主要观点：
　　成本上，本周煤制甲醇利润为-442元/吨，甲醇估值偏低；下游利润方面,甲醇制烯烃利润亏损依然较大，盘面甲醇制LLDPE、PP的利润分别为-736、-666元/吨，对甲醇有拖累；供应方面，甲醇周度开工率回升至同期高位，进口亦有增量，供应增加；库存方面，本周港口库存与企业库存低位维稳，累库缓慢，对价格有支撑；需求方面，MTO开工率处于同期较低水平，目前需求恢复缓慢，关注后期需求恢复情况。煤制甲醇利润依然亏损，另外，目前甲醇库存较低，价格有支撑，但是短期甲醇供应增加，需求不佳，叠加宏观及煤价转弱，甲醇高位回落。技术上，回调走势。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黎照锋甲醇周报电话0769-22110802市场情绪变差甲醇偏弱运行从业资格号F0210135投资咨询从业证书号Z00000882023-03-10星期日一主要观点成本上本周煤制甲醇利润为-442元吨甲醇估值偏低下游利润方面甲醇制烯烃利润亏损依然较大盘面甲醇制LLDPEPP的利润分别为-736-666元吨对甲醇有拖累供应方面甲醇周度开工率回升至同期高位进口亦有增量供应增加库存方面本周港口库存与企业库存低位维稳累库缓慢对价格有支撑需求方面MTO开工率处于同期较低水平目前需求恢复缓慢关注后期需求恢复情况煤制甲醇利润依然亏损另外目前甲醇库存较低价格有支撑但是短期甲醇供应增加需求不佳叠加宏观及煤价转弱甲醇高位回落技术上回调走势二操作建议趋势逢高偏空操作压力位2650套利多塑料空甲醇三重点关注及风险因素1煤价天然气原油的走势2MTO的开机率变化情况3新增产能投放情况四基本面分析1现货与期货的价格走势图1甲醇价格与基差图2国际甲醇市场走势图请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告图3甲醇指数合约周线走势图数据来源隆众文华财经华联研究所现货方面国内截止3月10日江苏太仓现货价格为2625元吨港口库存偏低现货相对坚挺相对5月合约的基差现为84国际截止3月9日CFR中国为3175美元吨CFR东南亚为3675美元吨FOB鹿特丹为347欧元吨期货方面甲醇指数合约跌254至2531元吨持仓量增124万手至2471万手2利润分布图4甲醇利润走势图图5盘面甲醇制LLDPEPP利润走势数据来源隆众华联研究所据隆众资讯统计截止3月9日原料方面来看截止周四鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌至915元吨山西大同Q5500不粘煤价格较上周下跌至935元吨西南天然气价格较上周稳定至220元立方利润方面煤制甲醇周度平均利润根据完全成本折算请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告为-44279元吨较上周5800元吨环比1158煤制甲醇周度平均利润根据现金流成本折算为-4279元吨较上周5800元吨环比5755焦炉气制甲醇周度平均利润为8011元吨较上080元吨环比101天然气制甲醇周度平均利润为12000元吨较上周1000元吨环比909期货上甲醇制LLDPE的利润为-739元吨甲醇制PP的利润为-666元吨甲醇及下游亏损仍较大3供应情况图6甲醇开工走势图图7甲醇进口量走势图数据来源隆众华联研究所甲醇周度开工率回升至同期高位进口亦有增量供应增加据隆众资讯统计本周20230303-0309中国甲醇产量为15804万吨较上周增加533万吨环比涨349本周国内甲醇恢复涉及产能多于检修减产涉及产能导致本周产量及产能利用率大幅上涨下周中国甲醇产量及产能利用率周数据预计产量16097万吨左右产能利用率7967左右较本期上涨下周计划恢复涉及产能多于计划检修及减产涉及产能因此或将导致市场产能利用率上涨产量增加截至2023年3月15日港口主流区域进口船货周度到港量预估为2813万吨附近仍需关注实际卸货速度4库存图8甲醇生产企业部份样本库存趋势图图9港口华东华南甲醇总库存趋势图数据来源隆众华联研究所请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告本周港口库存与企业库存低位维稳累库缓慢对价格有支撑据隆众资讯统计截至2023年3月8日中国甲醇样本生产企业库存3986万吨较上期减少071万吨跌幅174样本企业订单待发2402万吨较上期减少446万吨跌幅1565下周中国甲醇样本生产企业库存预计3947万吨较本周微幅减少据隆众资讯统计截至2023年3月8日中国甲醇港口库存总量在6896万吨较上周044万吨环比064本周甲醇港口库存窄幅累库周期内进口船只卸货速度略有增量另外主流区域提货较为一般使得江苏库存略有积累但浙江区域则在主流终端刚需消耗支撑下库存波动有限初步预估下周进口船货计划或继续增量伴随宁波富德装置稳定运行后续负荷或有窄幅波动刚需支撑尚存预计下周甲醇港口库存或略有增量初步预计幅度或在2-3万吨附近5需求情况图10甲醇制烯烃开工率图11乙烯产量走势量数据来源隆众华联研究所数据来源国家统计局华联研究所MTO开工率处于同期较低水平目前需求恢复缓慢关注后期需求恢复情况乙烯2022年12月产量为2647吨较2021年同期增78环比上月增55对甲醇的需求较好截止2月23日MTOCTOMTP现为7984环比增313需求总产能利用为7246增291下周国内装置或维持当前水平生产因此下周国内烯烃整体周均产能利用率较本周稍有上移请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom