主要交易逻辑
　　需求现实强度和成本支撑仍是近月盘面交易的核心，而后期预期或再度影响远期盘面，国内政策落地，海外冲击则初步显现。需求端金融数据再度超出预期，企业和居民贷款均增加，目前经济活动和居民消费逐步复苏，但是从行业下游调研来看，行业、地区等分化较为严重，紧盯一个区域或者行业，很容易一叶障目。当前仍难以确定需求恢复的程度和持续性，需求复苏基本确定，但是需求大概率仍会受到信心恢复和资金到位的牵制。
　　黑色短期预期高位震荡，需要注意钢厂库存转移到下游，以及海外等宏观预期冲击下，期现套利库存累积形成的抛压。
　　

研究报告全文：分化或成常态关注海外宏观冲击黑色产业链周报2023年3月12日黑色研究团队裴红彬从业资格号F0286311投资咨询证书号Z0010786张林从业资格号F0243334投资咨询证书号Z0000866董雪珊从业资格号F3075616投资咨询证书号Z0018025联系人盛世龙从业资格号F03091804公司地址济南市市中区经七路86号证券大厦1516层客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom投资咨询资格号证监许可2012112报告摘要各方分化或成常态关注海外宏观冲击主要交易逻辑1宏观下游分化或成常态关注海外风险冲击需求现实强度和成本支撑仍是近月盘面交易的核心而后期预期或再度影响远期盘面国内政策落地海外冲击则初步显现需求端金融数据再度超出预期企业和居民贷款均增加目前经济活动和居民消费逐步复苏但是从行业下游调研来看行业2钢材供需两旺季节性去库钢价走强地区等分化较为严重紧盯一个区域或者行业很容易一叶障目当前仍难以确定需求恢复的程度和持续性需求复苏基本确定但是需求大概率仍会受到信心恢复和资金到位的牵制黑色短期预期高位震荡需要注意钢厂库存转移到下游以3铁矿基本面依然偏强谨防调控风险及海外等宏观预期冲击下期现套利库存累积形成的抛压未来趋势判断趋势预计高位震荡运行4煤焦短期煤焦价格或震荡上行品种强弱判断上周钢材表现相对强势原料相对弱势锰硅成本继续下行现货利润犹在盘面弱预计本周品种间强弱不明显5螺纹热卷焦炭焦煤铁矿石硅铁锰硅势难改重点策略推荐趋势空单持有或逢高继续配置空单6硅铁钢招价不乐观期现共振下行钢材煤焦期现正套逢低做多铁矿石焦煤5月-9月正套逢低做多风险提示7动力煤动力煤价格维持震荡运行国内两会新的刺激政策出台下游补库等超预期请务必阅读正文之后的声明部分宏观和产业形势综述下游分化或成常态关注海外风险冲击宏观政策和下游行业中央政策两会GDP的目标5左右2023年31省GDP加权目标为56较2022年低05个百分点实施扩大内需战略为主但要做好多个统筹预计没有大水漫灌和强刺激年内看机会仍在于国内政策已经预先调控但保留了后期政策余地和空间或在海外等冲击后风险在于外部并且冲击还没到来金融数据表现2月金融数据超预期社融和信贷数据无论是总量还是结构均亮眼下游消费表现地产销量脉冲增加但持续性待观察30大中城市商品房成交3月份以来同比增22但截至3月3日年度累积同比减少-9乘用车乘联会2月1日-19日乘用车市场零售同比增16较上月同期降9重汽根据第一商用车网2023年2月份重汽销量比上年同期的594万辆增长15挖掘机前两个月工程机械产品销售情况较为低迷2023年2月销售各类挖掘机21450台同比下降124家电销售较好3月家用空调行业排产约为17505万台较去年同期生产实绩上涨80产业和监管政策中央政策2023年稳定工业增长放在突出位置强调了加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产部委政策工信部重点工作2023年全力促进工业经济平稳增长严格执行钢铁水泥玻璃等产能置换政策提高钢铁等重点行业产业集中度近期动态发改委继续关注调控矿石工信部喊话商品投机大商所提示矿石风险2023年1月14日工信部强化大宗商品期现货市场监管坚决遏制过度投机炒作2月9日国家发改委召开全国价格工作视频会议部署2023年任务以稳物价为重点强化市场保供稳价2月17日大连商品交易所发布市场风险提示公告近期影响市场运行的不确定性因素较多铁矿石等品种价格波动较大请各市场主体理性合规参与防控风险确保市场平稳运行3月3日国家发展改革委专家建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨微观调研验证行业分化严重调研显示建材需求不乐观焊管等需求不好累积同比去年有差距并且加工费倒挂严重但是钢结构家电中厚板需求明显好于去年甚至创出近两年高点地区分化严重北方需求偏弱比如山东以北华东南方需求偏好并且差距较为明显整体看卷板需求好于建材出口好于国内南方好于北方综合判断需求现实强度和成本支撑仍是近月盘面交易的核心而后期预期或再度影响远期盘面国内政策落地海外冲击则初步显现需求端金融数据再度超出预期企业和居民贷款均增加目前经济活动和居民消费逐步复苏但是从行业下游调研来看行业地区等分化较为严重紧盯一个区域或者行业很容易一叶障目当前仍难以确定需求恢复的程度和持续性需求复苏基本确定但是需求大概率仍会受到信心恢复和资金到位的牵制黑色短期预期高位震荡需要注意钢厂库存转移到下游以及海外等宏观预期冲击下期现套利库存累积形成的抛压钢材价格关注4400左右压力黑色指数压力165风险提示海外加息等宏观风险下游补库等超预期请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinD钢联数据中泰期货整理钢材行情展望-供需两旺季节性去库钢价走强主要观点本周钢材现货和期货价格继续震荡上行从宏观看3月10日中国人民银行发布2月金融统计数据数据显示2月社会融资规模增量为316万亿元比上年同期多195万亿元2月末社会融资规模存量同比增长992月份人民币贷款增加181万亿元同比多增5928亿元2月末人民币贷款余额同比增长1162月末广义货币M2同比增长129增速分别比上月末和上年同期高03个和37个百分点财政货币政策仍然持续宽松为稳增长保驾护航房地产政策仍然偏暖但坚持房住不炒定位没变虽然政策上仍宽松但落实到需求上仍需时间和数据的支持上海证券报记者从权威渠道独家获悉针对铁矿石价格的非理性上涨监管部门或采取措施有效遏制铁矿石价格不合理上涨当地时间10日美国加州金融保护和创新部宣布关闭美国硅谷银行并任命美国联邦存款保险公司为破产管理人海外仍然存在不确定的风险经济复苏的道路还很长从基本面看供应端钢厂仍在复产品种出现分化螺纹产量增幅明显热卷略有检修本周钢厂铁水产量和钢材产量仍然略回升需求端本周螺纹现货成交仍有起色热卷成交很好恢复到正常成交水平表观消费也明显回升期现套保和投机仍偏积极需求仍在恢复的过程中库存端厂库略降社库略降总体去库加速钢材进入季节性降库状态利润端盘面利润和现货利润都略有扩张钢厂即期高炉有利润电炉平电微亏部分品种略有利润综合看本周供应继续增加但增幅放缓需求积极性转好库存进入去库阶段基本面驱动明显向好宏观上社融数据超预期财政货币政策持续向好各种促消费的政策为稳增长保驾护航房地产政策仍然宽松但房住不炒的房地产原则不变海外硅谷银行破产又带来了不确定性本周钢材期货价格仍然偏强运行现货也向好随着季节性需求启动需求也得到释放宏观也给市场信心同时原材料价格也偏强钢材成本支撑仍在钢材价格仍然偏强运行但需求强度并没有超预期仍需验证特别是地产需求释放的验证而高价终端采购有转谨慎的迹象价格向下游传导也需要验证监管部门对铁矿石价格的非理性上涨或采取措施也会影响市场情绪海外硅谷银行破产会不会有发酵的情绪也值得关注钢材产量仍在增加也会影响价格仍要防范宏观预期落空或者系统性风险事件带来的回调风险策略建议趋势方面短期仍可逢低短多稍长周期冲高后逢高布空套利方面卷螺差建议观望钢材利润建议观望5-10正套建议观望期现套保反弹仍可择机建仓重点关注及风险提示钢材产量及政策的变化宏观情绪的变化对需求的影响海外市场的变化对国内出口的影响请务必阅读正文之后的声明部分铁矿石供需驱动和策略建议基本面依然偏强谨防调控风险铁矿石核心供需数据一览驱动预期因素分项主要变化概述重要程度因素评价铁矿石供给本期上期环比增减去年同期同比增减同比全球发运量291212889522602807001051037基差期货基差在相对高位高基差或将开始收敛1835618013343015674026820171基差119港澳洲发运量价差下游钢厂亏损减小高低品价差平稳5-9价差小幅走弱19港巴西发运量62575916341067710-5140-76非澳巴发运量45084966-458056250-11170-199发运全球铁矿石发运总量环比回升一季度为外矿发运淡季但历史季节性来47港到港量2269719162035350供给看后期二季度发运将逐步回升-2到港45港到港量211131846426490209960117006到港量环比开始回升根据推算后期到港预计持续环比回升363矿山精粉日产44914553-0624736-245-52进口矿总供给45港到港09522224219435827884221011123206消费钢厂日均铁水产量小幅增加已经达到236左右后期预计高位持续铁需求矿石疏港小幅回落后期预计维持高位状态1总供给推算45港到港095精粉0772630723575273212530151005540成交钢厂利润回升至吨吨钢微亏水平普遍有现金流正贡献铁矿石需求本周上周环比增减去年同期同比增减同比247钢厂进口矿日耗287652858518026473229287上游矿山海外港口库存环比回落国内全口径库存有-80万吨回落247钢厂生铁日产2364723436211215062141100库存中游港口港口库存减少200万吨左右钢厂港口库存减少1114钢厂烧结进口矿日耗1071211087-375下游钢厂钢厂厂内库存小幅增加后期将逐渐补库根据推演上半年库存基本平稳64钢厂烧结进口矿日耗5465763-303473272815447港日均疏港量3226833277-100945港日均疏港量3107832177-1099276253453125供需来看全口径库存小幅回落后期铁矿石供给将逐步增加同时需求上期为0铁矿石总日成交16841793-109018860-2020-107端因为钢厂铁水产量预计小幅回升且钢厂整体库存低位有补库预期仍供需综述上上期为港口现货成交量919928-0909520-330-35处于供需双强局面展望后期短期基本面强势但是中期看铁矿石供1矿石远期成交量765865-10009340-1690-181给增速预计快于需求并且关注废钢供给的有效回升对铁矿石的替代影响1进口矿总消耗进口矿日耗0948721240211071329195481692487综合总消耗推算生铁09481612811227861250825566725453100策略趋势短期依然强势建议观望或者长期逢高做空铁矿石库存本周上周环比增减去年同期同比增减同比策略建议期现期现正套平仓海外7港库存112650118300-5650105920673064跨期矿石5-9价差正套持有或逢低做多47港矿石库存14467031464756-1805345港矿石库存13770031400056-230531571430-194427-124风险提示外矿发运雨季影响原料节后补库超预期247钢厂总库存9257739253564171101357-175584-15945港贸易矿库存812612821423-8811907350-94738-10445港247钢厂港口库存564391578633-14242664080-99689-19247钢厂厂内库存36138234672314659437277-75895-174363矿山精粉库存1811519069-95426310-8195-311评价标准打分区间为-33利多是正分利空是负分进口矿总库存45港贸易矿095247厂库094818319351840770-88352116874-278517-1321现实项是指对数据本身的变化进行打分比如判断本周库存是减少的那么就是正分判断依据的数据最好具有一致性和连贯性总库存推算进口矿总库存363精粉07718554611865535-100742151043-295582-1372预期项本评价只为预期项是对本分项对盘面价格利多或利空的影响判断比如预期到库存减少比较多现实打分是2分如果认为库存对盘面其实没影响那么预期项可能0分铁矿石供需差请务必阅读正文之后的声明部分数据来源钢联数据IFinD中泰期货整理煤焦行情展望短期煤焦价格或震荡上行主要观点价格和估值---本周煤焦现货市场暂稳运行煤焦期价震荡整理基差小幅波动供需和驱动---本周炼焦煤价格有所下调竞拍市场情绪走弱总库存有所减少焦企厂内原料多数保持十天左右库存量而随着入炉煤成本下移焦企利润有所修复但利润水平仍处于低位焦企生产积极性一般部分焦企保持限产叠加近期环保因素开工率小幅下滑本周钢价延续上涨趋势成交向好高炉继续保持复产节奏铁水产量继续增加不过钢厂库存压力较小对焦企提出的焦炭价格上调计划多存抵触情绪观点总结和判断---总体来看煤焦供给保持稳定同时铁水产量维持在偏高水平煤焦需求端仍有支撑钢厂原料仍以按需采购为主不过钢材终端需求出现回暖迹象双焦期货盘面震荡走强市场情绪逐渐转好预计短期煤焦价格或以震荡上行为主策略推荐趋势焦炭和焦煤2305合约短期或震荡整理暂时观望为主或逢回调轻仓做多套利焦煤5月-9月正套可择机入场风险提示和重点关注煤矿安全环保检查成材消费情况铁水产量是否继续增加请务必阅读正文之后的声明部分锰硅主要观点成本继续下行现货利润犹在盘面弱势难改成本-利润港口锰矿加蓬及半碳酸领跌化工焦高位走弱硅锰出厂成本下跌现货仍有利润截至3月10日经估算宁夏地区出厂成本约6750-6800元吨理论出厂利润350-400元吨之间内蒙古地区出厂成本6600-6650元吨之间理论出厂利润500元吨以上广西地区出厂成本7350-7400元吨之间理论盈利在100元吨以内周度供需据钢联数据统计本周硅锰供应环比小幅下跌需求受钢招影响环比走强3月钢招河钢3月硅锰首轮询盘7500元吨较2月定价下跌150元吨硅锰二询上涨50元吨至7550元吨3月计划采购硅锰合金采量18800吨承钢4500吨邯钢4500吨舞阳新宽厚4500吨唐钢新区4000吨石钢特殊钢300吨张宣高科1000吨较2月增加3840吨12月进出口数据2022年12月硅锰出口总量10019吨较11月环比减少1727吨进口2吨环比11月减少2293吨12硅锰净出口9999吨综合看来从成本角度看港口锰矿报价持续下行本周海外矿山报盘小幅走弱然而高汇率下当前4月报盘到港成本依旧倒挂港口报价宁夏化工焦出现拐头下行前期在冶金焦整体持稳的同时化工焦以上调4轮报价当前冶金焦仍然高位持稳化工焦存在继续松动的可能性中期看来硅锰出厂成本存在进一步下行的可能性若按三轮化工焦下调幅度来估算硅锰成本线下方仍有100-150元吨左右的空间综合看来硅锰现货端仍有利润在3月钢招期厂家仍有较高生产意愿供应短期内或维持在高位中期供需趋松格局不变锰硅盘面弱势难改若成本线继续如期下行盘面仍有进一步走跌可能性但下方空间有限重点关注下游钢厂利润波动港口及坑口煤炭价格变动策略建议趋势近月观望为主深跌可逢低布局09多单跨品种套利双硅价差硅铁-锰硅观望风险提示黑色宏观情绪扰动请务必阅读正文之后的声明部分硅铁主要观点钢招价不乐观期现共振下行成本-利润方面成本线整体持稳宁夏个别地区实际2月结算电费小幅抬高现货报价下行出厂利润被小幅压缩截至3月10日不考虑企业库存成本及自备电成本的前提下经估算宁夏地区即时硅铁出厂成本约7500-7550元吨出厂利润在100-150元吨之间内蒙古地区出厂成本约7250-7300元吨出厂利润在400-450元吨之间青海地区出厂成本约7500-7550元吨出厂利润在150-200元吨之间周度供需据钢联数据统计本周宁夏青海陕西等地均有硅铁炉新增检修周度供应继续环比走弱需求则小幅走强3月钢招河钢敲定3月75B硅铁采购价为8150元吨较2月跌280元吨采购量1583吨较2月增加117吨其中承钢133吨邯钢700吨舞阳新宽厚400吨唐钢新区150吨石钢特殊钢200吨截标时间2023年3月8日上午100012月进出口数据据海关数据2022年12月中国含硅量大于55硅铁出口量为3503482吨较11月增加860636吨环比增加252较21年同期59489628吨减少244548吨同比下降41112022年全年累计出口6472万吨较21年增加1221万吨综合看来硅铁主产区检修增多但整体供应仍在中性偏高位置市场库存仍在高位虽然3月钢招对硅铁整体需求存在边际拉动然而下游需求整体分散除钢厂端需求外非钢需求部分表现很不理想硅铁现货流动性较差市场情绪不乐观综合看来硅铁3月钢招价格及现货流动性压制盘面上行厂家间出厂成本跨度较大若现货维持弱势大厂报价仍有可压缩的空间供需格局在短期看虽有边际趋紧但难敌中期供需趋松短期内硅铁与黑色整体宏观情绪或继续背离硅铁盘面或继续底部震荡从各方驱动上看或许直至供应端出现大规模缩量方可解此困局重点关注下游钢厂利润变动中长期关注内蒙古地区小炉型置换问题陕西省兰炭相关政策甘肃青海陕西电价问题策略建议趋势近月观望为主跨品种套利双硅价差硅铁-锰硅观望风险提示黑色宏观情绪扰动请务必阅读正文之后的声明部分动力煤行情展望动力煤价格维持震荡运行主要观点价格和估值---本周动力煤市场整体震荡运行供需和驱动---供给方面主产区多数煤矿基本维持正常生产个别煤矿因倒工作面或安全检修停产需求方面当前仍处在用煤淡季供暖逐步结束加之春季检修电厂有所增多日耗有下降表现但基于当前经济持续恢复工业用电量向好用电负荷环比上周仍保持在偏高水平库存方面北港库存小幅回落但整体库存水平仍处在历史高位当前终端电厂库存稳定在合理区间内部分电厂以消耗陈旧库存煤为主观点总结和判断---煤炭供应总体保持稳定同时终端需求逐步恢复而各环节库存相对充裕预计国内动力煤价格短期维持震荡运行风险提示和重点关注下游工业企业复工情况产地煤矿生产以及库存消耗速度请务必阅读正文之后的声明部分下游分化或成常态关注海外风险冲击黑色研究团队2023年3月12日分析师裴红彬从业资格号F0286311投资咨询证书号Z0010786联系电话0531-81678625公司地址济南市市中区经七路86号证券大厦1516层客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom投资咨询资格号证监许可2012112宏观和产业形势综述下游分化或成常态关注海外风险冲击宏观政策和下游行业中央政策两会GDP的目标5左右2023年31省GDP加权目标为56较2022年低05个百分点实施扩大内需战略为主但要做好多个统筹预计没有大水漫灌和强刺激年内看机会仍在于国内政策已经预先调控但保留了后期政策余地和空间或在海外等冲击后风险在于外部并且冲击还没到来金融数据表现2月金融数据超预期社融和信贷数据无论是总量还是结构均亮眼下游消费表现地产销量脉冲增加但持续性待观察30大中城市商品房成交3月份以来同比增22但截至3月3日年度累积同比减少-9乘用车乘联会2月1日-19日乘用车市场零售同比增16较上月同期降9重汽根据第一商用车网2023年2月份重汽销量比上年同期的594万辆增长15挖掘机前两个月工程机械产品销售情况较为低迷2023年2月销售各类挖掘机21450台同比下降124家电销售较好3月家用空调行业排产约为17505万台较去年同期生产实绩上涨80产业和监管政策中央政策2023年稳定工业增长放在突出位置强调了加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产部委政策工信部重点工作2023年全力促进工业经济平稳增长严格执行钢铁水泥玻璃等产能置换政策提高钢铁等重点行业产业集中度近期动态发改委继续关注调控矿石工信部喊话商品投机大商所提示矿石风险2023年1月14日工信部强化大宗商品期现货市场监管坚决遏制过度投机炒作2月9日国家发改委召开全国价格工作视频会议部署2023年任务以稳物价为重点强化市场保供稳价2月17日大连商品交易所发布市场风险提示公告近期影响市场运行的不确定性因素较多铁矿石等品种价格波动较大请各市场主体理性合规参与防控风险确保市场平稳运行3月3日国家发展改革委专家建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨微观调研验证行业分化严重调研显示建材需求不乐观焊管等需求不好累积同比去年有差距并且加工费倒挂严重但是钢结构家电中厚板需求明显好于去年甚至创出近两年高点地区分化严重北方需求偏弱比如山东以北华东南方需求偏好并且差距较为明显整体看卷板需求好于建材出口好于国内南方好于北方综合判断需求现实强度和成本支撑仍是近月盘面交易的核心而后期预期或再度影响远期盘面国内政策落地海外冲击则初步显现需求端金融数据再度超出预期企业和居民贷款均增加目前经济活动和居民消费逐步复苏但是从行业下游调研来看行业地区等分化较为严重紧盯一个区域或者行业很容易一叶障目当前仍难以确定需求恢复的程度和持续性需求复苏基本确定但是需求大概率仍会受到信心恢复和资金到位的牵制黑色短期预期高位震荡需要注意钢厂库存转移到下游以及海外等宏观预期冲击下期现套利库存累积形成的抛压钢材价格关注4400左右压力黑色指数压力165风险提示海外加息等宏观风险下游补库等超预期请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinD钢联数据中泰期货整理国内政策主要矛盾发生变化继续着力扩大内需2023年2月16日出版的第4期求是杂志发表当前经济工作的几个重大总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾必须大力实问题施扩大内需战略采取更加有力的措施使社会再生产实当前经济工作的几个重大问题是中共中央总书记国家主席中央军委主席习近平现良性循环我国通过扩大内需有效应对了1998年亚洲金2022年12月15日在中央经济工作会议上重要讲话的一部分不过内容相比中央经济工作会融危机2008年国际金融危机2020年以来新冠肺炎疫情议阐述的更为完善对政策把握将更加精准冲击积累了成功经验要优化政策举措充分发挥消费2023年3月4日两会经济目标增速相比去年下滑05与各地政府目标一的基础作用和投资的关键作用致低于市场预期更加强调了就业目标赤字率提高不过地方专项债规模实际低于去年支出中央经济工作会议当前经济工作的几个重大问题经济工明年经济工作千头万绪要从明年经济工作千头万绪需要从战略作重心战略全局出发从改善社会心全局出发抓主要矛盾从改善社会心理预期提振发展信心入手理预期提振发展信心入手抓住重大纲举目张做好工作关键环节纲举目张做好工作国家经一是着力扩大国内需求本次说明了要扩大国内需求的原因济工作总需求不足是当前经济运行面临的突的主要二是加快建设现代化产业体系出矛盾这是主要矛盾的论述后期方向将把实施扩大内需战略同深化供给三是切实落实两个毫不动侧结构性改革有机结合起来摇思考提到类比19982008以四是更大力度吸引和利用外资及2020那么现在冲击已经发生了吗五是有效防范化解重大经济金从过去GDP和近期政策表现看已融风险经发生了但是从外部冲击来看或许还没有发生见下图请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理国内政策VS海外风险风险在于外部机会在于国内国内政策预先调控并保留了后期空间2023把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来1980拉美债务危机1990日本经济危机1997亚洲金融风暴2007美国次贷危机2020新冠疫情20231978年改革开放1992年邓小平讲1998年立足扩大国内需2008年四万亿把扩大内2015年供给侧结构性改话加快改革开放求加强基础设施建设需作为保增长的根本途径革2018年深化改革请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理金融数据企业融资大幅增长居民贷款明显回升2月社融和信贷数据无论是总量还是结构均亮眼社融和信贷数据连续2个月的高增长虽增强了后续经济复苏的确定性但同时也意味着政策刺激加码的可能性在减弱企业短期贷款增长对应着企业补库存需求的增加企业中长期贷款维持高增长说明稳增长的力度是偏强的居民短期信贷有了明显的好转住户贷款增加2081亿元同比增加5450亿元2023年M2同比增长129增速创下2016年3月以来新高M1同比增长5860000180较前一个月有所回落当月人民币贷款M2同比M1同比社会融资规模新增人民币贷款当月值增加181万亿元同比多增5928亿元4516050000社会融资新增规模累计同比2月末社融同比增长99社融增量比40140上年同期多195万亿元35400001203010030000258020200006015100004010205000-10000-20-520082010201220142016201820202022200120032005200720092011201320152017201920212023请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理国内宏观中国2月制造业PMI为526比上月上升25个百分点中国2月制造业PMI为526比上月上升25个百分点制造业PMI产成品库存PMI新订单60景气水平继续上升建筑业商务活动指数为602高于上月38个百分点552月财新中国制造业PMI录得516较1月上升24个百分点502022年8月来首次高于临界点与1月相比2月制造业PMI显示我国生产和需求的改善更为同步供需结构更为平衡4540欧元区2月制造业PMI指数录得485低于上月488已连续8个月处于荣枯线水平以下美国2月ISM制造业PMI由上月474回升至477结束了从去35年5月份开始的下跌态势美国2月Markit制造业PMI终值由上月478降至本月473数据显示当前美国制造业仍处于收缩态势3025201620172018201920202021202220232022-12-31钢铁PMI钢铁PMI新订单钢铁PMI生产PMI总指数70552023-01-31供货商配送时间5010生产65498060476050从业人员5090新订单554770455045原材料库存4960404610新出口订单40445035购进价格积压订单5220467047203025进口5040产成品库存20采购量20122013201420152016201720182019202020212022请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理房地产房地产销售有回升但累积同比依然-9左右下滑30大中城市商品房成交面积当周值单位万30大中城市商品房成交面积7日移动平30大中城市商品房成交面积二线城市770000100406040平方米均万平方米日移动平均万平方米903055306000050802020455000070104010600350400003050-10-103000040-2025-202030-3020000-301520-40-40101000010-505-500-600-600001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018-012019-012020-012021-012022-012023-0120182019202020182019202020212022202320212022202330大中城市商品房成交面积当周值最新同比最新同比30大中城市商品房成交面积一线城市730大中城市商品房成交面积三线城市7900001000025403040日移动平均万平方米日移动平均万平方米8000030307000020202520500060000102010150050000000-1015-104000010-20-201030000-30-30-5000520000-405-40-50-50100000-600-60000-100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019-042020-042021-042022-04201820192020201820192020大中城市商品房成交面积当周值20212022202320212022202330最新同比最新同比30大中城市商品房成交面积当周值同比请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理房地产销售开始回暖地产资金来源房贷利率与房屋销售贝壳研究院2023年2月百800010-50城首套主流利率平均为600080404环比下降6BP再创400062019年以来新低二套房利50率平均为491环比持平20004103个重点城市中共23个城1000002市下调了首套房贷款利率-20000150其中首套利率低于房贷利率-2570-4000下限41的城市增加至34个2006-012006-102007-072008-042009-012009-102010-072011-042012-012012-102013-072014-042015-012015-102016-072017-042018-012018-102019-072020-042021-012021-102022-072006-012006-092007-052008-012008-092009-052010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-052020-012020-092021-052022-012022-09金融机构人民币贷款加权平均利率个人住房贷款房地产开发资金来源合计累计同比银行间同业拆借加权平均利率90天当月值商品房销售面积累积同比-逆序商品房销售面积当月值商品房销售面积现房当月值商品房销售面积期房当月值3000070002500025000400060002000020000500015000150004000-100030001000010000200050005000-332610000-600000月月月月月月月月月月月245786932月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月101112201620172018201620172018201920162017201820192019202020212020202120222020202120222022同比右请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理房地产土地成交12月环比回升单月同比仍有下滑100大中城市成交土地规划建筑面积国有土地使用权出让收入当月值国有土地使用权出让收入当月同比国有土地使用权出让收入累计同比2500080606040200004020150002000-20-233010000-20-1928-40-405000-60-6002016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-082020-022021-022021-082022-022022-082019-022020-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022020-022020-082021-082022-022022-082019-082021-0220182019202020212022国有土地使用权出让收入当月同比国有土地使用权出让收入累计同比请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理房地产100城土地成交12单月同比回升228环比小幅回落工业工地大幅提升100大中城市成交土地建筑面积当月3541200000100大中城市成交土地规划建筑面积当周值单100城土地成交面积占比2022年10月40000值281277400300位万平方米3500010000003000076200100250008000003002000036-10060000015000-2004710000-3004000005000-400140-500200000月月月月月月月月月月月月12345678900010111220162017201820191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月住宅类用地商服用地工业用地其他用地202020212022同比201820192020202120222023100大中城市成交土地建筑面积累计值100大中城市土地成交住宅用地100大中城市土地成交工业用地250000500018000180004000160001600020000030001400014000200012000120001500001000100001000000080008000100000-100060006000-2000400040002000200050000-300000-4000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月234678159234678590-5000110111210111220211220222202232022520227202282022102022122023120162017201820192016201720182019202020212022同比2022202020212022202020212022请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理房地产房地产土地购置-51口径相对小没有乘以容积率只占20本年购置土地面积当月值本年购置土地面积当月同比本年购置土地面积累计同比60001005080305000604000401020-1030000-20-302000-40-50-60-53001000-80-5303-7002022-032022-032021-022021-022020-012020-012018-122018-122017-112017-112016-102016-102015-092015-092014-082014-082013-072013-072012-062012-062011-052011-052010-042010-042009-032009-032008-022008-022016201720182019202020212022本年购置土地面积当月同比本年购置土地面积累计同比本年购置土地面积当月值万平方米200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022同比2月32702288240737804684381340622773223623742345154510921453838-42313月46522454375944003175232119281279134114081458998877848501-40964月22542524301737891798269121411418153717461609103911821000427-57285月36602609376046683875293129592181208220522330158816011095623-43106月472637695559527240113966371821492306276033432866321326261239-52817月34132665324531791439299530172314166520692732172616951743918-47358月29682322394430884642276529632003175518202634247522871969854-56609月259528203392300724103684322717741994250429153218306429971049-650110月20592621369525641626149129581957195623152596292927642094984-530311月242030203302340539798115276520462173311033633337281624631023-584812月733748183873717440294042364729172980335038164103494633021597-5164请务必阅读正文之后的声明部分数据来源IFinDMysteel中泰期货整理