收储落地后，生猪盘面开始回落。部分散户仍存挺价惜售情绪，但当前终端需求不高，批发市场白条走货不佳，白条猪肉涨价走货进一步变差，屠企多数处于亏损状态，分割入库意愿不强，持续维持低开工率。规模猪场陆续加大出栏量，二次育肥开始观望，终端消费不济，居民采购情绪偏弱，随着天气转暖，消费积极性进一步转差，抑制猪价上行。综合来看，生猪市场利好驱动不足，呈现供过于求的市场格局。预计生猪市场偏弱震荡。

研究报告全文：和合期货品种周报20230306-20230310和合期货有限公司投资咨询部2023-03-10周报和合期货投询部和合期货生猪周报20230306-20230310利好驱动不足生猪市场偏弱运行作者杨晓霞期货从业资格证号F3028843期货投询资格证号Z0010256电话0351-7342558邮箱yangxiaoxiahhqhcomcn摘要收储落地后生猪盘面开始回落部分散户仍存挺价惜售情绪但当前终端需求不高批发市场白条走货不佳白条猪肉涨价走货进一步变差屠企多数处于亏损状态分割入库意愿不强持续维持低开工率规模猪场陆续加大出栏量二次育肥开始观望终端消费不济居民采购情绪偏弱随着天气转暖消费积极性进一步转差抑制猪价上行综合来看生猪市场利好驱动不足呈现供过于求的市场格局预计生猪市场偏弱震荡目录一本周行情回顾-2-二猪价回升至过度下跌二级预警区间-2-三食品价格超预期回落-3-四生猪供应宽松淡季市场生猪消费平淡-4-五饲料原料价格小幅回落生猪养殖利润亏损-5-六综合观点及后市展望-6-风险揭示-7-免责声明-7-周报和合期货投询部一本周行情回顾文华财经和合期货周内生猪盘面持续下跌截止本周五收盘主力LH2305合约收盘价15925元吨较上周五下跌1105元吨周涨幅-649二猪价回升至过度下跌二级预警区间根据完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案有关规定2月27-3月3日当周全国猪粮比价为5431连续三周处于51-61之间由过度下跌一级预警区间回升至过度下跌二级预警区间截至3月3日-3月10日当周全国猪粮比价为5541据中国养猪网数据显示截至3月10日全国外三元生猪价格为1587元公斤同比上涨2798环比上涨885全国内三元生猪价格为1552元公斤同比上涨2816环比上涨899周报和合期货投询部图1外三元生猪价格图2内三元生猪价格数据来源中国养猪网和合期货图3全球猪粮比价数据来源wind和合期货三食品价格超预期回落2月CPI同比上涨10涨幅比上月回落11个百分点同比涨幅回落较多主要是春节错月上年同期对比基数较高董莉娟说2月节后消费需求回落加之天气转暖供给充足大部分鲜活食品价格均有所下降其中猪肉和鲜菜价格环比分别下降114和44鲜果鸡蛋水产品牛羊肉和禽肉类价格环比降幅在04至43之间食品价格回落是历年春节过后的普遍现象但今年回落幅度超预期民生银行首席经济学家温彬表示一方面当前猪肉价格恰好处于周期低位另一周报和合期货投询部方面春节结束天气转暖保障了市场供应影响居民肉类需求这些因素叠加共同推动食品价格超预期回落图4中国CPI指数变化走势数据来源WIND四生猪供应宽松淡季市场生猪消费平淡能繁存栏量决定10个月后出栏变化根据去年4-5月能繁止降之后连续半年回升来看未来几个月年生猪基础出栏量还会逐月增多结合去年底商品猪存栏量升到阶段性高点中期也就是2023年上半年来看生猪供应逐渐趋于偏松局面生猪价格回升淡季市场下居民对上涨的猪肉消费有抵触心理且有部分养殖端存压栏惜售抬价行为二次育肥热潮逐步消退屠宰企业开工积极性不高整体市场表现供过于求图5能繁母猪存栏周报和合期货投询部数据来源百川盈孚和合期货五饲料原料价格小幅回落生猪养殖利润亏损从饲料原料价格现货端来看玉米豆粕价格稳中偏弱东北地区基层余粮逐渐减少但随天气逐渐变暖潮粮存储难度有所增加叠加农户开始进入备耕期市场或将再次迎来一波集中上量据中国养猪网数据显示3月10日玉米价格为2924元吨同比下跌175环比下跌01本周豆粕价格再创新低阿根廷天气炒作持续且美国农业部的供需报告中再次下调阿根廷大豆产量预估支持了美豆市场美盘迅速走强带动国内豆粕期货强势收高但豆粕市场供大于求致使豆粕价格支撑减弱现阶段巴西大豆延迟到港使得国内部分油厂因缺豆减产或者停机的情况豆粕累库势头趋缓据中国养猪网数据显示3月10日豆粕价格为4691元吨同比下跌176环比下跌529饲料价格回落生猪价格处于行业成本之下养殖端持续亏损据WIND数据显示截至3月10日外购仔猪养殖利润亏损37016元头自繁自养生猪利润亏损20204元头图5玉米豆粕市场均价数据来源中国养猪网和合期货周报和合期货投询部图6生猪养殖利润数据来源WIND和合期货六综合观点及后市展望收储落地后生猪盘面开始回落部分散户仍存挺价惜售情绪但当前终端需求不高批发市场白条走货不佳白条猪肉涨价走货进一步变差屠企多数处于亏损状态分割入库意愿不强持续维持低开工率规模猪场陆续加大出栏量二次育肥开始观望终端消费不济居民采购情绪偏弱随着天气转暖消费积极性进一步转差抑制猪价上行综合来看生猪市场利好驱动不足呈现供过于求的市场格局预计生猪市场偏弱震荡周报和合期货投询部风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务