研究报告全文：TableInfo1TableDate筑博设计300564建筑装饰发布时间2023-03-09TableTitleTableInvest证券研究报告公司点评报告买入设计翘楚技术领先受益新型城镇化进程上次评级买入股票数据TableMarket20230308TableSummary6个月目标价元--我国持续推进以人为核心的新型城镇化2023年3月5日国务院总收盘价元1357理李克强在政府工作报告中指出五年来我国持续推进以人为核心的12个月股价区间元11472880总市值百万元223351新型城镇化十年14亿农村人口在城镇落户轨道交通运营里程从总股本百万股1654500多公里增加到近1万公里排水管道从63万公里增加到89万公A股百万股165B股H股百万股00里改造城镇老旧小区万个惠及多万家庭1672900日均成交量百万股2新型城镇化任重道远未来空间广阔根据十四五新型城镇化实TablePicQuote历史收益率曲线施方案我国到2025年新型城镇化目标包括全国常住人口城镇化率稳步提高户籍人口城镇化率明显提高户籍人口城镇化率与常住筑博设计沪深300人口城镇化率差距明显缩小新增建设用地规模控制在2950万亩以10内地级及以上城市空气质量优良天数比率提高到875城市建成0区绿化覆盖率超过43等-10公司技术领先在行业转型升级机遇中占据先机公司长期位列国内-20民营建筑设计企业第一梯队于英国BuildingDesign发布的WA100-302022榜单位列第二注重技术研发设有装配式建筑设计中心BIM-40202232022620229202212经验丰富可实现全生命周期应用积极践行绿色低碳发展理念屡获荣誉在新型城镇化建设推进的市场环境中有望占据先机前景可期TableTrend涨跌幅1M3M12M绝对收益57-16公司经营稳健平稳穿越行业低谷公司年前三季度实现营业收2022相对收益65-11入625亿元归母净利润086亿元销售毛利率3478销售净利率1379收现比同比增加167pct至852在工程设计行业整体相关报告TableReport承压环境下稳健经营实现良好业绩筑博设计300564单三季度盈利回暖现金流有所改善维持买入评级预计2022年2024年EPS为104元108元119--20221027元对应PE为1300倍1260倍1142倍筑博设计300564加大非住宅业务开发信息化增强核心竞争力--20220824风险提示新型城镇化推进不及预期公司业绩不及预期TableFinance财务摘要百万元2020A2021A2022E2023E2024ETableAuthor营业收入9601026102410261130证券分析师王小勇-390687-0190201012执业证书编号S0550519100002归属母公司净利润1381711721771960755-33975865wangxiaoynesccn--29723890223191029每股收益元138171104108119研究助理庄嘉骏市盈率17751284130012601142执业证书编号S0550122010012市净率0755-33975865zhuangjjnesccn214178163151140净资产收益率12641424125112011230股息收益率368442295332368总股本百万股100103165165165请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop筑博设计公司点评附表财务报表预测摘要及指标资产负债表百万元TableForcast2021A2022E2023E2024E现金流量表百万元2021A2022E2023E2024E货币资金617831912887净利润171172177196交易性金融资产535505485465资产减值准备32101010应收款项189188178291折旧及摊销40272322存货0000公允价值变动损失-10000其他流动资产263259262284财务费用1222流动资产合计1603178318381927投资损失-16-20-19-21可供出售金融资产运营资本变动-17569-59-180长期投资净额0000其他-3000固定资产229226216202经营活动净现金流量4225913429无形资产11151720投资活动净现金流量-34242430商誉0000融资活动净现金流量-27-69-76-84非流动资产合计398398391380企业自由现金流9927815252资产总计2001218122292307短期借款0000应付款项63516250财务与估值指标2021A2022E2023E2024E预收款项0000每股指标一年内到期的非流动负债9999每股收益元171104108119流动负债合计691766711675每股净资产元1232835897966长期借款0000每股经营性现金流量元041157081018其他长期负债42424242成长性指标长期负债合计42424242营业收入增长率69-0202101负债合计733808753716净利润增长率2390232103归属于母公司股东权益合计1268137414771590盈利能力指标少数股东权益0000毛利率366339339344负债和股东权益总计2001218122292307净利润率167168173173运营效率指标利润表百万元2021A2022E2023E2024E应收账款周转天数4053450042005000营业收入1026102410261130存货周转天数000000000000营业成本651677679742偿债能力指标营业税金及附加99910资产负债率366370338311资产减值损失-10000流动比率232233259286销售费用33333437速动比率195200223244管理费用118123121133费用率指标财务费用5-3-4-5销售费用率33323433公允价值变动净收益10000管理费用率115120118118投资净收益16201921财务费用率04-03-04-05营业利润189190196216分红指标营业外收支净额0000股息收益率44293337利润总额189190196216估值指标所得税17181820PE倍1284130012601142净利润171172177196PB倍178163151140归属于母公司净利润171172177196PS倍220218218198少数股东损益0000净资产收益率142125120123资料来源东北证券请务必阅读正文后的声明及说明24TablePageTop筑博设计公司点评研究团队简介王小勇重庆大学技术经济及管理硕士四川大学水利水电建筑工程本科现任东北证券建筑行业首席分析师曾任厦门经TableIntroduction济特区房地产开发公司深圳尺度房地产顾问东莞中惠房地产集团等公司投资分析之职先后在招商证券民生证券诚通证券等研究所担任首席分析师4年房地产行业工作经验2007年以来具有15年证券研究从业经历善于把握周期行业发展脉络视野开阔见解独到多次在新财富金牛奖水晶球及其他各种卖方评比中入围及上榜庄嘉骏北京大学金融硕士中山大学地理科学本科年加入东北证券现任建筑行业研究助理2022重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间议转让标的或三板做市指数针对卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准标普500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明34TablePageTop筑博设计公司点评TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛021-6100213615618139803dujiachennesccn王天鸽021-6100215219512216027wangtgnesccn王家豪021-6100213518258963370wangjiahaonesccn白梅柯021-2036122918717982570baimknesccn刘刚021-6100215118817570273liugangnesccn曹李阳021-6100215113506279099caolynesccn曲林峰021-6100215118717828970qulfnesccn华北地区机构销售温中朝副总监010-5803455513701194494wenzcnesccn王动010-5803455518514201710wangdongnesccn闫琳010-5803455517862705380yanlinnesccn张煜苑010-5803455313701150680zhangyy2nesccn请务必阅读正文后的声明及说明44