本周甲醇盘面回调，现货市场价格积极跟随，基差报价较上周略微走弱。甲醇自身供需面矛盾不大，港口库存继续降低，库存压力不大。煤炭价格本周小幅度回调，供应扰动因素已经基本平息，甲醇成本支撑回落。
　　我们认为甲醇自身矛盾不是很大，港口库存一直降低且基差维持在高位，甲醇整体供需格局略微偏好一点。随着下游MTO装置重启，甲醇下游需求预计会走强，供应相对稳定。我们甲醇供需格局会继续好转，建议偏强震荡对待，下游可在盘中低点时适当增加备货量。
　　单边策略：偏强震荡。
　　对冲策略：暂无
　　风险因素：煤炭价格大幅度走弱。

研究报告全文：甲醇震荡走弱但下方空间不大中泰期货甲醇产业链周报2023年3月6日姓名芦瑞从业资格号F3013255投资咨询证书号Z0013570联系电话18888368717公司地址济南市市中区经七路86号证券大厦1516层客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom投资咨询资格号证监许可交易咨询资格证号证监许可20122012112112目录1现货市场2基差价差3产业链利润4行情预期请务必阅读正文之后的声明部分逻辑观点本周甲醇盘面回调现货市场价格积极跟随基差报价较上周略微走弱甲醇自身供需面矛盾不大港口库存继续降低库存压力不大煤炭价格本周小幅度回调供应扰动因素已经基本平息甲醇成本支撑回落我们认为甲醇自身矛盾不是很大港口库存一直降低且基差维持在高位甲醇整体供需格局略微偏好一点随着下游MTO装置重启甲醇下游需求预计会走强供应相对稳定我们甲醇供需格局会继续好转建议偏强震荡对待下游可在盘中低点时适当增加备货量单边策略偏强震荡对冲策略暂无风险因素煤炭价格大幅度走弱请务必阅读正文之后的声明部分现货市场情况投资咨询资格号证监许可交易咨询资格证号证监许可20122012112112甲醇现货市场情况图表1甲醇价格走势回顾来源同花顺中泰期货整理甲醇现货市场价格震荡港口现货市场价格较上周走弱100元吨盘中基差报价略微走弱至0580左右本周港口库存压力不大建议关注下周甲醇进口到港情况以及下游需求恢复情况请务必阅读正文之后的声明部分甲醇各合约基差情况图表2甲醇主力合约基差元吨图表3甲醇01合约基差元吨主力合约基差100001合约基差1000800800甲醇基差报价本周略微600600有些走弱周五盘中基400400差报价0580左右20020000-200-200-400-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-6002023年2022年2021年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年2020年2019年2018年2020年2019年2018年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理图表4甲醇05合约基差元吨图表5甲醇09合约基差元吨09合约基差05合约基差12001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年2023年2022年2021年2020年2019年2018年2020年2019年2018年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分甲醇各地区基差情况图表6甲醇太仓地区基差元吨图表7甲醇广东地区基差元吨广东-期货太仓-期货120010001000800800600600400400200200甲醇本周沿海地区基差略微有些走弱00-200-200-400-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年2023年2022年2021年2020年2019年2018年2020年2019年2018年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理图表8甲醇鲁南地区基差元吨鲁南-期货-20010008006004002000-200-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年2020年2019年2018年来源同花顺中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分甲醇各地区基差情况图表9甲醇河南地区基差元吨图表10甲醇河北地区基差元吨甲醇内地基差略微走强河北-期货-260河南-期货-200100080080060060040040020020000-200200-400400-6006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年2020年2019年2018年2023年2022年2021年2020年2019年2018年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理图表11甲醇内蒙地区基差元吨内蒙-期货-600120010008006004002000-200-400-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年2020年2019年2018年来源同花顺中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分甲醇区域间价差情况图表12甲醇华东鲁南价差元吨图表13华东河南价差元吨华东-河南价差华东-鲁南价差500600400甲醇华东与内陆地区价400300差震荡走弱20020010000-200-100-200-400-300-600-4001月1月3月4月5月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年2020年2023年2022年2021年2020年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理图表14甲醇华东陕北价差图表15甲醇华东内蒙价差华东-陕西价差华东-内蒙价差1000100080080060060040040020020000-200-200-400-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年2020年2023年2022年2021年2020年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分甲醇近远月价差情况图表16MA1-5价差元吨图表17MA5-9价差元吨本周5-9价差震荡走弱600MA1-5价差250MA5-9价差5002004001503001002005010000-50-100-100-2006月7月8月9月10月11月12月-1502021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2301-23052201-22052101-21052001-20051901-19052305-23092205-22092105-21092005-2009来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理图表18MA91价差元吨MA9-1价差500-50-100-150-200-2502月3月4月5月6月7月8月2209-23012109-22012009-21011909-20011809-1901来源同花顺中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分PP3MA价差情况图表19PP3MA1月图表20PP3MA5月PP-3MA价差本周小幅度反弹甲醇3000PP-3MA01合约PP-3MA05合约成本支撑走弱后价格小幅度下滑PP25003000价格基本稳定价差小幅度修复2000200015001000100005000-1000-500-2000-1000-30001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2301合约2201合约2101合约2001合约1901合约2305合约2205合约2105合约2005合约1905合约来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理图表21PP3MA9月3500PP-3MA09合约300025002000150010005000-500-10002309合约2209合约2109合约2009合约1909合约来源同花顺中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分产业链利润及开工情况投资咨询资格号证监许可交易咨询资格证号证监许可20122012112112甲醇生产装置检修情况图表22甲醇生产装置开工率图表23甲醇装置检修情况100甲醇开工率2023年2022年2021年2020年2019年90807060506371991148561152263254228121071292123115206177157298269231141221118121610211230来源隆众资讯中泰期货整理来源隆众资讯中泰期货整理本周装置检修略微走弱国内甲醇装置产量为15271万吨较上周增加087万吨请务必阅读正文之后的声明部分甲醛利润及开工情况图表24华北甲醛利润元吨图表25华东甲醛利润元吨华东甲醛利润600华北甲醛利润400500300400200300100200甲醛生产利润略微走弱近期开工率1000略微反弹符合产业季节性规律0-100-100-200-200-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理图表26甲醛开工率元吨45甲醛开工率40353025201510日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19249145121819292931111115252524212810191221102021203019291515月月月月月月月月月月月月月月7月月9月月月月1月2月月4月月月月月月8月月月月月月12334578123455667889911121010111211122018年2019年2020年2021年2022年2023年来源同花顺中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分醋酸利润及开工情况图表27醋酸利润情况图表28醋酸开工率6000110醋酸利润醋酸开工率50001004000903000802000701000060-100050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2491194-20005122118281019291929122131102011211120301929152515251524月月月月月月月月1月月2月月月月月4月月月月月月月7月月8月月月9月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月11223334455566778889911121010111112122019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理醋酸利润稳定开工率略微提升符合以往季节性规律请务必阅读正文之后的声明部分甲醇下游其他板块开工率情况图表29烯烃开工率图表30二甲醚开工率烯烃开工率9560二甲醚开工率9050烯烃板块开工率略微走85弱804075MTBE板块近期开工率稳3070定6520DMF板块开工率稳定605510500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日24911945日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12211828101929192912213110201121112030192915251525152424911945月月月月月月月月1221182810192919291221311020112111203019291525152515241月月2月月月月月4月月月月月月月7月月8月月月9月月月月月月月月月月月月月月月月11223334455566778889911121月月2月月月月月4月月月月月月月7月月8月月月9月月月月月月月月101011111212112233344555667788899111210101111122018年2019年2020年2021年2022年2023年122018年2019年2020年2021年2022年2023年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理图表31MTBE开工率图表32DMF开工率65MTBE开工率DMF开工率608055757050656045555040454035353030日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日24119945日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日18191921313015152412212810292912102011211120192925251524914519月月月月月月月月10121011113029122118281929192921312021201915251525152412月月月月月78月9月月月月月月月月4月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月234558112334566778899111212月4月月月8月月月月月月月月月月月月月月7月月9月月月月月月月10111210111235678891112112233445567891010111112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分MTO利润及开工情况图表33MTO利润情况图表34MTO装置开工率95烯烃开工率MTO综合利润2300901800851300808007530070-20065-70060-120055-1700-220050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日24911945122118281019291929122131102011211120301929152515251524月月月月月月月月1月月2月月月月月4月月月月月月月7月月8月月月9月月月月月月月月1122333445556677888991112101011111220232022202120202019122018年2019年2020年2021年2022年2023年来源同花顺中泰期货整理来源同花顺中泰期货整理本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率较上周小幅度走弱MTO装置利润小幅度提升本周宁波富德装置重启请务必阅读正文之后的声明部分煤化工装置情况图表35煤化工装置开工情况来源隆众资讯中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分产业链库存投资咨询资格号证监许可交易咨询资格证号证监许可20122012112112甲醇现货市场情况图表33甲醇港口库存情况甲醇库存华东华南1202023年2022年2021年2020年2019年10080604020013579111315171921232527293133353739414345474951周万吨来源同花顺中泰期货整理甲醇本周港口库存略微下降建议关注后期甲醇进口船货到港情况请务必阅读正文之后的声明部分