摘要：国内方面，多次重要会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置，后续有望出台更多利好政策，经济将逐步回暖。两会即将召开，提振市场情绪。2月PMI数据重回临界点以上，表明我国企业生产经营景气水平继续回升。国外方面，美国各项经济数据超预期，美联储官员鹰派发言，市场对美联储持续加息的预期加剧；俄乌冲突短期难有回暖趋势。综合来看，政策支持和经济回暖背景下股指下月或偏强震荡

研究报告全文：月报和合期货投询部和合期货股指月报2022年3月预计下月股指期货价格或维持偏强震荡杨晓霞期货从业资格证号F3028843期货投询资格证号Z0010256电话0351-7342558邮箱yangxiaoxiahhqhcomcn摘要国内方面多次重要会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置后续有望出台更多利好政策经济将逐步回暖两会即将召开提振市场情绪2月PMI数据重回临界点以上表明我国企业生产经营景气水平继续回升国外方面美国各项经济数据超预期美联储官员鹰派发言市场对美联储持续加息的预期加剧俄乌冲突短期难有回暖趋势综合来看政策支持和经济回暖背景下股指下月或偏强震荡1月报和合期货投询部目录预计下月股指期货价格或维持偏强震荡1一本月行情回顾3二主力合约成交情况6三基本面消息7四投资策略及建议12风险点错误未定义书签风险揭示14免责声明142月报和合期货投询部一本月行情回顾本月股指涨跌不一ICIM表现强于IFIH具体来看沪深300指数下跌210至406946点IF主力合约下跌217至40792点上证50指数下跌252至273715点IH主力合约下跌262至27456点中证500指数上涨109至635754点IC主力合约上涨070至63458点中证1000指数上涨221至695557点IM主力合约上涨175至69374点图1IF期货价格数据来源Wind和合期货图2IH期货价格3月报和合期货投询部数据来源Wind和合期货图3IC期货价格数据来源Wind和合期货图4IM期货价格数据来源同花顺和合期货4月报和合期货投询部图5相关指数走势数据来源Wind和合期货二主力合约成交情况截止2023年2月1日IF300报收4174点IH50报收28204点IC500报收63096点IF300基差1274点IH50基差1165点IC500基差-1285点均为负值IF300成交157337亿元较上一交易日增加1891持仓金额139804亿元较上一交易日增加1205成交持仓比为1135月报和合期货投询部图6图7图8数据来源Wind和合期货三基本面消息2月份制造业采购经理指数PMI为526比上月上升25个百分点高于临界点制造业景气水平继续上升综合PMI产出指数为564比上月上升35个百分点高于临界点表明我国企业生产经营景气水平继续回升6月报和合期货投询部图9制造业PMI指数数据来源国家统计局和合期货图10综合PMI产出指数数据来源国家统计局和合期货2月17日中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则自公布之日起施行证券交易所全国股转公司中国结算中证金融证券业协会配套制度规则同步发布实施7月报和合期货投询部中国2月1年期贷款市场报价利率LPR报3652月LPR报价连续6个月持稳1年期LPR报3655年期以上品种报430年初以来经济回升势头显现企业融资成本处于持续下行通道后续为推动楼市尽快企稳回暖5年期以上LPR仍有下调空间图11数据来源中国人民银行和合期货中国1月金融数据重磅出炉央行发布数据显示1月份新增人民币贷款49万亿元同比多增9227亿元刷新单月最高纪录社会融资规模增量为598万亿元社融增速触底回升企业中长期贷款表现亮眼不过居民部门新增贷款表现偏弱图12数据来源Wind和合期货8月报和合期货投询部图13数据来源Wind和合期货图14数据来源Wind和合期货国家统计局上周五发布数据显示1月全国CPI同比上涨21环比上涨9月报和合期货投询部081月份受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响居民消费价格有所上涨图15数据来源国家统计局和合期货1月PPI同比转跌环比续跌低于市场预期数据显示数据显示PPI同比下降08降幅比上月扩大了01个百分点环比也下降04降幅比上月收窄01个百分点1月份受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响工业品价格整体继续下降图16数据来源国家统计局和合期货10月报和合期货投询部中国1月份楼市显著回暖国家统计局发布数据显示1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓图17数据来源国家统计局和合期货从资金面上看本月北向资金流入较1月放缓2月累计净买入926亿元图18北向资金流向数据来源Wind和合期货11月报和合期货投询部中国人民银行数据显示截至2023年01月我国货币供应量M0达到114600亿元同比变化790M1达到655200亿元同比变化670M2达到273810000亿元同比变化1260增速创2016年5月来新高疫情影响减弱叠加政策支持预计未来几个月宽信用的成效将逐步显现图19数据来源Wind和合期货截至2023年2月24日本周货币净投放-1720亿元2023年3月3日7天逆回购利率达到2002023年02月大型存款类金融机构人民币存款准备金率达到1100MLF当月投放值达到4990亿元1年期中期借贷便利利率为275图2012月报和合期货投询部数据来源Wind和合期货近期市场虽有国际关系事件以及外盘围绕加息预期的风险因素扰动但A股市场情绪面相对稳定两融余额逐步上升截止2023年3月2日两融余额为1586304亿元占A股流通市值229两融成交金额为78502亿元占A股成交额896图21数据来源Wind和合期货国外方面美国公布1月CPI同比涨幅由上月的65回落至64为连续7个月涨幅下降创2021年10月以来最低但仍高于预期值62美国1月PPI同比升6高于市场预期的54PPI环比升07创去年6月份以来最大涨幅且高于市场预期的04PPI数据表明美国通胀依旧高企市场对美联储持续加息的预期增加五投资策略与建议国内方面多次重要会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置后续有望出台更多利好政策经济将逐步回暖两会即将召开提振市场情绪2月PMI数据重回临界点以上表明我国企业生产经营景气水平继续回升国外方面美13月报和合期货投询部国各项经济数据超预期美联储官员鹰派发言市场对美联储持续加息的预期加剧俄乌冲突短期难有回暖趋势综合来看政策支持和经济回暖背景下股指下月或偏强震荡风险点1疫情反复2地缘风险升级3交易量持续萎缩4资金面快速收敛5全球经济衰退预期风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务14