行情回顾
　　上周（2023.02.27-2023.03.03）沪深300指数上涨1.71%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合下跌0.29%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨1.20%/下跌0.38%/下跌1.69%。
　　年初至今，沪深300指数上涨6.69%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合上涨5.53%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨8.67%/ 5.85%/2.07%。
　　估值方面，截至3月3日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约44.85X，处于3年42.65%分位值。
　　核心观点
　　疫后首次三八大促开启，平台和品牌共同蓄力大促爆发。我们总结了本次三八大促平台品牌玩法并回顾了赛道情况：从平台看，各平台标配打法叠加突围新招，简化体验和加大优惠是今年38大促玩法的核心；从美妆细分赛道看，1）护肤赛道大促依赖性较高，春节错期和疫情扰动下的销售低位已经初步消化，叠加上年低基数，护肤赛道有望迎来环比、同比双提振；2）彩妆赛道受益于终端社交场景复苏，同时抖音平台的高速增长亦将赋能国产品牌三八大促的销售爆发。从品牌角度看，今年超头直播间三八大促参与的SKU明显增多、优惠力度加大，核心大单品持续强化国货品牌竞争力。
　　从历史销售来看，头部国货平日优惠力度控制持续增强、销售越发集中在大促，上年三八大促中上美股份、水羊股份、鲁商发展发力较为明显。建议关注两条主线：1）珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、巨子生物在2022年3、6、11三个大促月份销售合计占比均近全年销售50%，头部品牌强α属性叠加消费复苏、三八大促强β推动之下，关注头部公司的大促放量；2）上美股份、水羊股份、鲁商发展过往三八大促发力较强，品牌表现值得期待。
　　截至最新交易日（3月3日），重点标的估值：
　　1）爱美客：对应22-24年PE分别为89X/61X/44X；
　　2）贝泰妮：对应22-24年PE分别为50X/37X/29X。
　　重要行业动态
　　《化妆品安全技术规范》征集修订意见；大牌香水新一轮涨价潮来临；原材料供应商赢创工业集团2022年销售额增长24%；轩竹生物背靠四环医药拟科创板上市；海雅美Hyamax相继启动多款医美针剂NMPA注册临床；Merz旗下BeloteroIntense启动NMPA注册申报；上海松江经开区推动生物医药全产业链发展等。
　　重点公司公告
　　贝泰妮新旧电商板块负责人交接；华熙生物2022年营业收入破60亿元；昊海生科2022年纯利同比下降48.76%至1.80亿元；中顺洁柔频繁提价2022年净利仍降近40%；江苏吴中控股股东解除质押3900万股；奥园美谷为原实控人田汉夫妇提供反担保1亿元；珀莱雅“珀莱转债”预计满足赎回条件；鲁商发展重大资产出售获股东大会表决通过；华熙生物未来产线数量计划翻番等。
　　风险提示
　　终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。
　　

研究报告全文：行业周报2023年03月06日评级暂无评级行疫后三八美妆大促开启关注两条主线业报告作者美容护理行业周报20230227-20230303作者姓名郑倩怡研行情回顾资格证书S1710521010002究电子邮箱zhengqyeaseccomcn上周20230227-20230303沪深300指数上涨171按我们选股价走势取的板块重点权重公司统计美容护理行业组合下跌其中医美轻029化妆品个护用品分别上涨120下跌038下跌169工年初至今沪深300指数上涨669按我们选取的板块重点权重制公司统计美容护理行业组合上涨553其中医美化妆品个护用品分造别上涨867585207估值方面截至3月3日美容护理801980SI市盈率TTM约证4485X处于3年4265分位值券核心观点研疫后首次三八大促开启平台和品牌共同蓄力大促爆发我们总结究了本次三八大促平台品牌玩法并回顾了赛道情况从平台看各平台标报配打法叠加突围新招简化体验和加大优惠是今年38大促玩法的核心相关研究告从美妆细分赛道看1护肤赛道大促依赖性较高春节错期和疫情扰动2022年美护社零低位收官美丽经济或下的销售低位已经初步消化叠加上年低基数护肤赛道有望迎来环比迎疫后小阳春20230130同比双提振2彩妆赛道受益于终端社交场景复苏同时抖音平台的高国货美妆投融资持续活跃17家相关企业拟筹备上市速增长亦将赋能国产品牌三八大促的销售爆发从品牌角度看今年超20230116节前消费升温美护行业洗牌升级再出头直播间三八大促参与的明显增多优惠力度加大核心大单品持SKU发20230108续强化国货品牌竞争力新一批美妆监管政策陆续落地行业马从历史销售来看头部国货平日优惠力度控制持续增强销售越发太效应有望持续增强20230103集中在大促上年三八大促中上美股份水羊股份鲁商发展发力较为上美股份敲钟港股上市国货美妆再添一员20221227明显建议关注两条主线1珀莱雅贝泰妮华熙生物巨子生物在2022年3611三个大促月份销售合计占比均近全年销售50头部品牌强属性叠加消费复苏三八大促强推动之下关注头部公司的大促放量2上美股份水羊股份鲁商发展过往三八大促发力较强品牌表现值得期待截至最新交易日3月3日重点标的估值1爱美客对应22-24年PE分别为89X61X44X2贝泰妮对应22-24年PE分别为50X37X29X重要行业动态化妆品安全技术规范征集修订意见大牌香水新一轮涨价潮来临原材料供应商赢创工业集团2022年销售额增长24轩竹生物背靠四环医药拟科创板上市海雅美Hyamax相继启动多款医美针剂NMPA注册临床Merz旗下BeloteroIntense启动NMPA注册申报上海松江经开区推动生物医药全产业链发展等重点公司公告贝泰妮新旧电商板块负责人交接华熙生物2022年营业收入破60亿元昊海生科2022年纯利同比下降4876至180亿元中顺洁柔频繁提价2022年净利仍降近40江苏吴中控股股东解除质押3900万股奥园美谷为原实控人田汉夫妇提供反担保1亿元珀莱雅珀莱转债预计满足赎回条件鲁商发展重大资产出售获股东大会表决通过华熙生物未来产线数量计划翻番等风险提示终端需求不及预期行业政策不利变化行业竞争加剧风险等请仔细阅读报告尾页的免责声明1轻工制造正文目录1市场行情回顾311板块行情回顾312重点个股行情413未来一季度重点上市公司限售股解禁情况414重点上市公司最新估值表52疫后首次大促开启大单品驱动国货龙头复苏621分平台直播电商持续放量抖音崛起助力本土品牌声量放大622分赛道疫中护肤强韧性疫后彩妆高弹性823上市公司发力三八大促两条主线值得期待93行业动态及重点公司动向1331行业动态跟踪1332重点公司动向154风险提示18图表目录图表1美容护理行业组合构成3图表2美容护理及细分板块组合年初至今涨跌幅3图表3美容护理及细分板块组合本月本周涨跌幅3图表4美容护理板块指数市盈率TTM4图表5上周重点关注的A股美容护理公司涨跌幅4图表6未来一季度重点上市公司限售股解禁情况4图表7重点上市公司最新估值情况一览5图表8淘宝天猫京东和抖音三八节大促活动玩法梳理6图表9淘系和京东月度美妆GMV及同比7图表10抖音彩妆护肤赛道GMV增速高于淘系7图表11202331-202332抖音和2022双十一天猫销售额TOP20美妆品牌7图表12淘系和抖音护肤月度GMV亿元及同比8图表13淘系和抖音彩妆月度GMV亿元及同比8图表142022年3月-2022年7月抖音月度销售额TOP20彩妆品牌以国货为主8图表152020年1月-2023年1月国货美护标的在淘系平台的月度销售额百万元及10个重点标的大促月份占全年销售比重平均值10图表16重点标的在淘系平台的大促月份销售额比重10图表17重点标的疫情承压下属性明显10图表18三八节大促超头直播间美妆SKU整理12图表19三八节大促超头直播间销售情况13请仔细阅读报告尾页的免责声明2轻工制造1市场行情回顾11板块行情回顾根据申万行业分类2021美容护理行业由医美化妆品个护用品三个二级行业构成为直观了解板块行情我们选取重点上市公司等权重代表子行业板块并以三个二级子行业等权重代表美容护理板块行情图表1美容护理行业组合构成医美化妆品个护爱美客300896SZ贝泰妮300957SZ中顺洁柔002511SZ华熙生物688363SH珀莱雅603605SH恒安国际1044HK生活用纸华东医药000963SZ上海家化600315SH维达国际3331HK昊海生科688366SH品牌化妆水羊股份300740SZ稳健医疗300888SZ医美耗材四环医药0460HK品丸美股份603983SH拉芳家化603630SH复锐医疗科技1696HK鲁商发展600223SH朝云集团6601HK江苏吴中600200SH上美股份2145HK蓝月亮集团6993HK普门科技688389SH巨子生物2367HK洗护用品华宝股份300741SZ哈三联002900SZ丽人丽妆605136SH豪悦护理605009SH朗姿股份002612SZ壹网壹创300792SZ百亚股份003006SZ化妆品制奥园美谷000615SZ青松股份300132SZ可靠股份301009SZ造及其他终端机构美丽田园2373HK青岛金王002094SZ医思健康2138HK科思股份300856SZ医美国际AIHO嘉亨家化300955SZ资料来源Wind东亚前海证券研究所上周20230227-20230303沪深300指数上涨171美容护理行业组合下跌029其中医美化妆品个护用品分别上涨120下跌038下跌169年初至今沪深300指数上涨669美容护理行业组合上涨553其中医美化妆品个护用品分别上涨867585207图表2美容护理及细分板块组合年初至今涨跌幅图表3美容护理及细分板块组合本月本周涨跌幅资料来源Wind东亚前海证券研究所资料来源Wind东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明3轻工制造估值方面截至3月3日美容护理801980SI市盈率TTM约4485X处于3年4265分位值图表4美容护理板块指数市盈率TTM资料来源Wind东亚前海证券研究所12重点个股行情从重点关注的美容护理行业A股上市公司股价表现来看上周板块个股涨跌不一普门科技318丸美股份221丽人丽妆168涨幅居前稳健医疗-645江苏吴中-588嘉亨家化-557跌幅居前图表5上周重点关注的A股美容护理公司涨跌幅资料来源Wind东亚前海证券研究所13未来一季度重点上市公司限售股解禁情况图表6未来一季度重点上市公司限售股解禁情况变动前万股变动后万股解禁数量解禁数量占总股解禁市值万占比占比代码简称解禁日期流通A股流通A股解禁股份类型万股本比例元688366SH昊海生科202354797200465579951188580800339113780008046首发原股东限售股份300132SZ青松股份202352918752736313727014920241952551077689888定向增发机构配售股份资料来源Wind东亚前海证券研究所注收盘日截至20230303请仔细阅读报告尾页的免责声明4轻工制造14重点上市公司最新估值表截至最新交易日3月3日重点标的估值1爱美客对应22-24年PE分别为89X61X44X2贝泰妮对应22-24年PE分别为50X37X29X图表7重点上市公司最新估值情况一览归母净利润总市值亿交易财报亿元财报币种PEPEG子行业证券代码证券名称元交易币币种币种种2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E2022E2023E300896SZ爱美客125965CNYCNY95814122055285812110892461284408188134688363SH华熙生物59207CNYCNY78213351719-952844363444---688366SH昊海生科15042CNYCNY352438608-628439222825---000963SZ华东医药80666CNYCNY23022616313938433056308425702099226128医美耗材0460HK四环医药8957HKDCNY417---2711---1220371696HK复锐医疗科技7570HKDUSD031---1816---091065600200SH江苏吴中6162CNYCNY023-05003112726876-196594857038121688389SH普门科技10952CNYCNY190331434-510233082524---002900SZ哈三联4271CNYCNY351---1879-----002612SZ朗姿股份12468CNYCNY18705719027474852199865584547-028000615SZ奥园美谷5486CNYCNY-253----3324-----终端2145HK美丽田园11262HKDCNY339--------016机构2138HK医思健康9328HKDHKD198---6642---447024AIHO医美国际032USDCNY-587----089-----300957SZ贝泰妮58686CNYCNY8631176157120549439499437382859138111603605SH珀莱雅52389CNYCNY57675295311947268696354974388228206600315SH上海家化21670CNYCNY6495687909484230381527422285-070品牌300740SZ水羊股份5546CNYCNY236237350470276623451583118156706033化妆品600223SH鲁商发展11813CNYCNY3622254565953695524625881987-025603983SH丸美股份15753CNYCNY248253314374516562365015421632782062373HK美丽田园6733HKDCNY193--------017605136SH丽人丽妆5823CNYCNY4111472863292383396120341768-021300792SZ壹网壹创7448CNYCNY3273003774493579248219751661-077300132SZ青松股份3781CNYCNY-912-467178254-640-21241490-015化妆品002094SZ青岛金王2874CNYCNY016---19109-----制造及科思股份其他300856SZ9407CNYCNY1333574365295367263421601778016098300955SZ嘉亨家化2752CNYCNY0970921512033410300418211358-028002511SZ中顺洁柔16511CNYCNY581607771-377427182140---1044HK恒安国际41894HKDCNY3274---1165----027生活3331HK维达国际26171HKDHKD1638---1393----015用纸300888SZ稳健医疗29283CNYCNY12391678193522512837174615131301049099603630SH拉芳家化3412CNYCNY069---6615-----6601HK朝云集团2653HKDCNY092---3681-----6993HK蓝月亮集团28432HKDHKD1014---4274---494153300741SZ华宝股份15896CNYCNY1004---2934-----洗护605009SH豪悦护理7583CNYCNY3633784715362424200716111415483065用品003006SZ百亚股份8301CNYCNY228247305-336533662725---301009SZ可靠股份3637CNYCNY040029108152126201233233542387-013300896SZ爱美客125965CNYCNY95814122055285812110892461284408188134资料来源Wind东亚前海证券研究所注数据摘取自万得一致预测交易日截至20230303请仔细阅读报告尾页的免责声明5轻工制造2疫后首次大促开启大单品驱动国货龙头复苏21分平台直播电商持续放量抖音崛起助力本土品牌声量放大简化体验和加大优惠是今年38大促玩法的核心各平台标配打法叠加突围新招1天猫以官方立减为主要打法降低优惠门槛福利落到实处消费者无需凑单仅购买单件商品便可享受立减优惠而对商家而言报名参与官方立减活动的美容美体仪器美容护肤美体彩妆等美妆类目商品的官方让利门槛达132京东重磅推出买贵双倍赔活动直接对标淘宝和拼多多平台保证全网最低价消费者购买带有买贵双倍赔标识的商品若其实付金额高于上述特定平台上同款商品价格可在下单当天申请双倍差额赔偿3抖音满150减20跨店满减力度大高于淘宝跨店满减满200减20同时平台亦通过为带货直播提供流量和货品补贴催化直播带货表现图表8淘宝天猫京东和抖音三八节大促活动玩法梳理资料来源淘宝京东抖音东亚前海证券研究所近年传统电商因疫情承压略显颓势低基数疫后报复性消费需求有望成就疫后首次大促亮眼增长表现2022年疫情多地散发淘系平台作为最主要的美妆线上渠道成交清淡月度GMV均不及上年其中2022年3月大面积疫情来袭淘系美妆GMV同比下滑2022402亿元三八大促表现低迷京东方面2022年京东平台美妆月度GMV同样普遍下滑其中2022年3月京东美妆GMV达3653亿元同比下滑9随着疫情黑天鹅事件效应消退居民悲观预期基本释放完毕传统电商美妆销售额或将迎来2023年开门红请仔细阅读报告尾页的免责声明6轻工制造图表9淘系和京东月度美妆GMV及同比图表10抖音彩妆护肤赛道GMV增速高于淘系资料来源Dataeyes东亚前海证券研究所资料来源Dataeyes果集数据C2CC传媒数据中心东亚前海证券研究所注抖音平台GMV统计自销量大于0的商品数据部分数据已经经过果集数据的脱敏锐化处理直播电商对传统电商分流明显抖音平台崛起助力本土品牌声量持续放大与传统电商相反2022年直播电商抖音一路猛进美妆月度GMV超越京东增速高于淘系逐步成为美妆销售重阵从销售额来看2022年3月抖音美妆护肤彩妆GMV总计8554亿元已达同期京东美妆GMV的234倍同期淘系美妆GMV的382从增速来看抖音美妆月度GMV增速保持20以上其中2022H1月度GMV同比普遍突破三位数平台自身高成长性和厚盈利空间吸引国产美妆品牌率先布局美妆国货迅速跑马圈地相比淘宝双十一销售额TOP20美妆品牌抖音平台上国货品牌声量更高从抖音大促首两日数据来看202331和202332抖音销售额TOP20美妆品牌分别有6款11款品牌入围我们看好国货品牌在直播电商平台势能的推动下获得市场新增量图表11202331-202332抖音和2022双十一天猫销售额TOP20美妆品牌抖音202331抖音202332天猫2022年双十一排名品牌预估销售额预估销量品牌预估销售额预估销量品牌1雅萌2500w-5000w1w-25w珀莱雅5000w-7500w1w-25w欧莱雅2雅诗兰黛1000w-2500w25w-5wNOWMI2500w-5000w25w-5w雅诗兰黛3茂业百货1000w-2500w1w-25w雅萌2500w-5000w25w-50w兰蔻4珀莱雅1000w-2500w5w-75w兰蔻2500w-5000w10w-25w玉兰油5DJM1000w-2500w1000-2500薇诺娜2500w-5000w10w-25w珀莱雅6后1000w-2500w1w-25wDJM2500w-5000w10w-25w薇诺娜7兰蔻1000w-2500w5w-75w奥伦纳素2500w-5000w10w-25w海蓝之谜8赫莲娜1000w-2500w5000-7500极萌2500w-5000w5000-7500SK-II9SK-II750w-1000w1w-25w雅诗兰黛2500w-5000w75w-10w赫莲娜10觅光750w-1000w2500-5000Ulike1000w-2500w1w-25w资生堂11欧莱雅750w-1000w25w-5w花西子1000w-2500w10w-25w修丽可12奥伦纳素750w-1000w5000-7500花皙蔻1000w-2500w10w-25w科颜氏13Ulike750w-1000w5000-7500玉兰油1000w-2500w10w-25w娇兰14CPB750w-1000w7500-1w欧莱雅1000w-2500w1w-25w雅萌15银泰百货750w-1000w7500-1w韩束1000w-2500w25w-50wCPB16极萌500w-750w2500-5000欧诗漫1000w-2500w25w-5w夸迪17娇韵诗500w-750w5000-7500HBN1000w-2500w25w-50w娇韵诗18欧诗漫500w-750w25w-5w凌博士1000w-2500w5w-75w希思黎19NOWMI500w-750w1000-2500黛莱皙1000w-2500w75w-10w自然堂20资生堂500w-750w1w-25w后1000w-2500w2500-5000黛珂资料来源飞瓜数据天猫官方东亚前海证券研究所注粉色底纹为国产品牌绿色底纹为海外品牌白色底纹为百货商场请仔细阅读报告尾页的免责声明7轻工制造22分赛道疫中护肤强韧性疫后彩妆高弹性从美妆细分赛道看护肤赛道疫中韧性强同时消费低迷下购买行为日趋理性增强大促虹吸效应疫后首次大促有望带来销售提振相比彩妆赛道护肤赛道凭借更强的刚需性疫中销售更具韧性但宏观不景气也使得消费者化妆品购买更趋理性2021-2022年护肤品GMV集中于3611月份爆发大促依赖性提高我们认为春节错期和疫情扰动下的销售低位已经初步消化叠加去年的低基期大促催化下护肤赛道有望迎来环比和同比的双提振图表12淘系和抖音护肤月度GMV亿元及同比图表13淘系和抖音彩妆月度GMV亿元及同比资料来源Dataeyes果集数据C2CC传媒数据中心东亚前海证券研资料来源Dataeyes果集数据C2CC传媒数据中心东亚前海证券研究所究所注抖音平台GMV统计自销量大于0的商品数据部分数据已经经过果注抖音平台GMV统计自销量大于0的商品数据部分数据已经经过果集数据的脱敏锐化处理集数据的脱敏锐化处理彩妆赛道受益于疫后终端社交场景复苏看好抖音平台国货彩妆品牌高弹性2022年全年彩妆销售低迷大促拉动下销售效果仍不明显主要系疫情封控期间外出场景减少和消费行为趋于理性随着防控的放开外出社交场景的恢复有望提振此次大促中的彩妆消费此外抖音平台已成为国产彩妆品牌攻占下沉市场的主要流量阵地从2022年抖音月度销售榜单来看国货彩妆已攻占TOP20彩妆品牌大部分席位平台高增速有望带动国产品牌三八大促的销售爆发图表142022年3月-2022年7月抖音月度销售额TOP20彩妆品牌以国货为主2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月销量销售额销量销售额销量销售额销量销售额销量销售额排名品牌万件百万元品牌万件百万元品牌万件百万元品牌万件百万元品牌万件百万元1花西子5841060花西子477847花西子5731030花西子6421170花西子4418102卡姿兰583407FV83445完美日记476589卡姿兰569372FV8896253柏瑞美607347朱莉欧27349卡姿兰546375珂拉琪564289完美日记2693544珂拉琪577274柏瑞美549317朱莉欧284363柏瑞美52281媞妃特5553385完美日记311272唐魅可249286彩棠162304完美日记297271卡姿兰4753196彩棠136224卡姿兰385252柏瑞美537302彩棠131252AKF5932947朱莉欧141183完美日记297241珂拉琪421264FV325231柏瑞美452448红地球144177舞动奇迹324170唐魅可211212毛戈平106223毛戈平114234请仔细阅读报告尾页的免责声明8轻工制造9滋色209149彩棠83144舞动奇迹447202爱敬138214酵色2223210Drzi292149柳丝木238139媞妃特332199舞动奇迹454197方黑33321711柳丝木253146PinkBear149138FV325189媞妃特328197珂拉琪42321612酵色174135珂拉琪202128KATO275159AKF388186橘朵40120713唐魅可112128InToYou224123PinkBear181603CE85174滋色3320314FPF123124姿色1681163CE72156KATO30167爱敬13720315橘朵256122KATO22116滋色226155滋色268163朱莉欧14920216InToYou193112嘉利玛135113InToYou286147唐魅可15157InToYou36419017递欧49110AKF217112兰蔻47138FPF145146优沃朵19515118毛戈平51109媞妃特187112FPF137138酵色173144KATO30315019AKF189102Drzi197109美宝莲131134优沃朵1731323CE7914320透蜜151100花洛莉亚33104毛戈平6133朱莉欧97126彩棠78138资料来源解数东亚前海证券研究所注粉色标注国产品牌橙色标注韩国品牌绿色标注其他海外品牌23上市公司发力三八大促两条主线值得期待从历史销售来看头部国货平日优惠力度控制持续增强销售越发集中在大促上年三八大促中上美股份水羊股份鲁商发展发力较为明显随着头部国货品牌力日益提升控价能力持续增强叠加消费者理性比价趋势近年来国货大促月份销售集中度不断提高根据Dataeyes数据2020-2022年国货美妆公司的大促月份销售额占全年销售额比重整体提升态势突显就三八大促来看202020212022年3月重点标的的平均销售比重分别达697681分品牌看1珀莱雅贝泰妮华熙生物巨子生物在2022年3611三个大促月份销售合计占比均近全年销售50头部品牌强属性叠加消费复苏三八大促强推动之下我们看好头部公司的大促放量2上美股份水羊股份鲁商发展过往三八大促发力较强品牌表现值得期待请仔细阅读报告尾页的免责声明9轻工制造图表152020年1月-2023年1月国货美护标的在淘系平台的月度销售额百万元及10个重点标的大促月份占全年销售比重平均值资料来源Dataeyes东亚前海证券研究所图表16重点标的在淘系平台的大促月份销售额比重资料来源Dataeyes东亚前海证券研究所图表17重点标的疫情承压下属性明显资料来源Dataeyes东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明10轻工制造从品牌角度看今年超头直播间三八大促参与的SKU明显增多优惠力度加大核心大单品持续强化国货品牌竞争力相较于2022年三八大促头部品牌对此次开春大促的重视程度明显提高参与SKU数量在增多其中珀莱雅主品牌7款SKU参与较去年增加4款薇诺娜5款参与较去年增加3款商品折扣力度和赠品吸引力也有所提高其中华熙生物旗下的米蓓尔此次大促折扣力度最大不计算赠品价值的情况下平均折扣力度即将近4折强促销力度之下头部品牌的核心大单品有望率先驱动品牌的消费复苏截至202334上午9点超头直播间的珀莱雅早C晚A组合和双抗面膜已经突破10万预售量明星大单品实力彰显请仔细阅读报告尾页的免责声明11轻工制造图表18三八节大促超头直播间美妆SKU整理资料来源所有女生每日预告公众号东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明12轻工制造图表19三八节大促超头直播间销售情况资料来源所有女生每日预告公众号淘宝东亚前海证券研究所注统计截至202334上午9点3行业动态及重点公司动向31行业动态跟踪化妆品安全技术规范征集修订意见近日为进一步加强化妆品安全监管做好化妆品安全技术规范持续制修订和动态调整工作请仔细阅读报告尾页的免责声明13轻工制造中检院发布了关于征集化妆品安全技术规范2023年制修订建议的通知征集截止时间为2023年3月17日制修订建议应立足行业现状为化妆品监管和行业高质量发展服务修订建议内容应包括修订类型修订目的适用范围国内外情况等可同时提供支持修订立项的相关科学文献论证报告等相关材料各级药品监管部门检验机构化妆品行业协会化妆品相关企业和科研机构等均可提出制修订建议中检院大牌香水新一轮涨价潮来临化妆品报记者从一位进口品代理商了解到大牌香水于本月开始了新一轮涨价涨价涉及到颖通和科蒂的多个品牌包含古驰浪凡蔻驰范思哲和菲格慕拉等在内的品牌均已在3月1日执行新价此次调价基本涉及到上述品牌的全系列产品涨价幅度在10-98元之间例如菲拉格慕伊人女士香水现零售价为540元30ml范思哲晶钻女士心动女士淡香水零售价689元50ml古驰花悦女士淡香水现零售价970元50ml大牌集体涨价是多重因素综合所致大宗原料价格上涨运输成本和供应链成本抬升是原因之一化妆品报原材料供应商赢创工业集团2022年销售额增长24近日赢创工业集团发布2022全年财报2022年赢创全年销售额增长24达185亿欧元销量略有下滑主要因部分原材料和能源价格大幅上涨调整后息税折旧及摊销前利润EBITDA增长4勉强达到预期利润25亿至26亿欧元下限为249亿欧元创下2012年以来的最高纪录其中得益于化妆品活性成分市场的强劲需求赢创健康和美容护理产品的销售额大幅增长医美行业观察轩竹生物背靠四环医药拟科创板上市近期轩竹生物科技股份有限公司IPO文件在证监会官网披露轩竹生物拟在科创板上市保荐机构是中金公司招股书披露轩竹生物已将7个产品推向临床及之后的开发阶段其中1个产品已处于NDA审评阶段2个产品处于临床III期研究阶段1个产品处于ANDA审评阶段3个处于临床阶段的自主研发产品对外转让或授权公司享有首付里程碑付款和商业化销售权益同时公司拥有丰富的储备管线尚有十余个候选药物处于临床前研发阶段医美行业观察轻医美品牌蛋壳肌因获3000万元A轮融资轻医美连锁品牌蛋壳肌因已获得3000万元A轮融资由斯凯沃创投领投本轮融资主要用于单城市轻医美模型的跑通和拓展以及私域销售中台建设蛋壳肌因是36氪持续关注和报道的一家公司定位轻医美连锁品牌管理公司截至目前旗下已有14家轻医美线下门店其中有12家为自营2家为联营其中标准店年营收规模已达600-700万元下个月即可实现正向盈利医美行业观察请仔细阅读报告尾页的免责声明14轻工制造海雅美Hyamax相继启动多款医美针剂NMPA注册临床近日消息海雅美生物技术珠海有限公司简称Hyamax相继启动注射用交联透明质酸钠凝胶注射用透明质酸钠溶液及注射用透明质酸钠溶液共计3款产品的NMPA注册临床试验Hyamax此前已于2022年1月正式启动关于注射用交联透明质酸钠凝胶的前瞻性多中心随机空白对照临床试验用于填充颏部以矫正成年人下颌后缩至此Hyamax已有共计4款医美针剂项目2款溶液类和2款凝胶类进入注册临床研究阶段医美行业观察Merz旗下BeloteroIntense启动NMPA注册申报近日消息MerzAestheticsGmbH简称MerzAesthetics代理人麦施商务管理咨询上海有限公司正式启动关于注射用交联透明质酸钠凝胶商品名BeloteroIntenseLidocaine用于纠正中度至重度鼻唇沟皱纹的有效性和安全性的临床研究MerzAesthetics在中国境内则共计获批2款HA皮肤填充剂其中BalanceLidocaine已于2021年10月获NMPA批准上市VolumeLidocaine于2023年1月获NMPA批准上市值得关注的是在注射用透明质酸钠真皮填充剂领域Anteis根据交联程度差异适用范围不同等规划了多种型号具体有HydroSoftBalance已获NMPA批准Intense和Volumee已获NMPA批准医美行业观察上海松江经开区推动生物医药全产业链发展目前上海松江经开区已经集聚复宏汉霖昊海生科国药生物永泰生物华道生物百力格碧云天新开源菲思特等生物医药产业链上下游相关企业500余家生物医药全产业链协同发展推动产业集群向更高质量发展其中由上海昊海生物科技股份有限公司全资子公司研发的人工晶状体近日已进入国家药监局医疗器械技术审评中心优先审批程序该产品的核心加工工艺突破进口垄断采用模注工艺可以实现人工晶体高速规模化品质更均一的生产以疏水性丙烯酸酯作为核心材料在性能与使用体验上达到国际一线水平中国经济导报32重点公司动向贝泰妮新旧电商板块负责人交接3月1日晚间贝泰妮发布公告称公司董事会于近日收到公司非独立董事董俊姿先生的书面辞职报告其因个人原因申请辞去公司第二届董事会董事战略委员会委员提名委员会委员及公司副总经理职务同时贝泰妮聘请张梅王龙和王飞飞担任公司副总经理根据天眼查董俊姿先生未直接持有公司股份间接持有公司125股份其离职不会对公司管理产生实质性变化新掌舵人之一张梅作为女性高管展现出的她力量或为贝泰妮树立新的品牌营销形象深圳市思其晟文化传播有限公司CEO伍岱麒对证券日报记者表示女性高请仔细阅读报告尾页的免责声明15轻工制造管负责化妆品护肤品营销会更了解女性需求在一些营销方法或者销售话术方面能更好地把握女性消费者心理从而有效促进成交证券日报网天眼查公司公告华熙生物2022年营业收入破60亿元近期华熙生物发布业绩快报2022年公司实现营业收入6359亿元同比增长2853实现归母净利润97亿元同比增长2400于华熙生物而言这是其首度突破60亿大关华熙生物表示公司继续稳步推进四轮驱动业务布局营业收入整体实现较高速增长其中原料业务稳步增长医疗终端业务基本持平功能性护肤品业务保持高速增长公司进一步增加研发投入以合成生物为驱动建设中试转化平台提供科研以及产业转化力量支撑前瞻性布局产能为未来的销售增长进行产能储备持续提升功能性护肤品品牌力打造国民品牌不断健全长效激励机制持续推进股权激励药融圈新浪财经昊海生科2022年纯利同比下降4876至180亿元昊海生物科技此前发布年度业绩快报营业收入约人民币2132亿元同比增长2065归属于母公司股东的净利润约18亿元同比减少4876归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润约159亿元同比减少5165集团营业利润较上年同期下降3894利润总额较上年度同期下降3852主要是多项因素叠加所致首先由于3月至5月上海地区新冠疫情因素公司及位于上海地区的3家主要生产型子公司的生产和销售受到重大影响虽然自6月上海地区疫情趋缓集团积极开展市场营销活动全力弥补疫情造成的影响收入稳步回升但是随着2022年第四季度全国性疫情的大爆发集团国内各子公司生产和经营又受到了一定的冲击导致销售收入不及预期其次是由于本集团实施股权激励计划而确认了股份支付费用以及由于部分业务面临整合而确认了资产减值损失等公司公告智通财经中顺洁柔频繁提价2022年净利仍降近402月27日中顺洁柔发布2022年业绩快报公司营业收入约857亿元同比下降634归属于上市公司股东的净利润约352亿元同比下降3943这是继2021年净利润下滑后再次出现的业绩增长困境对于业绩变动的主要原因中顺洁柔表示主要是因为国内部分地区受疫情管控影响叠加产品提价策略及渠道结构调整短期内销售受到一定影响此外国际原材料包材及能源价格上涨导致生产成本上升叠加消费市场疲软不振市场竞争激烈等原因毛利率同比有所下降对此盘古智库高级研究员江瀚在接受华夏时报记者采访时指出请仔细阅读报告尾页的免责声明16轻工制造生活用纸是门槛相对较低的行业市场竞争压力很大中顺洁柔持续走下坡路除了受到宏观环境叠加成本上涨的因素外还有消费者习惯的改变以及市场竞争的日趋加大逐渐进入到白热化阶段的影响对此江翰指出对于中顺洁柔而言需要尽快发力寻找多元增长曲线华夏时报江苏吴中控股股东解除质押3900万股智通财经APP讯江苏吴中发布公告公司于3月2日收到控股股东苏州吴中投资控股有限公司关于部分股份解除质押的通知控股股东将质押给招商银行苏州分行的共计3900万股股份办理了质押解除手续智通财经奥园美谷为原实控人田汉夫妇提供反担保1亿元公司原实际控制人田汉先生及其配偶李莉女士为金环绿纤融资业务提供连带责任保证担保金环绿纤股东襄阳国益国有资产经营有限责任公司以下简称襄阳国益为本次融资业务提供1亿元的保证担保公司于2020年1月16日召开的第九届董事会第三十五次会议和2020年2月4日召开的2020临时股东大会审议通过了关于全资子公司为襄阳国益国有资产经营有限责任公司提供反担保的议案金环新材料为襄阳国益本次1亿元担保提供连带责任保证反担保并为襄阳国益的前述债权设立最高额抵押反担保公司公告珀莱雅珀莱转债预计满足赎回条件珀莱雅公布自2023年2月14日至2023年2月28日公司股票已有十个交易日的收盘价格不低于珀莱转债当期转股价格的130即不低于18060元股若在未来十九个交易日内有五个交易日公司股票的收盘价格不低于当期转股价格的130含130将触发珀莱转债的有条件赎回条款届时公司有权决定是否按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的珀莱转债珀莱雅于2021年12月8日公开发行了7517130张可转换公司债券每张面值100元发行总额7517130万元按面值发行期限6年经上海证券交易所自律监管决定书2021503号文同意公司本次发行的7517130万元可转换公司债券于2022年1月4日起在上海证券交易所上市交易债券简称珀莱转债债券代码113634公司该次发行的珀莱转债自2022年6月14日起可转换为本公司股份转股期间为2022年6月14日至2027年12月7日初始转股价格为19598元股最新转股价格为13892元股公司公告格隆汇鲁商发展重大资产出售获股东大会表决通过2月27日鲁商发展重大资产出售暨关联交易顺利通过股东大会表决该交易为国企A股上市公司剥离地产向大健康转型第一单为近三年山东省属国企A股上市公司最大规模的资产出售交易也是鲁商发展聚焦大健康产业实现战略转型的重要举措请仔细阅读报告尾页的免责声明17轻工制造根据鲁商发展相关公告本次交易完成后鲁商发展将置出从事房地产开发业务的全部资产及负债上市公司不再从事房地产开发相关业务鲁商发展表示后续将聚焦医药健康产业发展专注提升领域内核心竞争力和市场影响力继续在医药健康领域探索布局不断提高公司的盈利能力和综合实力公司公告中证报华熙生物未来产线数量计划翻番华熙生物合成生物研发中心主任陶文文日前在合成生物产业趋势与应用前景研讨会上表示目前公司合成生物学研发平台已打造完成基于合成生物全产业链能力公司已与国内外20余家科研院校达成合作并组建了600余人的合成生物学研发团队在成果转化能方面公司已建成国内最大的中试转化平台现有32条中试转化生产线未来产线数量还将增加一倍e公司4风险提示提示一终端需求不及预期随着毒株变异新冠病毒传染性增强多地防控措施强化到店业务频繁受阻同时受疫情影响就业率下降影响居民消费能力及消费意愿提示二行业政策不利变化医疗器械生产与经营相关行业监管及政策变动可能对上市公司经营计划产生影响提示三行业竞争加剧风险行业利润丰厚吸引更多新进入者竞争逐步加剧请仔细阅读报告尾页的免责声明18轻工制造特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定东亚前海证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师声明负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系分析师介绍郑倩怡东亚前海证券研究所轻工组组长华威大学金融数学硕士2019年加入东亚前海证券投资评级说明东亚前海证券行业评级体系推荐中性回避推荐未来612个月预计该行业指数表现强于同期市场基准指数中性未来612个月预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平回避未来612个月预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数市场基准指数为沪深300指数东亚前海证券公司评级体系强烈推荐推荐中性回避强烈推荐未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20以上该评级由分析师给出推荐未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于520该评级由分析师给出中性未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-55该评级由分析师给出回避未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5以上该评级由分析师给出市场基准指数为沪深300指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请仔细阅读报告尾页的免责声明19轻工制造免责声明东亚前海证券有限责任公司经中国证券监督委员会批复已具备证券投资咨询业务资格本报告由东亚前海证券有限责任公司以下简称东亚前海证券向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或意图违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规东亚前海证券无需因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给东亚前海证券客户的属于机密材料只有东亚前海证券客户才能参考或使用如接收人并非东亚前海证券客户请及时退回并删除本报告所载的全部内容只供客户做参考之用并不构成对客户的投资建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证东亚前海证券根据公开资料或信息客观公正地撰写本报告但不保证该公开资料或信息内容的准确性或完整性客户请勿将本报告视为投资决策的唯一依据而取代个人的独立判断东亚前海证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户东亚前海证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议本报告所载内容反映的是东亚前海证券在发表本报告当日的判断东亚前海证券可能发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但东亚前海证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户东亚前海证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的东亚前海证券网站以外的地址或超级链接东亚前海证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险东亚前海证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持东亚前海证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户除非另有说明所有本报告的版权属于东亚前海证券未经东亚前海证券事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式更改复制传播本报告中的任何材料或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为东亚前海证券的商标服务标识及标记东亚前海证券版权所有并保留一切权利机构销售通讯录地区联系人联系电话邮箱北京地区林泽娜15622207263linzn716easeccomcn上海地区朱虹15201727233zhuh731easeccomcn广深地区刘海华13710051355liuhh717easeccomcn联系我们东亚前海证券有限责任公司研究所北京地区北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座二层邮编100086上海地区上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号27楼邮编200120广深地区深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座第23层邮编518046公司网址httpwwweaseccomcn请仔细阅读报告尾页的免责声明20