国际棉市面临宏观面利空打压，叠加USDA偏空的供需预估报告和不佳的出口数据影响，价格向下压力增大，预期消费回暖需要时间验证。技术面美棉价格震荡偏弱下行为主
　　风险点
　　需求突变、美联储加息政

研究报告全文：软商品分析师陈乔联系电话0531-81916297从业资格号F0310227公司地址济南市市中区经七路86号证券大厦1516层投资咨询从业资格号Z0015805公司网址httpwwwztqhcom交易咨询资格号证监许可2012112本周市场多空因素汇总国际因素国内因素预期中国消费回暖刺激国际棉花需求偏多预期消费回暖原料采购缓慢恢复偏多美数据超预期美元重挫中性企业开工率高下游纱线库存量低偏多国产棉花增产商业库存缓慢下降中性偏多基本面分析月全球供需报告调升产量和期末库存偏空USDA3纺织服装出口数据同比下降海外需求不佳偏空USDA美国棉花出口数据不佳偏空硅谷银行关闭金融风险忧虑偏空期价跌破日线日线级别死叉已成向下运行动能柱期价跌破日线向下运行日线级别和均死叉向下短期60KDJMACD60KDJMACD零附近两线粘连震荡偏弱下行压力仍大偏弱技术分析期价在周均线区间内运行周线红色动能柱减弱两期价在中短期周均线附近徘徊震荡偏弱运行震荡偏弱20-40MACD线金叉向上发散KDJ死叉已成震荡运行中震荡国际棉市面临宏观面利空打压叠加USDA偏空的供需预估报告和国内棉纺市场企业开工率高下游库存量低对原料的需求增强观点不佳的出口数据影响价格向下压力增大预期消费回暖需要时间预期消费回暖和实际订单回升有利于支撑内棉走升但是海外订验证技术面美棉价格震荡偏弱下行为主单不足拖累棉价继续震荡技术面短线震荡偏空运行风险点u需求突变美联储加息政策请务必阅读正文之后的声明部分国际棉花期货价格大幅下降u本周ICE美棉价格大幅下降截至3月10日收美棉周K线盘ICE美棉主力合约收盘报7818美分磅周跌幅713表现放量减仓运行态势数据来源文华财经中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分国内郑棉期货价格震荡式下降u本周国内棉花期货价格震荡下跌运行截至3月10日郑棉主力5月合约收盘报14340元吨周跌幅278表现放量减仓运行态势u本周郑棉纱价格大幅波动冲高回落收大阴线全部回吐上一周涨幅5月合约报收21235元吨周跌317表现放量减仓态势数据来源文华财经中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分国内市场花纱基差双双走强u国内棉花基差本周走强截至3月10日收盘国内棉花期现基差为1250元吨较上周走强481点周内期现价格均下跌但期货跌幅较大基差走强幅度扩大u棉纱期现基差本周持续扩大3月10日报2045元吨较上周走强410元因现货价格升高而期货价格大幅下降请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD中泰期货整理内外棉价倒挂幅度收缩棉纱进口利润仍较大u本周内外棉花价格均下降但进口棉下降幅度更大内外棉花价差缩小截至3月10日国内棉花价格15590元吨进口棉价格指数M1关税报16217元吨内外价差为-627元吨较上周涨298元吨u本周国内棉纱价格下跌运行进口棉纱价格下降截至3月9日内外棉纱价差1697元吨价差较上周缩窄16元吨请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD中泰期货整理国际市场美国USDA报告3月调整全球产需和库存u2023年3月USDA的3月供需报告上调全球棉花产量202223年度全球棉花产量预估较2月上调157万吨至25089万吨全球棉花消费下修12万吨至24004万吨较上一年度下降53u上调全球棉花期末库存预计202223年度全球棉花期末库存为19871万吨较2月预估451万吨较202122年度增加585库存消费比为8278上一年度为7406上升872个百分点请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD中泰期货整理国际市场美陆地棉出口签约数据不佳装运维持高位u最近一周美陆地棉签约低于近四周均值但装运量依旧处在高位截至3月2日当周美国202223年度陆地棉装运量为66万吨较前周增长375美国棉花装运率已达5356202223年度美国陆地棉出口量为627万吨较前一周增加174万吨当前年度经销售25万吨较前一周减少328较前四周平均值减少5733u3月2日止当周美国对中国出口陆地棉装运量12万吨环比上周增加100净签约量为03万吨环比上周减少8412数据来源iFinD中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分国内棉花市场供需预测u根据中国农业农村部3月供需报告预计202223年度棉花产量为598万吨较上年度增43棉花消费量为750万吨较上年度减少40万吨期末库存降至743万吨库存消费比为99预测结果与上月保持不变u根据USDA数据显示中国202223年度棉花产量预计在6431万吨消费7848万吨产量和消费均价较上一年度有所增加库存效费比为4925较上一年度增加近4个百分点请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinDUSDA中华人民共和国农业农村部中泰期货整理国内棉花市场商业库存同比下降u目前我国棉花商业库存库存规模处于年内偏高水平环比仍在增加中至1月底我国棉花商业库存为51187万吨同比下降8环比增加4947万吨增幅107u根据我的农产品网周度数据来看商业库存趋增放缓截止3月10日棉花商业总库存42307万吨环比上周减少154万吨减幅036同比下降358万吨国内棉花商业库存周度值万吨国内棉花商业库存万吨请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD我的农产品网中国棉花网中泰期货整理国内棉花市场棉花进口增加u因海外需求不足出口企业对进口棉需求下降但进入202223年度国内棉花月度进口同比偏高2022年12月棉花进口数量为17万吨同比上升214环比上月减少1万吨2022年1-12月累计进口194万吨同比下降20万吨由于春节假日原因海关数据延迟发布u202223年度全国棉花进口预计为185万吨较202122年度减少增加12万吨因中国需求逐步回暖的影响国内棉花月度进口万吨请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD中泰期货整理国内棉纺市场纺纱企业开工率走高纱线库存处于低位u目前纯棉纱行业开工率持续增加截至3月10日纯棉纱行业开工率为7204同比下降1环比上周持平u从短期高频数据来看我国纱线库存持续累积据我的农产品网统计截止3月10日全国主要地区纺企纱线库存为183天较前一周减少08天说明下游纺织企业的纱线库存正在处于消耗阶段从整体库存水平来看处于近四年多来的最低水平一方面说明纱线需求不足企业生产动力不足u从原料库存备货的情况来看根据我的农产品网周度调研统计数据显示截至3月10日当周纺织企业原料库存为253天库存正在逐步增加说明需求有回暖迹象但增加幅度很小纺织企业纱线及原料库存天数及开机率请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD我的农产品网中泰期货整理国内棉纱市场2023年纺织服装出口开局不佳u国内棉纱进口持续地量2022年12月我国棉纱进口8万吨环比上月持平同比减少6万吨降幅252022年1-12月累计进口117万吨同比减少95万吨降幅45u2022年我国下游纺织服装出口势头良好海关总署数据显示2022年1-12月我国纺织服装出口323345亿美元同比累计增幅2562023年1-2月我国纺织品服装出口累计40842亿美元同比下降1864其中纺织品出口1916亿美元同比下降159服装出口2168亿美元同步下降147请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD中泰期货整理宏观经济美数据超预期美元临近周末重挫u目前美国CPI持续上升截至2023年1月美国CPI当月同步值为64环比去年12月下降01已从2022年6月91的高点回落但仍处于历史上高位水平u美国劳工部的数据显示美国2月季调后非农就业人口增加311万人较上月回落但仍超出205万人的预期美国2月失业率36高于预期和前值的340数据公布美联储加息50个基点却暴跌至50以下FedWatch最新数据显示投资者预计美联储加息50个基点的概率为484加息25个基点的概率为516u美国当地时间10日美国加利福尼亚州金融保护和创新部以流动性不足和资不抵债为由关闭硅谷银行并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方u本周美元指数表现宽幅震荡态势截至3月10日美元指数报收10462较上一周微涨周内曾快速上涨至10588后临近周末快速回落以至于周上涨仅011请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD中国货币网中泰期货整理宏观经济国内人民币汇率走升u本周人民币汇率小幅上升截至3月10日美元兑人民币汇率中间价报69655环比上周增加07请务必阅读正文之后的声明部分数据来源iFinD中国货币网中泰期货整理免责声明及风险提示中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改中泰期货股份有限公司研究所姓名陈乔从业资格号F0310227投资咨询证书号Z0015805电话0531-81916297Email290702949qqcom地址山东省济南市经七路86号证券大厦15层