沪铜
　　沪铜主力期价夜盘震荡走低，跌破69000关口，日内在69000下方震荡整理。昨夜鲍威尔听证会上讲话表现鹰派，导致市场对加息预期升温，美元指数上行，铜价承压下行。产业上，上周下游开工有所回暖，电解铜社库累库放缓，给予铜价一定支撑，但整体产业中性，对铜价支撑并不强。当前铜价呈现内强外弱，在海外宏观打压下，关注沪铜在68000一线反弹做多机会。
　　建议观望
　　沪锌
　　沪锌主力期价夜盘低开后在23250一线震荡，早盘小幅冲高后回落。海外宏观打压伦锌，昨夜伦锌大跌，沪锌表现强势；产业上国内矿端趋紧，下游需求强劲给予锌价支撑。可借海外宏观利空打压，在23000一线逢低做多沪锌。
　　建议逢低做多
　　沪镍
　　沪镍主力期价昨日夜盘开盘跳水至186000一线，随后震荡企稳反弹，整体呈现V型走势，日内在188000一线震荡，尾盘再度跳水。近期镍价大跌伴随着月差持续下行，2月下旬以来镍价的内强外弱导致进口窗口开启，供应预期上升。镍现货已跌穿前期20万一线的支撑位，短期下挫动能较强；且中长期的走势也已转跌，多头资金不断流出。操作上我们认为可长线空镍，短期在19万一线逢高做空。
　　建议空单持有
　　

研究报告全文：有色日报15专业研究创造价值2023年3月8日铜锌镍有色金属逢高空镍逢低多锌核心观点沪铜沪铜主力期价夜盘震荡走低跌破69000关口日内在69000下方震荡整理昨夜鲍威尔听证会上讲话表现鹰派导致市场对加息预期升温美元指数上行铜价承压下行产业上上周下游开工有所回暖电解铜社库累库放缓给予铜价一定支撑但整体产业中性对铜价支撑并不强当前铜价呈现内强外弱在海外宏观打压下关宝城期货研究所注沪铜在68000一线反弹做多机会投资咨询团队建议观望沪锌沪锌主力期价夜盘低开后在23250一线震荡早盘小幅冲高后回落海外宏观打压伦锌昨夜伦锌大跌沪锌表现强势产业上国内矿端趋紧下游需求强劲给予锌价支撑可借海外宏观利空打压在23000一线逢低做多沪锌建议逢低做多沪镍沪镍主力期价昨日夜盘开盘跳水至186000一线随后震荡企稳反弹整体呈现V型走势日内在188000一线震荡尾盘再度跳水近期镍价大跌伴随着月差持续下行2月下旬以来镍价的内强外弱导致进口窗口开启供应预期上升镍现货已跌穿前期20万一线的支撑位短期下挫动能较强且中长期的走势也已转跌多头资金不断流出操作上我们认为可长线空镍短期在19万一线逢高做空建议空单持有仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值16请务必阅读文末免责条款有色日报1产业动态铜3月8日Mysteel报道秘鲁抗议活动缓解铜运输将正常化3月6日Mysteel锌锭社库为3086万吨较2日去库056万吨较27日去库113万吨3月6日上海广东两地保税区铜现货库存累计1858万吨较27日增092万吨较2日增01万吨上海保税区1668万吨较27日增102万吨较2日增020万吨广东保税区190万吨较27日降01万吨较2日降01万吨保税区增量仍以国产出口到货为主加之外贸市场交投清淡成交有限库存继续小幅增加锌3月6日Mysteel锌锭社库为1727万吨较27日去库017万吨较23日去库028万吨镍3月8日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2304合约金川电解主流升贴水8300元吨价格196790元吨俄罗斯镍主流升贴水3300元吨价格191790元吨挪威镍主流升贴水7200元吨价格195690元吨镍豆主流升贴水2800元吨价格191290元吨3月7日Mysteel报道Araguaia计划建设第二条镍产线以生产冰镍2现货价格表表1现货价格表202338现货价日涨跌幅主力收盘价日涨跌幅基差日涨跌幅月差日涨跌幅0锌锭上海有色23320-07223260-094605000-300015001电解铜上海有色68820-11568880-102-60-9000-600050001电解镍上海有色194300-117186830-1037470-35000155000-67000数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款有色日报3相关图表锌图1锌基差图2锌月差基差现货含税均价0锌锭Zn99995上海有色月差沪锌主力2600025002600010002550020002500080025000150024500240006002400010002300040023500500230002200020002250021000022000-50021500-100020000-200数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3精炼锌国内社库图4精炼锌全球库存20182019202020212022202320222021202020192018202335万吨45万吨30万吨40万吨35万吨25万吨30万吨20万吨25万吨20万吨15万吨15万吨10万吨10万吨5万吨5万吨0万吨0万吨日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974291529122612261226112523211816301428112523月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445567899121011111210数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5锌期货库存变化图6伦锌走势沪锌连1-连3仓单库存LME锌现货三个月升贴水期货收盘价LME锌3个月电子盘400000140000吨39000025000350000120000吨37000020000300000100000吨3500001500025000080000吨3300002000001000060000吨310000150000500040000吨2900001000000005000020000吨2700000000吨250000-5000数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款有色日报铜图7铜基差图8铜月差基差现货含税均价1电解铜CuAg9995上海有色月差沪铜主力75000200075000300015002500700007000020001000650006500015005001000600006000005005500055000-500050000-100050000-5002022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282022-10-272022-11-272022-12-272023-01-272023-02-27数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图9电解铜国内社库保税区库存图10电解铜全球库存2021202220232022202120202019202390万吨120万吨80万吨100万吨70万吨60万吨80万吨50万吨60万吨40万吨30万吨40万吨20万吨20万吨10万吨0万吨0万吨数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图11铜期货仓单日报图12伦铜走势LME库存COMEX库存SHFE仓单库存右期货收盘价LME铜3个月电子盘LME铜0-3180000吨160000吨11000120140000吨10500100160000吨120000吨1000080140000吨9500100000吨609000120000吨80000吨4060000吨8500100000吨20800040000吨080000吨750020000吨7000-2060000吨0吨6500-406000-602022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-26数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款有色日报镍图13镍基差图14镍月差基差现货含税均价1电解镍Ni9990上海有色月差沪镍主力25000016000240000800024000014000230000600023000012000220000220000100002100004000210000800020000020000020006000190000190000400018000018000001700002000170000-20001600000160000150000-2000150000-40002022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-262022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-26数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图15镍期货库存变化图16电解镍全球库存LME库存SHFE仓单库存右2022202120202019201820235800025004500005600040000020005400035000052000150030000050000250000480001000200000460001500004400050042000100000400000500000116977849211512921222631232641242651152562372181891693012910141028111111251223数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图17伦镍走势LME镍3M电子盘LME镍0-335000030000-5025000-10020000-15015000-20010000-2505000-3000-3502022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-26数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款有色日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款