵金属期货持续上行而原油期货价格普遍走低短线来看上周公布外贸通胀以及金融数据整体相互再度印证内需修复效率不及预期数据空窗期结束后国内经济成色伴随传统旺季到来开始逐步验证从两会政府工作报告来看总量层更多预期国内经济恢复性增长而非刺激性增长市场投资者需要更多关注后续地产以及消费复苏成色以及出口下行压力同时上周海外硅谷银行挤兑以及Silvergate银行危机等事件陆续出现后续金融风险联动效应仍待考量美股市场风险偏好骤降短线来看A股市场各关键性指数阶段性调整风险难言已经释放完毕建议投资者维持谨慎防御态度对待中长线来看我们认为2023年A股市场核心逻辑在于分子端盈利改善所推动的估值修复同时分母端在国内流动性维持整体宽松态势而海外流动性持续紧缩预期回落背景下不对估值形成负面制约那么本轮估值修复行情的高度较大程度上取决于国内经济基本面的复苏强度预期交易过去之后经济修复成色需要-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112接受市场考验我们对期指中长线持谨慎乐观观点持续关注指数低位战略配置价值股指期货策略方面短线单边投资者观望为主长线投资者考虑寻求低多机会为主投资者谨慎持仓及时止盈止损棉花隔夜ICE棉花价格探底回升后以涨停运行5月合约报收8113美分磅涨384因美元大幅走低提振了商品需求同时美棉价格也走低吸引了买需进场近期美棉价格下跌有来自供给市场的影响USDA偏空的出口销售数据不佳及偏空的3月供需报告上调了202223年度全球棉花产量和库存不过硅谷银行倒闭给市场带来阴霾同时也令美联储大幅加息的预期下降美棉价格以涨停转升国内郑棉震荡整理近期跟随美棉波动但较美棉抗跌运行因国内预期需求回暖存在内需动力可能支撑着棉价近期国内纺织企业原料库存回升说明下游订单逐步好转但海外订单不足忧虑仍在市场更多表现观望态势另外本年度棉花产量供应虽然增加但进口棉内外价格倒挂依旧下供应缺乏较大冲击今日预计国内棉市跟随外棉走强运行逻辑与观点国内预期需求回暖与实际需求回升不明叠加宏观形势棉价走势继续震荡白糖隔夜ICE原糖跟随临池原油下跌5月合约收盘报2086美分磅跌幅132ICE白糖5月合约跌083收5843美元吨不过市场依旧忧虑供应202223年度印度和中国产量下降泰国产量预期可能下调印度出口减少等支撑国际糖价仍在高位运行不过即将迎来202324榨季生产的巴西供应前景不错Datagro预计202324年度巴西食糖产量预计在3830万吨同比增加131新增供应即将来袭制约了糖价糖价转入高位震荡国内糖市昨日现货稳定为主交投放缓晚间郑糖一度回落调整至6200元吨后再度获得支撑反弹从资金面看资金离场意愿增强制约糖价续冲空间不过基本面依旧对糖价形成支撑一是国产糖减产一是内外倒挂幅度大令进口糖供应收缩预期加强在进口未能弥补预期产需缺口前内糖走势仍偏强逻辑观点内外糖价差倒挂大减产等供给收缩仍是支撑内糖趋强的主要因素油脂油料周一内盘油脂受宏观带动震荡收低硅谷银行爆雷引发市场担忧施压油脂走势恐慌情绪在国内夜盘时段进一步蔓延美豆在阿根廷大豆产量进一步下调与巴西大豆丰产压力间震荡运行国内豆粕近期低位成交略有好转进口大豆阶段性到港不足以及油厂开机率低位下豆粕累库进程放缓据我的农产品网数据显示截止3月10日国内豆粕库存为5821万吨较上周减少995继续关注需求端表现及累库节奏全国现货基差报价截至3月13日一级豆油天津3月05630元吨日照05680元吨24度棕榈油华北现货05130华东现货0560华南现货0540豆粕天津05400日照05350华东05340数据来源我的农产品网买豆粕中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注周二美国CPI数据鸡蛋-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112昨日蛋价整体稳定截止3月13日粉蛋均价46元斤红蛋均价465元斤蛋价仍是历史同时期最高价养殖利润较高当前鸡蛋在产存栏偏低产业库存不多供给水平偏低餐饮住宿和旅游等社会活动较为旺盛鸡蛋商业消费同比基本恢复随着内销好转消费处于淡季但整体较好不过当前蛋价偏高淡季消费预计难以长期支撑高价同时开产明显增加老鸡延淘在产存栏转增供给水平在恢复因此预计现货上方压力较大现货强势饲料成本下滑养殖利润较好养殖户补栏积极性明显回升根据博亚和讯数据部分规模种鸡企业种蛋入孵率上调至90以上甚至满孵目前父母代鸡场远月商品鸡苗订单至2023年5月上旬规模化种鸡场报价在38-42元羽小厂报价35-38元羽本周青年鸡企业销售进度加快订单较多30日龄以上青年鸡基本售空多数预售至5-6月份青年鸡60日龄主流报价170-185元羽逻辑和观点近期开产有所增加老鸡延淘市场对相对远月的05存在偏弱的预期在现货暂未出现超预期走势下预计05暂或维持弱势对于更远月饲料近期维持弱势蛋价强势养殖利润较好补栏积极性明显回升市场对09预期较为悲观现货强势持续时间越长对远期利空影响越大操作上建议空单暂时持有苹果山东产区本周烟台产区出库速率环比上周提升有销售渠道的客商按需补货但炒货人员环比下降明显小果等出口订单需求较多价格坚挺75果通货等货源仍是较抢手货源本周天气回暖小单车等增多销区市场需求也相应增加使得山东产区整体出库速率变快但85及以上苹果出库仍偏慢西部产区陕西产区本周倒库现象环比下降销区温度上升对西部产区出库情况有利本周西部产区走货环比有提升尤其是一些性价比较高的区域卓创资讯据统计截止到2023年3月9日全国冷库目前存储量约为66861万吨冷库去库存率为2371本周20230302-0308共计出货量1603万吨出货速度较上周提高与去年同期相比偏慢钢联截至3月8日本周全国主产区库存剩余量为59328万吨单周出库量1860万吨走货速度较上周有所加快但不及去年同期2093万吨当前不少货源以转移至客商手中客商调货价格较高且客商期待清明消费高峰的表现从时间节点看清明节前产区现货价格或高位运行本周销区市场温度升高对苹果销售有一定促进作用近期市场水果包括苹果走货环比前期加快萎靡许久的市场走货回暖三月份以后砂糖橘供应进入后期耙耙柑供应缩减沃柑供应较多其余时令水果及进口水果量小所以整体水果供应呈现减少趋势柑橘类水果耙耙柑沃柑西瓜等水果价格呈现明显上涨趋势尤其是西瓜耙耙柑首当其冲价格处于历年较高位置沃柑涨幅偏小根据农业农村部统计6中水果批发平均价处于历史较高位置当前苹果价格整体处于稳定或偏弱状态如其余水果仍有上涨趋势的前提下苹果价格劣势或不在竞争性或提升清明备货即将开始清明走货为销售旺季后期走货或持续增加但幅度需重点关注当前新季合约陆续上市交易AP310期价在从上市后随着旧季合约的上涨期价从最低点7746元吨涨至8500-8850元吨区间震荡预计在下一产季苹果花期以前当前新季苹果花芽分化基本结束整体表现良好且2022年冬季偏冷预计-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112新季发生倒春寒的几率偏低或发生倒春寒的程度偏低若未发生倒春寒期货或将偏弱运行但近期全国温度回升较快苹果产业同样温度偏高如果持续高温或使得苹果花期提前花期提前或不利需动态持续关注本周西部产区炒货氛围减弱出库环比有提升局部地区价格有所上涨整体上呈现价格平稳运行状态山东产区以三级果小果等次果走货为主产区出库环比加快价格稳定销区大果价格偏弱次果价格稳定偏强随着温度回暖销区走货变快清明临近温度回升砂糖橘销售进入尾声沃柑耙耙柑西瓜等水果近期价格涨幅较大苹果价格稳定使得替代水果替代作用偏弱或对苹果有利短期价格高位运行使得旧季合约价格或偏强运行新季合约花芽良好倒春寒几率偏小或发生的程度偏低或使得新季合约支撑力度不强新季合约或高位有压力红枣周一红枣开盘下探后反弹回升红枣主力合约最高价9900元吨最低价9735元吨收于9870元吨红枣注册仓单数量6890张有效预报数量4307张合计11197张折合现货55985吨产区阿克苏灰枣统货均价520元公斤阿拉尔灰枣统货均价570元公斤喀什灰枣统货均价575元公斤销区河北市场参考一级灰枣均价840元公斤二级灰枣均价730元公斤三级灰枣均价650元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价925元公斤二级灰枣均价900元公斤三级灰枣均价865元公斤数据来源Mysteel我的农产品近期出疆运费有所降低内地每天都零星回货上游产区余货不多但中下游市场货源充裕并且天气逐渐回暖红枣季节性消费明显市场走货速度趋缓贸易商有一定促销意愿红枣现货价格或将维持偏弱运行操作上可考虑逢高做空花生周一花生04合约减仓下行远月10合约受近月带动走弱不过午后盘面在多头移仓下迅速拉升4-10价差大幅下挫最低跌至-198上周末期间国内花生现货仍显弱势主力油厂下调收购报价影响现货市场信心进口米成交价格逐步下滑亦对国产米带来压力现阶段市场参与各方在价格连续下跌后观望心态升温基本面短期暂缺乏有力驱动持续关注主力油厂收购动态及现货成交情况现货报价截至3月13日河南白沙统货报价11400-11600元吨辽宁白沙统货报价约11600-11700元吨吉林白沙统货报价11400-11600元吨北方港口苏丹好货报价约10700-10800元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点近期产区出货意愿随盘面回落开始增强终端需求不佳亦加重获利了结心理短期价格或维持偏弱震荡走势关注油厂入市动态进口到港节奏及产区气温变化生猪进入三月后支撑前期现货上涨的因素开始分化第一生猪供应断档的影响开始走弱综合官方和涌益钢联等多方数据2022年3-4月份能繁母猪存栏处于低位对应2023年一季度生猪理论供应量偏低但从2023年3月份开始生猪理论出栏量开始边际增长第二下游猪肉消费继续增量有限春节后国内消费市场火爆但是消费边际波动最大的阶段已然过去在季节性约束下短期继续边际改善的空间不大特别是从近期日度屠宰量等指标看下游猪肉消费甚至有边际走弱的迹象第三供应端挺价情绪开始显著松动随着价格重心的抬升惜售群体的认卖度会缓慢提升二育群体的入场积极性逐步衰减市场情绪因素甚至已经转向了压制价-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112格下行的力量目前现货价格已经发生了明显回调我们倾向于认为继续大幅下跌的空间不大第一供应断档虽边际走弱但尚未消失官方能繁母猪数据自2022年5月开始增长但低基数低增速下增长的幅度较小这意味着虽然理论供应量有增加但并不足以导致极大压力第二今年二育的体量并不大对近期价格冲击的可持续性不强第三生猪出栏体重已经大幅下降对市场的压力开始降低涌益咨询最新生猪出栏体重为12111公斤农业部最新宰后均重为9074公斤较春节前已经出现了大幅下滑第四消费对毛猪价格有一定支撑虽然消费继续大幅边际改善的动力减弱但消费的基数环比12月份显著提高对毛猪价格的支撑作用仍将较强第五14元公斤是政策底部前期现货价格大幅下跌时收储消费对价格形成了明显提振市场是有记忆的一旦现货价格继续回落至14元公斤市场关于政策托底的预期会显著升温因此不宜过度看跌现货价格我们倾向于现货价格已经接近完成二次触底的过程策略上现货短期仍偏弱短期谨慎持空原油新浪报道当地时间3月13日消息人士称美国联邦存款保险公司仍在考虑出售硅谷银行该公司向美国国会参议员透露了其准备再次拍卖硅谷银行的计划智通财经报道美国联邦住房贷款银行系统大幅增加手中可运用现金随着硅谷银行和SignatureBank等几家美国银行倒闭外界预期更多地区性银行将循此途径取得资金据知情人士透露该系统通过出售短期票据筹集887亿美元超过最初预定的640亿美元FHLB是由11家地区性银行组成的系统私人银行可以其作为短期融资管道无需从美联储取得资金在宏观风险担忧下隔夜原油大幅走低短期内市场将继续聚焦美国银行业风险需要关注是否有更多银行面临硅谷银行这样的问题不过基于目前美国政府的应对以及硅谷银行这样的地方银行并不会对美国经济全局产生太大影响中期看该问题料会化解但需要关注欧洲会否出现类似问题同时今日的美国2月CPI数据料将对近期原油走势产生重要影响暂时不宜再追空空单可继续考虑逢低止盈塑料聚烯烃现货价格较昨日震荡走强华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7700元吨较昨日价格涨50元吨华北PP基差报价05-50震荡华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7670元吨较昨日价格涨20元吨华东PP基差报价05-70震荡走弱数据来源隆众资讯华北丙烯单体7400元吨较昨日价格稳定华北市场粉料价格7700元吨较昨日价格稳定华东丙烯单体7450元吨较昨日价格稳定华东粉料7800元吨较昨日价格稳定数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格8240元吨左右较昨日价格涨50元吨华北LL基差0510震荡华东聚乙烯线型市场价格8240吨较昨日价格涨60元吨华东LL基差0510震荡数据来源隆众资讯-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112LL-PP05盘面价差483震荡走强05合约PP-3MA价差4震荡走弱该价差短期略微有些反复LL5-9盘面价差35PP5-9盘面价差-22数据来源博易大师聚烯烃盘面震荡反弹下游需求恢复较慢市场成交略微有一些放量聚烯烃自身供需矛盾不是很大供应压力与需求恢复较慢的情况确实存在但下方成本支撑以及库存继续去化也对价格有一些支撑我们建议转入偏强震荡对待下游可适量备货或者选用看涨期权工具对冲原料价格上涨风险聚烯烃两个品种间也会有所分化可以关注LL-PP价差投资机会橡胶泰国原料市场胶片469烟片502胶水485杯胶386泰国产区原料价格小幅整理周一国内市场现货价格下行华东全乳胶在11450元吨左右泰标混合报盘10800元吨左右周一沪胶小幅下跌收盘主力盘中减仓期货震荡偏弱走势沪胶基本面变化不大国内外产区处于淡产季青岛地区库存持续增加给市场带来压力但是下游轮胎厂开工陆续恢复节后下游需求表现较好沪胶连续下跌并处于底部区间同时沪胶仓单偏低也给期货市场带来支撑沪胶操作上建议继续保持谨慎不建议追空逻辑橡胶短期偏弱但沪胶仓单偏低同时中长期需求转好预期仍存短期观望为主谨慎操作甲醇甲醇盘面小幅度反弹港口现货价格跟随走弱基差震荡内地市场价格稳定江苏太仓地区甲醇现货市场价格2640元吨较前日价格涨15元吨广东地区甲醇现货市场价格2645元吨较前日价格涨20元吨鲁南地区甲醇现货市场价格2600元吨较前日价格稳定河南地区甲醇现货市场价格2495元吨较前日价格稳定河北地区甲醇市场现货价格2550元吨较前日价格降15元吨关中地区现货市场价格2340元吨较前日价格降80元吨蒙南地区甲醇现货市场价格2320元吨较前日价格稳定陕北地区甲醇2320元吨较前日价格稳定数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价0560震荡3月下纸货基差0560左右震荡4月下纸货基差35左右震荡2305合约的PP-3MA价差4震荡走弱甲醇盘面5-9价差38震荡走强数据来源隆众资讯甲醇今日止跌反弹前期震荡向下的主要逻辑是化工板块整体偏弱品种间相互带动影响甲醇自身基本面不是很差港口库存进一步去化港口市场基差仍然维持在相对较高的位置短期甲醇价格是有比较强支撑的我们建议转入偏强震荡对待盘中低点时下游客户可以继续加大备货量或者选用看涨期权工具对冲价格上涨风险纯碱今日纯碱玻璃盘面走势有所分化主要在于下游需求的表现不同纯碱盘面走弱一部分在于轻质碱需求不佳价格出现松动由于烧碱价格持续下跌影响了一部分轻碱的需求叠加轻碱本身下游开工情况一般碱厂出现累库现象目前轻重碱价差扩大或将影响后续碱厂的重质化率而重质碱需求持稳碱厂库存低位价格仍有支撑但重质碱的供需稳定不足以支撑期价上行目前来说盘面主要受轻质碱拖累震荡走弱关注60日均线的支撑若出现破位纯碱或将继续下跌玻璃现货价格稳中有涨下游拿货持续性尚可多地产销仍能达平衡以上三月小旺季房地产需求确有环比改善黑色板块共振上行本次玻璃中下游拿货周期较之前明显增加下游刚需拿货期现商择机入场玻璃库存大幅去化产销数据向好-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112叠加市场强预期情绪玻璃盘面有望继续反弹关注后续产销情况若房地产需求不及预期期现商出货玻璃或将迅速回归弱势纯碱玻璃盘面走势略有分化主要在于下游需求的表现不同夜盘化工板块多数品种低开上行纯碱盘面走弱一部分在于轻质碱需求不佳价格出现松动由于烧碱价格持续下跌影响了一部分轻碱的需求叠加轻碱本身下游开工情况一般碱厂出现累库现象目前轻重碱价差扩大或将影响后续碱厂的重质化率而重质碱需求持稳碱厂库存低位价格仍有支撑但重质碱的供需稳定不足以支撑期价上行目前来说盘面主要受轻质碱拖累震荡走弱关注60日均线的支撑若出现破位纯碱或将继续下跌玻璃现货价格稳中有涨下游拿货持续性尚可多地产销仍能达平衡以上三月小旺季房地产需求确有环比改善黑色板块共振上行本次玻璃中下游拿货周期较之前明显增加下游刚需拿货期现商择机入场玻璃库存大幅去化产销数据向好叠加市场强预期情绪玻璃盘面有望继续反弹关注后续产销情况若房地产需求不及预期期现商出货玻璃或将迅速回归弱势沥青美国硅谷银行破产导致美股大跌市场对于经济风险的担忧增强国际油价盘中一度重挫但中国经济前景向好缩窄了跌幅NYMEX原油期货04合约7480跌188美元桶或245ICE布油期货05合约8077跌201美元桶或243中国INE原油期货主力合约2304跌84至5511元桶夜盘跌133至5378元桶昨夜BU06低开高走收复当夜全部跌幅最终收于3893元吨仅微跌7点国内沥青均价为3945元吨较上一工作日价格下调7元吨国内中石化除重庆前沿库价格上调50元吨其他地区价格大体稳定但山东部分炼厂报价小幅走跌整体带动沥青价格有所下行沥青尽管没有持续上行但在原油价格大幅下跌的背景下仍能保持震荡可见其强势程度沥青保持震荡的原因是一方面原油价格走弱带动沥青生产成本下降另一方面本周宏观经济数据显示经济复苏程度一般CPI没有通胀压力为完成5的增长目标国内基建仍需发力未来从成本端来看俄罗斯减产落地OPEC有意维护油价因此供给端依旧是偏紧的原油需求端美联储加息所带来的影响还在持续美就业人数表现一般中国经济复苏能否带来需求增量仍有较多不确定性油价的整体下跌空间不大从需求端来看今年夏季基建确定性较强需求能够得到有效保障整体来看沥青基本面偏多期价易涨难跌PVC上游亚洲乙烯960-980西北电石3350-3450乙烯价格平稳电石价格小幅下跌现货市场周一国内PVC市场现货价格基本平稳华北地区电石法5型报价6200-6300华东地区电石法5型报价6300-6400华南地区电石法5型报价6250-6300周一PVC期货小幅上涨收盘主力盘中大幅减仓期货短期震荡格局目前PVC成本端比较稳定供应端PVC装置开工保持较高水平短期供应充足PVC库存同比偏高需求端下游制品厂家已经恢复至节前开工水平受利好政策预期影响市场看多后期下游需求PVC期货短期维持震荡走势为主PVC装置开工较高库存仍处于高位下游需求恢复市场对于后市需求预期乐观PVC短期震荡为主聚酯产业链根据隆众资讯数据昨日PTA现货3月主港交割05升水80828590附近成交及商谈4月上主港交割报盘05升水90-95附近现货基差大致稳定买盘情绪谨慎整体交易刚需昨日MEG市场交投谨慎现货基差05贴水3638下周现货基差05贴水283月下期货05贴水10174月下期货升水1015附近华东主港-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112地区MEG港口库存总量10055吨较上一统计周期减少25万吨下跌243昨日短纤现货江苏市场跌25至7195自提福建市场跌30至7300送到山东市场跌40至7245送到河北市场跌35至7265送到浙江市场稳于7260送到逻辑及观点在需求不佳的情况下支撑只能来自成本端昨日夜盘原油大跌使得成本支撑减弱聚酯各品种价格大幅低开但随着原油盘中回升聚酯各品种也跟随反弹近期欧美宏观面临较大变数且需求也尚未恢复中期依然看空不建议追多操作上仍建议做多短纤与PTA价差液化石油气美国硅谷银行破产导致美股大跌市场对于经济风险的担忧增强国际油价盘中一度重挫但中国经济前景向好缩窄了跌幅NYMEX原油期货04合约7480跌188美元桶或245ICE布油期货05合约8077跌201美元桶或243中国INE原油期货主力合约2304跌84至5511元桶夜盘跌133至5378元桶昨夜PG04低开后小幅回升收于4830元吨跌122点跌幅246国内现货方面国内市场稳中局部下行供应增长而需求疲软成为制约市场走势的主要因素国产主流华南5420-5530元吨上海5550-5600元吨江苏5400-5700元吨浙江5450-5550元吨福建5550-5620元吨山东民用主流5470-5500元吨碳四主流6600-6820元吨LPG期价走势较弱主要受两方面因素影响一是美联储再度强调激进加息带动国际原油价大幅下行成本端走弱使得LPG失去下方支撑二是硅谷银行带来的风险情绪正在释放成本及需求两方面的原因共同造成了本周液化气的下跌未来从成本端来看俄罗斯减产落地OPEC有意维护油价因此供给端依旧是偏紧的原油需求端美联储加息所带来的影响还在持续欧美衰退已成事实中国经济复苏能否带来需求增量仍有较多不确定性但油价的整体下跌空间不大进口成本已经目前已经对季节性做出了反应LPG进口支撑仍存从需求端来看尽管复苏一定程度上不及预期但经济仍处良性恢复的过程当中未来餐饮仍有望成为带动LPG需求的发力点化工终端需求也处于恢复当中开工率稳步回升整体来看LPG尽管本周回调但下方支撑仍存下跌空间有限尿素周末以来尿素行情僵持中逐渐开始松动山东河北河南等地部分企业价格下调10-20元吨附近根据隆众资讯数据山东地区尿素行情小幅下行主流出厂成交2690-2730元吨附近临沂市场一手贸易商出货参考价格2740-2750元吨菏泽市场参考价格2720-2740元吨附近河南尿素行情窄幅松动运行省内工业主流成交2670-2680元吨商丘市场主流2730-2740元吨厂家报价继续松动下游用户及贸易商对当前价格采购意愿有限市场情绪谨慎工业需求多以刚需跟进为主河北地区尿素市场松动回落省内主流工厂出厂报价2660元吨附近量大优惠文安市场送到价格2700-2720元吨附近需求缓慢推进贸易商低价变现出货逻辑及观点虽然现货走低但由于近期期货的下跌已经反应了现货回落的预期同时基差也大幅拉大所以期货低位获得支撑昨日收盘价格反弹近期现货料继续偏弱运行期货走强不具有可持续性后市操作上仍建议逢压力位试空铝3月13日隔夜沪铝低开震荡回升主力2304报18310涨50LME铝收盘报2320涨135SMM现货铝锭报18220跌10贴20涨20成交方面铝价大跌佛山接货积极性提高无锡市场报价贴水20至均价佛山市场报价升水10至升水30宏观方面美联储和美国财政部与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112承担美联储火速救援防止金融市场风险传导市场押注美联储将放缓甚至停止为抑制通胀而进行的加息2月国内社融数据延续开门红人民币贷款增加181万亿元同比多增5928亿元供应方面德国铝生产商斯佩拉Speira周四表示由于能源价格高企将关闭旗下Rheinwerk铝冶炼厂的剩余产能去年其被迫削减一半产量该铝厂产能14万吨库存方面铝锭开始去库铝棒再次开始去库13日SMM铝锭库存报1246万吨较上周四下降21同期钢联铝棒库存194万吨较上周四下降095万吨进出口方面海关数据显示2023年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材8804万吨同比下降1482022年12月中国进口未锻轧铝及铝材2586万吨同比增长631-12月累计进口23914万吨同比下降256产能方面云南减产落地内蒙古广西贵州四川等地复产产能持续恢复总体运行产能水平偏低需求方面棒厂订单旺盛加工费维持高位反映型材需求显著回升逻辑及策略建议硅谷银行事件扰动市场预期市场避险情绪上升预计铝价底部震荡加大建议观望为主中期因减产效应供需改善预期强劲建议逢低做多锌3月13日SMM0锌价格22730元吨跌130隔夜伦锌开盘于2927美元吨最高29665美元吨最低2880美元吨终收于29555美元吨较前一交易日上涨465美元吨或16隔夜沪锌主力开盘于22700元吨最高22990元吨最低22620元吨收于22940元吨较前一交易日上涨110元吨或048安泰科据中国汽车工业协会统计分析2023年2月汽车出口延续良好态势2023年2月汽车企业出口329万辆环比增长94同比增长8222023年1-2月汽车企业出口63万辆同比增长529截至3月10日SMM七地锌锭库存总量为1827万吨较3月3日减少014万吨较3月6日减少022万吨国内库存录减整体来看虽然本周连续的利空消息使锌价看似步入下跌轨道但持续录减的社会库存强劲的下游产业与硅谷银行带来的恐慌情绪的消化使未来锌价出现反弹的希望总体看后续锌价多维持震荡走势操作上建议选择逢低做多可循环操作镍3月13日镍现货价格整体下跌SMM1电解镍价格180200元吨1金川镍价格182200元吨镍豆价格177400元吨沪镍主力开盘于179670元吨最高181000元吨最低174070元吨收于178300元吨较前一交易日涨幅为-265宏观方面尽管市场预期3月大概率继续加息25BP但是美联储的鹰派发言以及超预期的非农数据目前对镍价有一定压制作用库存方面3月3日LME镍库存852吨为44736吨注册仓单为40464吨注销仓单为4272吨上期所镍库存仓单-24为1521吨上期所不锈钢库存仓单-2350吨为92114吨供给端根据上海有色数据显示2023年1月全国电解镍产量共计164万吨环比下调15同比上升3724原料端供应情况尚可国内精镍产量保持平稳需求端方面房地产市场平稳健康发展带动不锈钢产业发展持续关注国内宏观预期走强对不锈钢基本面支撑兑现操作上多空因素交织建议观望为主持续关注矿产国出口政策和消费端是否超预期走低工业硅-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可20121123月13日工业硅现货价格小幅降低据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅16700元吨通氧553硅17050元吨421硅18900元吨工业硅主力合约SI2308开盘于16960元吨最高17040元吨最低16820元吨收于16970元吨较前一交易日涨幅为-012下游新增订单有限金属硅社会库存小幅累增SMM统计3月3日金属硅三地社会库存较上周环比增加03万吨光伏终端需求向好叠加新产能投产多晶硅价格开始反弹对工业硅需求维持强劲消息面云南怒江地区再遭限电此次怒江限电规模7万负荷换算约为5台矿热炉整体影响有限逻辑及策略建议近期期货盘面震荡下跌主要原因是工业硅现货库存压力较大市场情绪转弱远期来看利好政策频出市场对地产基建等终端消费存在经济复苏预期提振下游需求随着需求或有所提振的背景下工业硅库存阶段性去库期货价格存在向上潜力螺矿钢材现货螺纹HRB400北京427010杭州440030山东434040热卷上海447070乐从445050博兴基料448030现货成交环比明显放量全国建材成交2118万吨上周均值1806万进口铁矿港口现货价格全天累计上涨6-17现青岛港PB粉935涨15超特粉805涨63月13日铁矿石全国主港铁矿累计成交130万吨环比上涨367远期现货累计成交725万吨5笔环比上涨45数据来源mysteel市场消息1总理指出今年中国经济预期增长目标定为5左右这是我们综合考虑各方面因素后确定的当然中国的经济总量已经突破120万亿元基数很高加上今年的新挑战不少要实现5左右的增长并不轻松需要倍加努力2高盛鉴于最近银行体系承受的压力不再预期美联储将在3月22日的会议上加息高盛维持美联储将在5月6月和7月加息25个基点的预期不变现在预计终端利率为525-553中国建筑2023年1-2月新签合同总额6211亿元人民币同比增长302中国电建2023年1月至2月新签合同金额173602亿元同比增长4326需求现实强度和成本支撑仍是近月盘面交易的核心而后期预期或再度影响远期盘面国内政策落地海外冲击则初步显现需求端金融数据再度超出预期企业和居民贷款均增加目前经济活动和居民消费逐步复苏但是从行业下游调研来看行业地区等分化较为严重紧盯一个区域或者行业很容易一叶障目当前仍难以确定需求恢复的程度和持续性需求复苏基本确定但是需求大概率仍会受到信心恢复和资金到位的牵制黑色短期预期高位震荡需要注意钢厂库存转移到下游以及海外等宏观预期冲击下期现套利库存累积形成的抛压钢材期货价格高位震荡现货价格略上涨成交明显放量需求仍然向好同时原材料价格坚挺成本支撑较强钢价仍然偏强运行但涨价后钢厂产量恢复较快对钢材价格上涨有压制仍有抑制铁矿石价格炒作的干预政策海外风险事件也需要谨慎对待更要关注需求兑现情况谨防需求不及预期和海外系统性风险带来的的价格回落铁矿石供需来看全口径库存小幅回落后期铁矿石供给将逐步增加同时需求端因为钢厂铁水产量预计小幅回升且钢厂整体库存低位有补库预期仍处于供需双强局面展望后期短期基本面强势但是中期看铁矿石供给增速预计快于需求并且关注废钢供给的有效回升对铁矿石的替代影响短期依然强势建议观望或者长期逢高做空综合来看短期观望追多需谨慎现货库存建议逢高做好保值套利方面钢材期现正套建仓铁矿石5-9正套逢低做多持有-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112煤焦13日炼焦煤市场暂稳运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤A95S08V24G85Y152450元吨甘其毛都口岸蒙5精煤2030元吨港口俄罗斯K4主焦煤2240元吨13日焦炭市场暂稳运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2430-2550元吨准一级干熄冶金焦报价2810-2840元吨一级湿熄冶金焦报价2500-2600元吨一级干熄冶金焦报价2850-2950元吨山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2550-2600元吨准一干熄主流报价2950-3010元吨出厂现汇含税焦煤近主产地煤矿安全检查趋于严格但总体看不会造成大规模停产停工目前钢材下游需求有回暖迹象铁水产量继续回升部分焦企开始释放采购需求不过主流钢厂对焦炭提涨仍未作出回应市场观望情绪浓厚焦钢企业多采取低库存策略以按需采购为主焦炭部分焦企计划上调价格主流钢厂暂无回应目前焦企维持正常生产出货正常整体库存水平依旧低位运行随着基建房建项目陆续开工复工终端需求有回暖迹象同时钢材价格上行钢厂利润得到修复铁水产量仍有回升预期原料需求或将增加短期来看煤焦供给保持稳定同时铁水产量维持在偏高水平煤焦需求端仍有支撑钢厂原料仍以按需采购为主不过钢材终端需求出现回暖迹象双焦期货盘面震荡走强市场情绪逐渐转好预计短期煤焦价格或以震荡上行为主策略方面焦炭和焦煤2305合约短期或震荡整理暂时观望为主或逢回调轻仓做多焦煤5月-9月正套可择机入场铁合金市场消息数据来自铁合金在线13日75硅铁陕西7900-8000宁夏8000-8100青海7900-8000甘肃7900-8000内蒙8000-8100现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721470-1500751570-1600美元吨含税13日72硅铁安阳7300-7350跌25现金不含税陕西7400-7450跌75宁夏7550-7650青海7500-7600跌50甘肃7600-7650内蒙7500-7700跌50现金含税自然块出厂元吨13日硅锰6517宁夏内蒙报价7200-7250元吨跌50贵州广西报价7350-7450元吨跌50现金出厂含税报价元吨早评双硅日内小幅震荡双硅变动出现剪刀差双硅05合约价差小幅收涨于484元吨从成本端看港口锰矿报价继续阴跌内蒙古地区化工焦小幅调降硅石兰炭电力暂稳硅锰出厂成本下行硅铁成本持稳从供需端看当前双硅主产区仍未有大幅度限产整体供需格局仍处于宽松状态社会库存偏高位盘面上行乏力综合来看当前双硅基本面较弱高库存高供应弱需求现状难解但从强弱对比来看硅铁基本面稍好于硅锰整体看双硅主产区若无大规模供应缩量当前困境短期难解趋势双硅近月单边观望为主盘面若超跌则可逢低布局远月多单套利双硅05价差硅铁-锰硅做扩-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号投资咨询证号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117梁作盼F3048593Z0015589生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪刘光春F3037786Z0017110朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025王竣冬F3024685Z0013759有色铝锌镍工业硅彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC能源化工邹德慧F0289579Z0011172苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-13-请务必阅读正文之后的免责声明部分