行情回顾与操作建议
　　 1）锌期货
　　沪锌冲高回落收平，沪锌总持仓和总成交均下降，资金博弈意愿不强，盘面价差结构较前一交易日持平，伦锌全天在5日线下方运行，两市比值重心略有上移至7.68，扣除汇率比值在1.11，由于人民币贬值以及国内炼厂减产，沪锌略强于伦锌。国内现货升水持稳，天津广东交投向好，锌价下跌带动下游采购。宏观面周末政府工作报告将2023年GDP增速目标定为5%左右，低于市场预期，同时美公债收益率回落，美元略显跌势，市场情绪略偏谨慎，考虑到3月是下游消费旺季且国内炼厂减产，预计锌价回调空间有限
　　2）铜期货
　　铜价冲高回落，沪铜总持仓总成交均下降，盘面价差结构较前一交易日小幅变动，近月合约持续contango结构，伦铜在5日线下方运行，沪伦比值走强至7.77，主要是由于人民币贬值所致。国内现货市场升水缩窄5至5，国内社库去库给持货商继续挺价信心，洋山铜提单溢价涨至27.5，高于仓单溢价，外贸市场因进口亏损而交投冷清。短期因周末政府工作报告将2023年GDP增速目标定为5%左右，低于市场预期，市场情绪略显谨慎，但交易经济复苏的逻辑随着旺季到来以及各地气温回暖，预计需求将复苏，国内现货升水有望走阔，铜价下方有支撑。
　　

研究报告全文：行业日期铜锌日报2023年3月7日有色金属研究团队研究员张平021-60635734zhangpccbfuturescom期货从业资格号F3015713研究员余菲菲021-60635729yuffccbfuturescom期货从业资格号F3025190请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1期货市场行情单位元吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌230323400232652356023165-10-0049450-1325沪锌230423405232802359523185000082434-3856沪锌230523405232102351523115-5-002481542659沪铜230369720692506980069220-130-01940895-5015沪铜230469820693106990069300-80-012145748-6454沪铜230569790693406993069330-90-0131167321696数据来源Wind建信期货研究发展部1锌期货沪锌冲高回落收平沪锌总持仓和总成交均下降资金博弈意愿不强盘面价差结构较前一交易日持平伦锌全天在5日线下方运行两市比值重心略有上移至768扣除汇率比值在111由于人民币贬值以及国内炼厂减产沪锌略强于伦锌国内现货升水持稳天津广东交投向好锌价下跌带动下游采购宏观面周末政府工作报告将2023年GDP增速目标定为5左右低于市场预期同时美公债收益率回落美元略显跌势市场情绪略偏谨慎考虑到3月是下游消费旺季且国内炼厂减产预计锌价回调空间有限2铜期货铜价冲高回落沪铜总持仓总成交均下降盘面价差结构较前一交易日小幅变动近月合约持续contango结构伦铜在5日线下方运行沪伦比值走强至777主要是由于人民币贬值所致国内现货市场升水缩窄5至5国内社库去库给持货商继续挺价信心洋山铜提单溢价涨至275高于仓单溢价外贸市场因进口亏损而交投冷清短期因周末政府工作报告将2023年GDP增速目标定为5左右低于市场预期市场情绪略显谨慎但交易经济复苏的逻辑随着旺季到来以及各地气温回暖预计需求将复苏国内现货升水有望走阔铜价下方有支撑二行业要闻1上海现货市场日内买卖双方均现僵持现货成交胶着于平水一线早盘持货商报主流平水铜贴水10元吨至平水价格好铜报于升水10升水20元吨湿法铜货源依旧偏紧ESOX等货源贴水40元吨成交积极主动上午十时湿法铜与非注册铜货源询价积极成交迅速其中湿法铜如MET于贴水30元吨依旧保持较高的成交热情主流平水铜于贴水10元吨部分成交好铜成交于平水价格至升水20元吨临近交割持货商挺价情绪较高低价货源难觅近日电解铜社会库存表现去库给予日内现货持货商继续挺价信请阅读正文后的声明-2-每日报告心且临近交割近月合约contango月差接近百元每吨现货市场持货商低价出货意愿较低值得注意的是进口亏损迟迟未现明显修复使得现货市场进口铜货源紧俏然随着下游消费复苏市场对湿法铜以及非注册铜货源需求进一步加大故其与主流铜价格仍保持较窄区间观察到日内沪铜现货进口亏损虽有所收敛但需要关注的是后续是否会有大量进口货源逐渐流入现货市场若进口铜货源依旧保持偏紧态势湿法铜与非注册铜需求以及坚挺的价格将支持现货成交底部价格2今日广东1电解铜现货对当月合约报贴水40元吨-贴水20元吨均价贴水30元吨较上一交易日持平湿法铜报贴120-贴水110元吨均价贴115元吨较上一交易日持平1电解铜均价为69260元吨较上一交易日跌25元吨湿法铜均价为69175元吨跌25元吨现货市场周末归来广东库存大幅增加差点再度突破7万大关到货大增是主要原因在铜价没有大幅变化的背景下持货商在库存大增的背景下难以挺价出货早盘时平水铜一度报在-200元吨但下游接货者聊聊无几持货商积极主动下调升水出货但效果不明显截至到11点当月合约好铜报贴水20元吨平水铜报贴水40元吨湿法铜报贴水120元吨总体来看库存大增出货者增加但接货者有限整体交投不活跃3今日华北电解铜现货对当月合约报贴410贴150元吨均价贴水280元吨较上一交易日涨10元吨成交价格68830-69190元吨均价69010元吨较前一交易日跌30元吨铜价延续下跌走势下游补货积极性较上周五增加持货商顺势挺价出货今日升水小幅走高4广东0锌主流成交于2325023500元吨主流品牌对2304合约报价在升水020元吨左右对上海溢价升水10元吨左右今日锌价下挫市场采购情绪较强周末市场到货小幅增多今日出货者增加第一时间段持货商对蒙自及会泽等品牌报价在网价升水030元吨左右成交较好成交价主要在高价升水1015元吨左右第二时间段部分麒麟仓单流出持货商报价基本不变对麒麟蒙自等报价在升水020元吨左右仍有部分成交整体看市场部分仓单流出增加市场供应持货商报价热情较高市场成交较好5宁波市场主流品牌0锌成交价在23150-23250元吨左右常规品牌对2304合约贴水10元吨对上海现货贴水10元吨溢价较前一交易日持平当前宁波地区主流对2304合约报价第一时间段铁峰对2303合约升水-100元吨永昌对2303合约升贴水1020元吨第二时间段铁峰对2303合约升水-100元吨永昌对2303合约升贴水010元吨整体看升水极难成交中途偶有贸易商调价的情况尽管锌价略有下挫但对现货市场具请阅读正文后的声明-3-每日报告体交投的影响比较微弱下游仍以刚需采买为主6今日0锌主流成交价集中在2320023350元吨双燕成交于2325023400元吨1锌主流成交于2313023280元吨今日锌价下行贸易商主流成交于均价0元吨附近早盘跟盘报价普通国产品牌对2303合约贴水10升水10元吨附近贸易成交为主第二交易时段盘面微抬升水维持对2304合约贴水10升水10元吨附近高价品牌双燕对2304合约升水4060元吨附近整体今日虽然锌价有所下跌但尚未达到理想价位贸易商长单交付为主下游刚需采购7天津市场0锌锭主流成交于2315023340元吨紫金成交于23180-23360元吨葫芦岛报在27940元吨0锌普通对2304合约报贴水60-80元吨附近紫金对2304合约报贴水40-50元吨附近津市较沪市贴水70元吨今日锌价下行现货市场维持升贴水报价报价较为分散截止午市收盘普通品牌驰宏对04合约贴水60-80元吨红烨对04合约贴水60-70元吨百灵对04合约贴水60-80元吨高价品牌紫金对04合约贴水40-50元吨左右哈锌免出库缺货今日锌价下挫下游企业逢低采买但整体维持刚需采买市场询价增多整体交投情况略有好转1锌锭成交于2304023200元吨附近三数据概览图1锌品种中粮净持仓与结算价走势图2锌品种永安净持仓与结算价走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3铜品种国君净持仓与结算价走势图4铜品种永安持仓与结算价走势请阅读正文后的声明-4-每日报告数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-6-