◆周度回顾：沪铜2304合约震荡下跌，美国经济数据强于预期，美元指数走强；国内采需平淡，但基建投资利好需求前景；海外LME注销仓单维持较高水平，对铜价形成支撑。
　　◆行情分析：美国近期就业数据好于预期，叠加美联储超于预期鹰派，支撑美元指数上升；并且海外经济前景面临压力，压制市场风险情绪。基本面，上游铜矿进口供应增长，且粗铜加工费也有明显回升，精铜产量预计逐渐爬升。铜市下游企业生产逐渐恢复，采需出现回暖迹象，国内库存出现回落，并且基建投资提速，利好需求前景；而LME库存持稳运行，注销仓单增加明显，预计铜价高位震荡。
　　◆展望下周：预计铜价高位震荡，美元指数走强，但需求表现坚挺。技术上，沪铜2304合约三角震荡收敛，持仓减量交投偏淡。操作上，建议暂时观望。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230310沪铜市场周报需求改善库存回落铜价预计高位震荡关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结周度回顾沪铜2304合约震荡下跌美国经济数据强于预期美元指数走强国内采需平淡但基建投资利好需求前景海外LME注销仓单维持较高水平对铜价形成支撑行情分析美国近期就业数据好于预期叠加美联储超于预期鹰派支撑美元指数上升并且海外经济前景面临压力压制市场风险情绪基本面上游铜矿进口供应增长且粗铜加工费也有明显回升精铜产量预计逐渐爬升铜市下游企业生产逐渐恢复采需出现回暖迹象国内库存出现回落并且基建投资提速利好需求前景而LME库存持稳运行注销仓单增加明显预计铜价高位震荡展望下周预计铜价高位震荡美元指数走强但需求表现坚挺技术上沪铜2304合约三角震荡收敛持仓减量交投偏淡操作上建议暂时观望3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格震荡上涨基差低位运行图1铜期现价格走势图2铜价基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月10日电解铜期货价格为68810元吨长江有色市场1电解铜平均价为69060元吨铜价基差为205元吨4期现市场情况本周铜锌比值上涨铜铝比值上扬图3沪铜和沪锌主力合约价格比率图4沪铜和沪铝主力合约价格比率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至3月10日铜锌以收盘价计算当前比价为301铜铝以收盘价计算当前比价为3775期现市场情况沪铜近远月价差小幅回升前20名净持仓高位回落图5沪铜近远月价差走势图6前二十名持仓量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月10日沪铜04-07合约价差150元吨沪铜前二十名净卖单量7063手6产业链情况沪铜平值期权隐含波动率下降图7沪铜主力平值看涨期权图8沪铜主力平值看跌期权来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月10日沪铜主力平值看涨和看跌期权的隐含波动率分别为1786和17867产业链情况供应端铜矿加工费高位回调图9铜期现价格走势图10国内铜矿港口库存来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2月24日中国铜冶炼厂粗炼费TC为779美元干吨国内铜矿港口库存891万吨8产业链情况供应端进口窗口仍处亏损精废价差震荡图11精炼铜进口利润图12精废价差来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月10日进口亏损为500元吨精废价差为1650元吨9产业链情况供应端国内精炼铜产量逐渐爬升图13国内精炼铜产量图14铜进出口情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年12月中国精炼铜产量为961万吨12月未锻造铜及铜材进口量为514万吨10产业链情况供应端国内库存进入去库周期图15SHF铜库存走势图16SHF铜库存季节性走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月10日上海期货交易所阴极铜库存为214972吨11产业链情况供应端海外库存持续下降图17LME铜库存走势图18COMEX铜库存走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2022年3月10日LME铜库存为71725吨注销仓单27825吨COMEX铜库存为15226吨12产业链情况需求端国内铜材产量增加图19国内铜材产量图20电力行业投资来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年12月国内铜材产量为2164万吨2022年1-12月中国电网基建投资累计完成额5012亿元同比增2中国电源基建投资累计完成额7208亿元同比增加22813产业链情况需求端终端行业企稳好转态势图21房地产投资完成额图22家电行业产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年1-12月国内房地产开发投资累计完成额132895亿元同比下降102022年12月中国空调产量17705万台14免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务15