隔夜鲍威尔讲话后美指上扬，有色金属承压﹐锌价低开震荡﹔沪锌主力2304合约收于23240元/吨，跌幅1.O2%。昨日国内现货市场,整体成交转弱，南方部分仓单流出，货源增多﹐再度转为小幅贴水，上海普通品牌平均报04-5附近。库存方面，下游观望加上供应里释放下，本周一国内社库继续小幅累库﹔LE库存连续四周累库。供应方面，高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，但近期云南部分炼厂限电影响扩大，影响里上升至7000吨/月﹔海外方面，20日Nyrstar表示法国Auby炼厂将于3月复产，涉及15万吨年产里，欧洲炼厂复产需求下，近期进口矿TC持续回落。需求方面，国内随着一轮快速补库的结束，加上终端恢复较慢，加工型企业成品库存迅速上升，镀锌等周度开工率小幅回落，传统消费旺季能否来临仍存疑。整体上，微观面下游需求并不乐观，加上供应端释放压制，我们认为锌价短期难有向上突碱，逢高短空为主，维续等待中长期做多机会.

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