基本面情况
　　供给：12月新疆产区疫情管控放松后，随着节后复工，工业硅产量逐步回升。四川产区随着枯水季来临，产量下降，开工率处于较低位置。近期云南再度限电，云南怒江地区硅厂二月底开始增加限电负荷，三月中旬电网线路将开始检修，工业硅供应量或将下降。
　　需求：截至3月10日，据SMM数据，多晶硅复投料均价219500元/吨，多晶硅致密料均价215000万元/吨，多晶硅菜花料均价211500万元/吨。近期硅料价格再次出现松动，且多晶硅厂硅料库存较高，需关注硅料价格回调情况。房地产利好政策频出，对于居民购房有一定信心提振，将对有机硅需求带来支撑，后续需关注地产政策对终端销售的实际拉动效果。铝合金终端汽车消费不景气，对工业硅采购刚需补库为主。
　　库存：据SMM统计，截止3月3号，金属硅港口库存12.60万吨，与前一周增加0.3万吨，其中黄埔港2.10万吨，增加0.1万吨，天津港3.90万吨，昆明港6.60万吨，增加0.2万吨。
　　逻辑与观点
　　整体看来，短期内三大下游提供的需求呈缓速增量，但是增量较为有限，且供应端产量难以大幅减少，预计枯水期季节性去库的幅度同比显著减小，未来价格在短期内仍以震荡偏弱为主。远期来看，随着需求走强逐渐超过供给，库存或将经过一段时间的去化，硅价或将企稳后上行。
　　风险提示：主产区电力供应；房地产和汽车市场需求预期回升；西南地区枯水期

研究报告全文：工业硅周度报告2023年3月12日姓名王竣冬从业资格号F3024685投资咨询号Z0013759联系电话18366135881公司地址济南市市中区经七路86号证券大厦1516层客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom交易咨询资格号证监许可2012112目录目录CONTENT01行情分析与判断02本周行情回顾03供需与需求分析04最新库存情况05进出口情况06行业与产业动态请务必阅读正文之后的声明部分Part1行情分析与判断请务必阅读正文之后的声明部分主要观点基本面情况供给12月新疆产区疫情管控放松后随着节后复工工业硅产量逐步回升四川产区随着枯水季来临产量下降开工率处于较低位置近期云南再度限电云南怒江地区硅厂二月底开始增加限电负荷三月中旬电网线路将开始检修工业硅供应量或将下降需求截至3月10日据SMM数据多晶硅复投料均价219500元吨多晶硅致密料均价215000万元吨多晶硅菜花料均价211500万元吨近期硅料价格再次出现松动且多晶硅厂硅料库存较高需关注硅料价格回调情况房地产利好政策频出对于居民购房有一定信心提振将对有机硅需求带来支撑后续需关注地产政策对终端销售的实际拉动效果铝合金终端汽车消费不景气对工业硅采购刚需补库为主库存据SMM统计截止3月3号金属硅港口库存1260万吨与前一周增加03万吨其中黄埔港210万吨增加01万吨天津港390万吨昆明港660万吨增加02万吨逻辑与观点整体看来短期内三大下游提供的需求呈缓速增量但是增量较为有限且供应端产量难以大幅减少预计枯水期季节性去库的幅度同比显著减小未来价格在短期内仍以震荡偏弱为主远期来看随着需求走强逐渐超过供给库存或将经过一段时间的去化硅价或将企稳后上行风险提示主产区电力供应房地产和汽车市场需求预期回升西南地区枯水期请务必阅读正文之后的声明部分Part2本周行情回顾请务必阅读正文之后的声明部分现货行情图表1工业硅现价季度图表2工业硅现价年度来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理u根据SMM统计截止3月10日华东现价方面不通氧553硅16900元吨较上周下跌200元通氧553硅17150元吨较上周下跌250元421硅19000元吨较上周下跌100元u近期工业硅现货价格整体呈下跌趋势主要是由于供强需弱库存处于高位但是在枯水期成本支撑下工业硅现货价格基本已触底随着消费端恢复现货价格或将出现反弹上涨数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分期货行情本周工业硅主力合约期货行情u本周工业硅期货成交量持仓量增加盘面震荡下跌走势3月10日当周工业硅期货盘面震荡下跌主力合约收盘价16960元吨与上周末17605元吨相比下降645元2月24号收盘持仓量51827手较上涨增加6997手u整体看来短期内三大下游提供的需求呈缓速增量但是增量较为有限且供应端产量难以大幅减少预计枯水期季节性去库的幅度同比显著减小未来价格在短期内仍以震荡偏弱为主远期来看随着需求走强逐渐超过供给库存或将经过一段时间的去化硅价或将企稳后上行请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinD中泰期货整理Part3供应及需求分析请务必阅读正文之后的声明部分供给产量变动不大供给维持高位图表3工业硅月度产量u春节假期期间工业硅整体产量有所下降随着二月份的复工复产近期工业硅供应偏宽松格局持续u12月新疆产区疫情管控放松后随着节后复工工业硅产量逐步回升四川产区随着枯水季来临产量下降开工率处于较低位置近期云南再度限电云南怒江地区硅厂二月底开始增加限电负荷三月中旬电网线路将开始检修工业硅供应量或将下降u据百川盈孚数据二月份我国金属硅开工炉数317台整体开炉率4459环比增加13台来源IFIND中泰期货整理数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分下游需求-多晶硅多晶硅价格反弹催升工业硅需求量图表4光伏行业指数图表5多晶硅现价来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理u多晶硅终端光伏行业景气度持续上行1月16日国家能源局发布2022年全国电力工业统计数据太阳能发电装机容量约39亿千瓦390GW同比增长281其中2022年新增装机容量为8741GW同比增长603u随着下游硅片厂逐渐复工企业库存不断去化多晶硅硅料存在补库需求硅料厂趁势挺价多晶硅价格开始反弹截至3月10日据SMM数据多晶硅复投料均价219500元吨多晶硅致密料均价215000万元吨多晶硅菜花料均价211500万元吨近期硅料价格再次出现松动且多晶硅厂硅料库存较高需关注硅料价格回调情况数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分下游-有机硅有机硅终端需求复苏即将进入金三银四传统消费旺季图表6有机硅行业指数图表7有机硅现价来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理u有机硅价格逐渐反弹上涨截至3月10日DMC均价17150元吨作为有机硅下游最大消费终端房地产的复工带来对有机硅产品的需求增量从而带动有机硅相关产品价格上涨2022年11月13日央行银保监共同发布关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知内容涉及保持房地产融资平稳有序积极做好保交楼金融服务积极配合做好受困房地产企业风险处置依法保障住房金融消费者合法权益阶段性调整部分金融管理政策加大住房租赁金融支持力度六大方面共十六条具体措施2023年1月5日人民银行银保监会发布通知建立首套住房贷款利率政策动态调整机制u房地产利好政策频出对于居民购房有一定信心提振将对有机硅需求带来支撑后续需关注地产政策对终端销售的实际拉动效果数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分下游需求-铝合金铝合金终端汽车消费不景气对工业硅采购刚需补库为主图表8铝合金产量图表9铝合金现货价格来源IFIND中泰期货整理来源IFIND中泰期货整理u铝合金价格有所回落截止3月10日ADC12价格19500元吨1月SMM再生铝合金企业开工率为4123环比下降13021月SMM统计再生铝合金PMI为303环比下降33个百分点u元宵节后铝合金企业陆续复工复产但受到终端汽车消费不景气的影响2月铝合金企业新增订单量低于1月份因此铝合金企业开工仍维持低位对工业硅采购刚需补库为主据中汽协数据显示2022年12月国内汽车产量2383万辆环比下降01同比下降18汽车销量2556万吨环比增加98同比下降831-12月我国汽车产量达26996万辆同比增加36销量达26849万辆同比增加23整体看来短期内铝合金在需求端无显著改善预计对工业硅采购以按需补库为主数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分Part4库存情况请务必阅读正文之后的声明部分库存国内库存相对充足据百川盈孚统计截止3月3号中国图表10工业硅社会库存工业硅行业库存合计约2267万吨较1月底降低143万吨其中社会库存1120万吨黄埔港380万吨昆明港480万吨天津港260万吨厂库1130万吨据SMM统计截止3月3号金属硅港口库存1260万吨与前一周增加03万吨其中黄埔港210万吨增来源IFIND中泰期货整理加01万吨天津港390万吨昆明港660万吨增加02万吨数据来源IFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分Part5进出口情况请务必阅读正文之后的声明部分进出口情况分析据海关数据2022年11月中国金属硅出口量492万吨环比增加2746同比下降15422022年111月中国金属硅出口总量602万吨同比下降15611月主要出口国家为日本韩国泰国出口量依次为11465吨6672吨5054吨预计下月出口量继续回落海关数据显示2022年12月中国金属硅出口量为484万吨环比小幅减少2同比减少232022年全年金属硅累计出口量6510万吨同比减少16数据来源百川盈孚大数据中国海关中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分Part6行业与产业动态请务必阅读正文之后的声明部分本周行业与产业动态uTCL中环3月6日更新硅片价格182mm210mmP型硅片厚度150微米价格为622元片820元片较前次2月价格持平182mm210mmN型硅片厚度130微米价格分别为639元片和835元片亦与上月报价一致u近日新疆昌吉州准东经济开发区五彩湾工业园施工现场万里晴空彩旗招展新疆其亚20万吨金属硅项目一期工程项目开工仪式隆重举行新疆其亚20万吨金属硅项目一期工程项目位于新疆昌吉州准东经济开发区五彩湾工业园内主要建设内容为配备4台33000千伏安高纯硅矿热炉车间微硅粉库原料车间硅粉重熔车间除尘系统余热锅炉空气氮站变电所EPC外公辅设备安装及配套设施据内蒙古化工了解2023年2月21日由内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司年产3万吨高纯多晶硅项目正式在当地发改委备案该项目建设地点位于鄂尔多斯市鄂托克前旗上海庙经济开发区能源化工园总投资300000万元30亿元其中自有资金90000万元申请银行贷款210000万元计划在2023年3月开工2024年6月底建成投产u近日瓦克化学张家港有限公司扩建年产100100吨有机硅乳液和硅油产品项目在江苏省投资项目在线审批监管平台备案本项目利用瓦克化学东侧空置区域新建硅油生产车间灌装车间乳液生产车间各一座并配套建设管廊以及甲类仓库罐区冰机房导热油炉机柜间变配电所多功能楼各一座u3月9日晚粤水电发布公告称公司全资子公司东南粤水电投资有限公司与翁源县国有资产投资运营有限公司在广东省翁源县签订翁源县整县推进屋顶分布式光伏发电项目合作协议翁源县计划于十四五期间完成整县推进屋顶分布式光伏项目开发建设采取试点先行分阶段分批次方式推进全县建筑屋顶面积511万平方米预计可开发容量共222M请务必阅读正文之后的声明部分免责声明及风险提示中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改请务必阅读正文之后的声明部分中泰期货股份有限公司研究所姓名王竣冬从业资格号F3024685投资咨询证书号Z0013759电话18366135881Email598329534qqcom地址山东省济南市经七路86号证券大厦15层交易咨询资格号证监许可2012112