行情方面，年初以来聚烯烃整体走势震荡，价格重心上移。
　　宏观方面，美国1月CPI同比增长6.4%，高于市场预期。2月中国PMI升至52.6%，各分类指数均高于上月，制造业景气面继续扩大。原油方面，3日华尔街日报报道，阿联酋正在考虑退出OPEC，随后路透社报道阿联酋否认了该说法，油价先跌后涨大幅震荡。
　　供应端，23年一季度，PE方面有广东石化、海南炼化、劲海化工共5套装置计220万吨产能投放，PP方面则有广东石化、海南炼化、中化弘润共140万吨产能投放，整体新产能投放量显著高于22年。需求端，23年下游需求显著好转，经济复苏明显。库存端，PE综合库存中性偏低，PP中性。
　　

研究报告全文：供需双增关注基差变化聚烯烃期货概述完稿时间2023年3月6日行情方面年初以来聚烯烃整体走势震荡价格重心上移分析师金泽彬宏观方面美国1月CPI同比增长64高于市场预期2月研究品种能源化工中国PMI升至526各分类指数均高于上月制造业景气面继续扩大原油方面3日华尔街日报报道阿联酋正在考虑投资咨询证号Z0015557退出OPEC随后路透社报道阿联酋否认了该说法油价先跌后TEL0575-85226759涨大幅震荡供应端23年一季度PE方面有广东石化海南炼化劲海化工共5套装置计220万吨产能投放PP方面则有广东石化海南炼化中化弘润共140万吨产能投放整体新产能投放量显著高于22年需求端23年下游需求显著好转经济复苏明显库存端PE综合库存中性偏低PP中性衍生品请详细阅读后文免责声明月度报告一行情1行情回顾图1LLDPE盘面走势资料来源博易大师图2PP盘面走势资料来源博易大师23年年初以来整体聚烯烃整体走势震荡价格重心上移二基本面分析月度报告1宏观数据图3美国CPI资料来源Wind图4国内制造业PMI月度报告资料来源Wind图5外盘原油资料来源博易大师美国1月CPI同比增长64高于市场预期前值为65为2021年10月以来的最小同比涨幅2月中国PMI升至526各分类指数均高于上月调查的21个行业中有18个位于扩张区间比上月增加7个制造业景气面继续扩大3日华尔街日报报道阿联酋正在考虑退出OPEC随后路透社报道阿联酋否认了该说法油价先跌后涨大幅震荡随后数日继续上涨2产能产量图6PE表观需求月度报告PE表观需求量4000035000300002500020000150001000050000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源钢联数据大越期货整理图7PP表观需求PP表观需求量35000300002500020000150001000050000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源钢联数据大越期货整理图8塑料制品产量月度报告制品产量80000700006000050000400003000020000100000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源钢联数据大越期货整理截至22年四季度国内PE总产能29295万吨PP总产能34135万吨3库存情况图9PE综合库存走势PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理图10PP综合库存走势月度报告PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理PE综合库存中性偏低PP中性4产业链供需图11PE现金流PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1资料来源钢联数据大越期货整理图12PP现金流月度报告PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1资料来源钢联数据大越期货整理23年一季度生产现金流整体好于22年但仍偏低成本支撑持续图13PE新装置中石油广东揭阳石化油化工全密度80一季度中石油广东揭阳石化油化工低压40一季度劲海化工乙烷脱氢低压40一季度中石化海南炼化油化工全密度30一季度中石化海南炼化油化工低压30一季度2023年一季度投产合计220资料来源华瑞石化资讯图14PP新装置山东京博中聚新材料有限公司油60海南炼油化工有限公司二期油45广东石化炼化一体化项目油50东莞巨正源科技有限公司二期PDH60甘肃华亭煤业煤20东华能源茂名PDH120资料来源华瑞石化资讯23年一季度PE方面有广东石化海南炼化劲海化工共5套装置计220万吨产能投放PP方面则有广东石化海南炼化中化弘润共140万吨产能投放整体新产能投放量显著高于22年图15PE开工率月度报告PE开工率20192020202120222023100009500900085008000坐标轴标题7500700065001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源华瑞石化资讯大越期货整理图16PP开工率PP开工率2019202020212022202310000950090008500坐标轴标题8000750070001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源华瑞石化资讯大越期货整理图17近期PE装置检修情况月度报告资料来源华瑞石化资讯图18近期PP装置检修情况月度报告资料来源华瑞石化资讯PE开工率同比中性PP显著偏低尤其成本价格倒挂的粉料图19PE下游开工率PE下游平均开工202020212022202370256025502540253025坐标轴标题202510250251月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理图20农膜开工率农膜开工率2019202020212022202360504030坐标轴标题201001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理图21PE包装膜开工率月度报告PE包装膜开工率20192020202120222023908070605040坐标轴标题30201001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理图22PE管材开工率PE管材开工20202021202220237060504030坐标轴标题201001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理图23PP下游开工率月度报告PP下游平均开工202020212022202370156015501540153015坐标轴标题201510150151月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理图24BOPP开工率bopp开工率201920202021202220237060504030坐标轴标题201001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理图25塑编开工率月度报告塑编开工率2019202020212022202380706050坐标轴标题4030201月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理图26无纺布开工率无纺布开工率20192020202120222023908070605040坐标轴标题30201001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据大越期货整理23年春节以来PE下游平均开工较22年显著好转PP保持中性水平5进出口图27PE净进口量月度报告PE净进口量20000180001600014000120001000080006000400020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源钢联数据图28PP净进口量PP净进口量9000800070006000500040003000200010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源钢联数据图29PE美金盘走势月度报告PE美金盘201920202021202220231400013000120001100010000坐标轴标题90008000700060001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据图30PP美金盘走势PP美金盘201920202021202220231400013000120001100010000坐标轴标题90008000700060001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源钢联数据图31内外价差月度报告聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1资料来源钢联数据PEPP美金盘近期价格较稳进口利润则出现下滑进口窗口关闭三市场表现1基差图32LL期现基差L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品110008001000060090004008000200坐标轴标题700006000-2005000-4002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1资料来源钢联数据大越期货整理图33LL合约价差月度报告PE合约价差L现货L05L09860085008400830082008100坐标轴标题800079007800770076002022-12-62022-12-132022-12-202022-12-272023-1-32023-1-102023-1-172023-1-242023-1-312023-2-72023-2-142023-2-212023-2-28资料来源钢联数据大越期货整理图34PP期现基差PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080090006004008000200坐标轴标题70000-2006000-4005000-6002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1资料来源钢联数据大越期货整理图35PP合约价差月度报告PP合约价差PP现货PP05PP09830082008100800079007800坐标轴标题770076007500740073002022-12-62022-12-132022-12-202022-12-272023-1-32023-1-102023-1-172023-1-242023-1-312023-2-72023-2-142023-2-212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