美国农业部在3月份供需报告中仍预计加拿大油菜籽产量为1900万吨，同时将全球油菜籽产量预估上调了1.44%，约为8631万吨。国际油菜籽高位承压。且澳大利亚油菜籽丰收，将对加拿大的出口构成有力的竞争。不过，强降水和洪水影响马棕产量，MPOB报告发布前，分析师们预计这份报告可能显示2月底马来西亚棕榈油库存进一步降至221万吨，比1月份降低2.7%，支撑油脂市场。国内市场方面，菜油库存维持偏低水平，且市场对需求复苏预期较强。另外，3月大豆月度进口预估仍然偏低，限制油厂开机率，豆油供应减少，对菜油亦有所利好。不过，据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨，油厂有望维持较高的开机率，菜油供应相对充裕。且菜油储备轮出，市场供给充裕，打压菜油价格。总的来看，菜油基本面相对较弱。盘面来看，菜油继续增仓走低，短期有望偏弱运行。

研究报告全文：菜籽系产业链日报202339撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨307000900菜油05合约收盘价日元吨956400-10100菜粕5-9价差日元吨-3400-500菜油5-9价差日元吨-3500-200期货市场菜粕持仓量日手44944300-1628600菜油持仓量日手297349001017700菜粕期货前20名净持仓日手-4855700384000菜油期货前20名净持仓日手-61492006400菜粕仓单日张46000000菜油仓单日张197900000ICE油菜籽5月合约收盘价加元吨80810-480菜籽主力合约收盘价日元吨598500-2800江苏南通菜粕价格日元吨3350001000江苏菜油价格日元吨1022500-6000油菜籽进口价格广东日元吨575049-7041菜油成本价加拿大日元吨119655010948现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨750000000油粕比江苏菜油菜粕日305-003菜粕主力合约基差日元吨28000100菜油主力合约基差日元吨661004100江苏南京豆油价格日元吨961000000与菜油价差日元吨61500-6000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨8100002000与菜油价差日元吨212500-8000价格江苏张家港豆粕价格日元吨422000000与菜粕价差日元吨87000-1000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨5449682油菜籽进口压榨利润日元吨-309006200沿海油厂油菜籽库存周万吨3490870进口油菜籽开机率周3754-972颗粒菜粕进口量月万吨22141342菜籽油进口量月万吨1200-200华南地区颗粒菜粕库存周万吨000000菜籽油华东库存周万吨1824329产业情况沿海地区菜粕库存周万吨587209菜籽油沿海库存周万吨324-020华东地区颗粒菜粕库存周万吨090-150菜籽油广西库存周万吨150070菜粕提货量周万吨936菜油提货量周万吨892饲料总产量月吨257900-9300餐饮收入月亿元415700-27800下游情况食用植物油产量月万吨522806270菜粕平值看涨期权波动率1599菜粕平值看跌期权波动率1598标的20日历史波动率1417-032标的60日历史波动率1893000期权市场菜油平值看涨期权波动率1969菜油平值看跌期权波动率1942标的20日历史波动率1545030标的60日历史波动率22770031周三洲际交易所ICE的加拿大油菜籽期货收盘下跌其中基准期约收低06部分原因在于农户销售步伐加快截至收盘3月期约收低480加元报收83010加元吨5月期约收低480加元报收80810加元吨7月期约收低行业消息390加元报收80440加元吨美国农业部在月度报告中预计阿根廷大豆产量为3300万吨较2月份预测的4100万吨大幅下降使得全球大豆期末库存预估下调至10001亿吨低于2月的10203亿吨报告整体利多不过巴西大豆产量维持绝对高位且随着巴西收割持续推进出口需求转向南美限制国际大豆价格涨势菜粕方面据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨菜籽供应相对充裕油厂开机率大幅回升菜粕产出大幅增加不过随着温度回升南观点总结方水产养殖将逐步启动且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来菜粕看阿根廷大豆产量大幅下调继续支撑豆价不过随着巴西大豆收割持续推进进口大豆到港量有望再度增加对粕类远期价格有所牵制盘面来看在美豆反弹提振下菜粕跌势放缓美国农业部在3月份供需报告中仍预计加拿大油菜籽产量为1900万吨同时将全球油菜籽产量预估上调了144约为8631万吨国际油菜籽高位承压且澳大利亚油菜籽丰收将对加拿大的出口构成有力的竞争不过强降水和洪水影响马棕产量MPOB报告发布前分析师们预计这份报告可能显示2月底马来西亚棕榈油库存进一步降至221万吨比1月份降低27支撑油脂市场国观点总结内市场方面菜油库存维持偏低水平且市场对需求复苏预期较强另外3月大豆月度进口预估仍然偏低限制油厂开机率豆油菜油供应减少对菜油亦有所利好不过据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨油厂有望维持较高的开机率菜油供应相对充裕且菜油储备轮出市场供给充裕打压菜油价格总的来看菜油基本面相对较弱盘面来看菜油继续增仓走低短期有望偏弱运行重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油