基本观点：
　　截至2023年3月10日，沪锌合约ZN2303收盘价报23180元/吨，涨跌幅-2.09%；沪锌ZN2304收盘价报23140元/吨，涨跌幅-2.16%。现货方面，据长江有色市场，锌锭0#平均价报23490元/吨，周度涨跌幅-2.37%；据广东南储国产锌锭0#佛山仓库，报23180元/吨，月度涨跌幅-2.56%；据南海有色，报23610元/吨，月度涨跌幅-1.83%。本周沪锌小幅下降，仍在区间平稳运行。周五外盘伦锌3收盘报2909美元/吨，跌幅达5.48%。现货端报价稳定。供给端，进口及国产锌矿加工费维持高位。国内云南限电提高锌冶炼成本，部分厂家停产检修；需求端，镀锌开工率维持高位，压铸锌及氧化锌开工处于季节性下滑中。库存方面，伦锌库存低位，成品库存低位

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员蒋琴锌周报电话0769-22110802云南限电减产库存低位支撑从业资格号F3027808投资咨询从业证书号Z00140382023-03-12星期日一基本观点截至2023年3月10日沪锌合约ZN2303收盘价报23180元吨涨跌幅-209沪锌ZN2304收盘价报23140元吨涨跌幅-216现货方面据长江有色市场锌锭0平均价报23490元吨周度涨跌幅-237据广东南储国产锌锭0佛山仓库报23180元吨月度涨跌幅-256据南海有色报23610元吨月度涨跌幅-183本周沪锌小幅下降仍在区间平稳运行周五外盘伦锌3收盘报2909美元吨跌幅达548现货端报价稳定供给端进口及国产锌矿加工费维持高位国内云南限电提高锌冶炼成本部分厂家停产检修需求端镀锌开工率维持高位压铸锌及氧化锌开工处于季节性下滑中库存方面伦锌库存低位成品库存低位二操作建议期货建议zn2305逢低波段做多为主参考支撑位22600期权考虑震荡型期权策略三重要监测点及风险因素1美联储加息预期2需求不及预期3欧洲能源危机事件持续发酵四主要影响因素分析1期现货价格行情截至2023年3月10日沪锌合约ZN2303收盘价报23180元吨周度跌495元吨涨跌幅-209沪锌ZN2304收盘价报23140元吨周度跌510涨跌幅-216纽约天然气期货价格跌至历史低位请务必阅读正文后的免责声明18wwwhlqhcom研究报告沪锌2304合约日K线走势图沪锌2305合约日K线走势图数据来源WIND华联期货研究所现货方面截至2023年3月10日据广东南储锌锭0平均价报22700元吨周度涨跌幅-186据南海有色锌锭0报22940元吨周度涨跌幅-175据长江有色报22850元吨周度涨跌幅-184纽约天然气期货合约日K线走势图锌锭0价格走势元吨数据来源WIND华联期货研究所2上游矿端锌精矿市场价格在15000-16000元吨之间从季节性角度分析当前价格较近五年相比维持在一般水平国内锌精矿加工费在5500-6000元吨之间从季节性角度分析当前价格较近五年相比维持在较高水平请务必阅读正文后的免责声明28wwwhlqhcom研究报告国内锌精矿加工费元吨国内锌精矿市场价格元吨数据来源百川盈孚WIND华联期货研究所国内12月份锌矿产量小幅下降锌矿11月份进口环比涨幅扩大国内锌矿供应较为宽松据百川中国12月份锌矿产量约149700吨环比下降022据海关总署数据统计2022年12月进口锌矿砂及精矿为415157吨环比有所减少同比大幅增加中国锌矿产量金属吨锌矿砂及精矿进口吨数据来源百川盈孚WIND华联期货研究所请务必阅读正文后的免责声明38wwwhlqhcom研究报告锌精矿产能及开工率金属吨锌矿全球产量千吨数据来源百川盈孚华联期货研究所3中游冶炼从近一个月份来看锌锭现货价格走势平稳主力合约基差在50元吨左右从季节性角度分析当前基差较近五年相比维持在平均水平锌锭现货市场近月价格元吨主力合约基差元吨数据来源百川盈孚华联期货研究所据SMM我国2月份锌锭产量为50万吨左右环比有所下行同比大幅增加据海关总署数据统计2022年12月精炼锌进口量为793215吨环比有所下行同比大幅下行请务必阅读正文后的免责声明48wwwhlqhcom研究报告中国锌锭产量万吨中国锌锭进口吨数据来源WIND华联期货研究所4下游消费国内房地产数据表现普通11月房地产开发投资累计同比下降980前值下降880房屋施工面积累计同比下降650前值下降570房屋新开工面积同比下降3890前值下降3780商品房待售面积累计同比下降1000前值下降900商品房销售面积累计同比下降2330前值下降2230同时能看到国房景气指数12值仍低于景气线100整体来看数据有下行趋势房地产开发投资完成额累计同比国房景气指数数据来源WIND华联期货研究所其他消费端来看电器方面11月份数据都有同环比下行幅度缩减据国家统计局显示2022年11月中国汽车产量为2423万辆当月环比减少531冷柜产量1736万台同比减少315家用电冰箱产量7586万台同比减少700空调产量15132万台同比减少107请务必阅读正文后的免责声明58wwwhlqhcom研究报告汽车产量主流家电产量同比数据来源WIND华联期货研究所镀锌卷板产量万吨镀锌卷板开工率数据来源百川盈孚WIND华联期货研究所锌合金开工率氧化锌开工率数据来源钢联数据华联期货研究所请务必阅读正文后的免责声明68wwwhlqhcom研究报告5库存分析截止至2023年03月10日上海期货交易所精炼锌库存为123894吨较上一周增加218吨从季节性角度分析当前库存较近五年相比维持在较低水平截止至2023年03月10日LME锌库存为38450吨较上一交易日减少300吨注销仓单占比为624从季节性角度分析当前库存较近五年相比维持在较低水平截止至2023年03月10日锌成品库存位于季节性库存低位上期所库存万吨LME库存万吨数据来源WIND华联期货研究所锌成品库存万吨数据来源钢联数据华联期货研究所请务必阅读正文后的免责声明78wwwhlqhcom研究报告研究员承诺本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本资讯产品报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用我们谨慎相信本资讯产品报告中的资料及其来源是可靠的但并不保证所载信息的完整性和真实性本资讯产品报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险本资讯产品报告版权归华联期货所有公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211080222116880传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明88wwwhlqhcom