主要观点：
　　南美方面，3月USDA报告如市场预期大幅下调阿根廷产量预估，美豆在报告公布后拉涨但很快回落，可以看出市场已对阿根廷减产的利多效应已基本反应，目前市场焦点转向巴西收割压力，今年巴西豆产量创历史记录给市场带来较大的压力。受制于下游看空及到港预期良好，国内豆粕或将较美豆走势更弱。巴西豆大幅增产以及国内大豆大量到港预期下，豆粕不改长期下跌的趋势。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员邓丹油料周报电话0769-22110802巴西豆收割压力显现豆粕不改下跌趋势从业资格号F0300922投资咨询从业证书号Z0011401但高度有限2023-03-12星期日一主要观点南美方面3月USDA报告如市场预期大幅下调阿根廷产量预估美豆在报告公布后拉涨但很快回落可以看出市场已对阿根廷减产的利多效应已基本反应目前市场焦点转向巴西收割压力今年巴西豆产量创历史记录给市场带来较大的压力受制于下游看空及到港预期良好国内豆粕或将较美豆走势更弱巴西豆大幅增产以及国内大豆大量到港预期下豆粕不改长期下跌的趋势二操作建议操作上建议豆粕05空单继续持有止损位参考3900三重点关注及风险因素南美豆主产区天气进口大豆到港量四基本面分析1价格价差本周国内各区域豆粕价格继续下跌沿海区域油厂主流价格在4120-4210元吨较上周跌幅为30-80元吨图1广东地区油厂豆粕主流价格走势图数据来源我的农产品网华联研究所2供应1国外部分请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告巴西大豆产区本周有零星阵雨气温接近至高于正常水平南里奥格兰德州帕拉纳州天气预报周五至周日北部地区有局部阵雨气温接近至高于正常水平马托格罗索州南马托格罗索州戈亚斯州南部天气预报周五至周日有零星阵雨气温接近正常水平作物影响大豆玉米许多地区在大豆收割方面取得积极进展但一些地区进度较为落后阿根廷下周持续干热天气对于未成熟的大豆作物而言未来的干燥天气仍令人担忧至少未来一周内的降雨量有限但可能不时有局部阵雨出现下周南部地区最有可能迎来降水但对于大多数地区来说降雨太晚产生不了太大影响上周形成的高温天气将持续到下周干热天气仍给处于不同生长发育阶段的大豆作物造成很大压力USDA3月供需报告3月美国20222023年度大豆期末库存预期21亿蒲式耳2月预期为225亿蒲式耳环比减少015亿蒲式耳巴西202223年度大豆产量预估为153亿吨2月预估为153亿吨阿根廷20222023年度大豆产量预期从此前的4100万吨下调至3300万吨市场预期为3665万吨全球202223年度大豆期末库存预估为10001亿吨2月预估为10203亿吨MPOB报告马来西亚2023年2月棕榈油库存为212万吨环比减少656低于预期彭博预期为223万吨路透预期为2206万吨马来西亚2023年2月棕榈油产量为125万吨环比减少935低于预期彭博预期为128万吨路透预期为1261万吨马来西亚2023年2月棕榈油出口为111万吨环比减少199低于预期彭博预期为114万吨路透预期为1139万吨马来西亚2023年2月棕榈油进口为52446吨环比减少6381低于预期彭博预期为9万吨路透预期为86万吨马棕产量和库存低于预期报告利多布宜诺斯艾利斯谷物交易所阿根廷202223年度大豆产量预计为2900万吨此前预计为3350万吨阿根廷罗萨里奥谷物交易所将阿根廷202223年度大豆产量预估从3450万吨大幅下修至2700万吨2国内部分根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示第10周3月4日至3月10日111家油厂大豆实际压榨量为13671万吨开机率为4594较预估高312万吨预计第11周3月11日至3月17日国内油厂开机率仍维持低位运行油厂大豆压榨量预计14198万吨开机率为4771国内主要油厂周度大豆压榨量统计图全国港口大豆库存统计图请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所3需求第10周3月3日-3月9日国内豆粕市场成交好转但仍比较清淡周内共成交33315万吨较上周成交增加19275万吨增幅13729日均成交6663万吨其中现货成交32615万吨远月基差成交07万吨本周豆粕提货总量为64982万吨日均提货13万吨提货总量较前一周增加17065万吨增幅27国内方面连粕追随外盘为主但走势稍弱于外盘受下游需求不足预期以及国内3月进口大豆到港进度等影响国内油厂开机率在低位徘徊整体国内目前还是维持相对宽松的供应格局中下游企业看空心态明显近期主要维持刚需补库油厂成交情况不佳后期重点关注国内油厂开机到港情况本周油厂开机率下调整体提货方面总量不高但随着豆粕价格逐步企稳下游企业逢低少量补库随着气温回升预计下周提货和成交或将有所好转本周生猪出栏均价为1568元公斤较上周下跌014元公斤环比下跌088同比上涨2929本周猪价窄幅区间震荡期间涨跌互现周度重心偏弱供应方面来看市场二次育肥入场相对谨慎部分地区疫病影响使散户积极出售而企业节奏相对平缓不过月度计划预期有量市场猪源供应稳定需求方面来看市场消费并无明显改善终端贸易成交提升不足需求修复期进度偏缓行情仍待复苏整体来看市场供需仍有博弈近期价格震荡调整散户出栏情绪略显混乱市场信心稍有受挫不过企业节奏相对平稳连日跌价后心态或适度修复价格止跌仍存挺价预期下周猪价行情窄幅震荡据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示截止到2023年3月3日当周第9周国内饲料企业豆粕库存天数物理库存天数为747天较2月24日减少094天减幅1254全国外三元生猪出栏均价周度走势图国内主要油厂豆粕周度成交量走势图请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所4库存根据我的农产品网的数据截至3月3日豆粕库存为6384万吨较上周增加083万吨增幅132同比去年增加3262万吨增幅10448全国主要油厂豆粕库存走势图数据来源我的农产品网华联研究所免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom