主要观点：
　　上周盘面先扬后抑，盘中录得反弹新高后回落，总体维持高位震荡。基本面来看短期仍有一定检修及降负荷装置，开工率延续走低，处在近年来同期最低位，不过接下一周预计逸盛大化会提升负荷，届时整体开工率回升。需求端聚酯开工增加，终端织造表现尚可。库存方面工厂及社会库存均延续去库。估值端周内加工费环比大幅上行，得到一定修复。总体看后期或处于供需稍偏宽松格局，产能扩张周期仍施压估值。技术面短线偏强震荡

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黄桂仁PTA周报电话0769-22112875供应支撑盘面高位震荡从业资格号F3032275投资咨询从业证书号Z0014527但高度有限2023-03-12星期日一主要观点上周盘面先扬后抑盘中录得反弹新高后回落总体维持高位震荡基本面来看短期仍有一定检修及降负荷装置开工率延续走低处在近年来同期最低位不过接下一周预计逸盛大化会提升负荷届时整体开工率回升需求端聚酯开工增加终端织造表现尚可库存方面工厂及社会库存均延续去库估值端周内加工费环比大幅上行得到一定修复总体看后期或处于供需稍偏宽松格局产能扩张周期仍施压估值技术面短线偏强震荡力期高位震荡二操作建议继续关注05合约5850压力如无法有效突破中期可偏空操作三重点监测点上游开工下游需求原油价格社会库存请务必阅读正文后的免责声明16wwwhlqhcom研究报告四基本面分析1供应据隆众统计上周PTA平均开工率为7035环比降低385同比降低285处在近几年历史同期最低位周度产量为1006万吨较上周减少551万吨较去年同期减少171万吨周内有3套装置停车1套装置重启其中恒力石化洛阳石化虹港石化停车四川能投重启其余装置无甚变化预计接下来一周逸盛大化提负已减停装置或延续检修开工率产量或回升图1PTA装置开工率图2PTA周度产量来源华联期货WIND图3PTA装置检修情况来源隆众资讯请务必阅读正文后的免责声明26wwwhlqhcom研究报告2需求本周20230303-0309聚酯行业周度产量为11719万吨较上期增加294万吨环比增速257聚酯行业周度平均开工率8551环比上升217前期减产检修的装置如华亚腾龙金纶等并且周内新装置提升负荷带动产量回升终端来看据隆众数据显示截至3月9日江浙地区化纤织造综合开工率为6376环比提升083目前内贸纺织市场应季面料需求度尚可不过外贸订单总体偏弱多数织造生产基地负荷持稳延续生产库存模式新单跟进有限下坯布库存再次攀升高位整体看后续市场提负相对谨慎布商采购也多延续刚需或订单为主甚至部分厂商表示不排除4月小幅下调开机率图4聚酯综合开工率图5聚酯部分细分行业开工率图6聚酯日产量图7江浙地区不同织机开机率来源WIND华联期货隆众资讯3库存请务必阅读正文后的免责声明36wwwhlqhcom研究报告据隆众统计周内PTA工厂库存587天环比减少010天同比增加165天产业供需良好市场涨势带动刚需买盘工厂小幅去库聚酯工厂PTA原料库存767天环比减少026天同比增加062天从社会库存来看总量约29936万吨环比降低862万吨跌幅280供需短期改善偏好各产业链持续去库图8PTA工厂库存天数图9聚酯工厂PTA库存天数图10PTA社会库存图11下游库存天数来源华联期货隆众资讯4利润估值据隆众资讯生产成本计算模型PTA周度成本平均加工费42380元吨环比增加4567同比增加5483估值得到一定修复PTA期货5-9价差扩大市场呈现正套逻辑基差近期小幅回升图12PXCFR中国主港价格图13PTA加工费利润请务必阅读正文后的免责声明46wwwhlqhcom研究报告PTA期货5-9价差PTA基差来源华联期货隆众资讯免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文后的免责声明56wwwhlqhcom研究报告公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明66wwwhlqhcom