3月7日，美国硅谷银行（SVB）突然被宣布接管，3月9日，硅谷银行股价大跌超过60%。3月10日，美国联邦存款保险公司(FDIC)发布公告称，美国硅谷银行被美国加利福尼亚州金融保护和创新部关闭，并指定美国联邦存款保险公司为接管方。3月12日，美国官员表示，硅谷银行的储户将从13日开始可以提取他们的存款，美国政府宣布采取行动来支撑存款并阻止硅谷银行（SVB）破产带来更广泛的金融影响。
　　在此之前，硅谷银行连续五年登上福布斯年度美国最佳银行榜单，在福布斯年度美国最佳银行榜单排名第20位，2022年末资产规模2090亿美元。至此，硅谷银行成为美国2008年金融危机以来宣布倒闭的最大银行，也是美国历史上的第二大倒闭银行，仅次于2008年倒闭的华盛顿互惠银行。受此影响，美股动荡，以高科技公司为代表的纳斯达克指数也出现了两天较大幅度的下跌。

研究报告全文：华金期货专题报告硅谷银行事件对金融市场的影响一事件背景3月7日美国硅谷银行SVB突然被宣布接管3月9日硅谷银行股价大跌超过603月10日美国联邦存款保险公司FDIC发布公告称美国硅谷银行被美国加利福尼亚州金融保护和创新部关闭并指定美国联邦存款保险公司为接管方3月12日美国官员表示硅谷银行的储户将从13日开始可以提取他们的存款美国政府宣布采取行动来支撑存款并阻止硅谷银行SVB破产带来更广泛的金融影响在此之前硅谷银行连续五年登上福布斯年度美国最佳银行榜单在福布斯年度美国最佳银行榜单排名第20位2022年末资产规模2090亿美元至此硅谷银行成为美国2008年金融危机以来宣布倒闭的最大银行也是美国历史上的第二大倒闭银行仅次于2008年倒闭的华盛顿互惠银行受此影响美股动荡以高科技公司为代表的纳斯达克指数也出现了两天较大幅度的下跌图美国硅谷银行股价资料来源通达信华金期货图纳斯达克指数华金期货专题报告资料来源通达信华金期货二事件原因从硅谷银行宣布破产的原因来看投资期限不匹配的久期风险以及美联储近年来的大幅度加息是导致硅谷银行出现运营风险的重要因素一般来讲商业银行业务主要是揽储并贷款出去赚取利差为主要收入来源2020年受全球疫情影响美联储大幅度降息联邦基准利率下降至0-025同时美联储开展激进扩表模式资产从4万亿美元左右扩张到8万亿美元市场流动性泛滥在此期间硅谷银行获得了大量的低利率存款从2020年6月至2021年12月硅谷银行在美联储加息之前存款额度从不到800亿美元扩张至1900亿美元以上银行的负债端的大幅上升使得硅谷银行迫切需要借贷或投资出去从资产端来看硅谷银行购买了大量的1-5年期无风险国债虽然年收益率只有1但是由于存款利率接近0因此利差收入会有1个百分点这种资产的投资形式以持有到期为主即久期较长如果提前抛售不但1的到期收益率没有还有可能面临本金损失风险2022年以后美联储开启加息周期截止今年2月份美联储利率已经到达45-475大幅的利率提升导致企业资金链紧张大量的高科技企业开始裁员面对流动性危机许多企业只能持续取现度过科技企业寒冬越来越多的企业现金支取活动使得硅谷银行不得2华金期货专题报告不提前抛售部分债券以应对经营的流动性危机但是提前抛售使得银行承受巨大损失得知这一情况的高科技企业越来越多纷纷申请提现转移存款最终导致银行资金链崩溃引发银行破产危机三事件影响正如淮南子中以小明大见一叶落而知岁之将暮睹瓶中之冰而知天下之寒硅谷银行破产事件目前得到了美监管机构的定心丸保障储户利益通过增强公众对美国银行体系的信心来保护美国经济短期内预计该事件对市场的冲击将逐渐缓解但是真正背后的原因恰恰是高利率下叠加美国经济周期见顶的隐忧如果一旦滞胀延续在美联储以抑制通胀为长期目标的前提下经济增速将出现进一步下滑市场的信心在流动性收紧的预期下导致资产再度抛售引发市场雪崩将来整个美国金融市场包括银行证券基金甚至全球市场形成衰退也未必不可能毕竟虽然2月份美国ISM制造业指数升至477但是仍然处于收缩区间位于2020年5月以来的低位预示着自2009年以来新冠疫情封锁月份之外最严重的下滑此外美国物价支付指数大反弹凸显通胀压力上升美联储在加息的道路上已经站在了悬崖之上通胀风险与衰退风险并存以美股为代表的证券市场以及与经济相关的商品市场未来的大幅动荡不可避免3华金期货专题报告报告日期2023313联系我们研究员毛玮炜执业资格证号F3051431Z0013833华金期货有限公司经营范围商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货投资咨询地址天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话400-995-5889网站wwwhuajinqhcom免责声明本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改