主要观点：
　　宏观方面，由于美国2月就业数据、通胀数据连续超预期，市场预计美联储将采取更加鹰派的政策路径，对于本轮加息周期的终端利率和紧缩政策持续时间预期持续攀升。美联储发布半年度货币政策报告再次强调了坚定致力于将通货膨胀率降至2%，并称持续加息将是“适当的”。市场预计美国联邦基金利率将逐步提高到美联储所宣称的5.25%—5.5%目标。而欧元区核心通胀率从1月份的5.3%上升至2月份的5.6%，创历史新高，也强化欧洲央行大幅加息的预期。不过国内CPI总体处于相对低位，2月制造业PMI全面好转，较1月上升2.5个百分点至52.6%。作为首个公布的2月重要经济数据，制造业PMI数据释放出我国经济有力复苏的积极信号，利多有色金属。行业方面，受海外铜矿扰动影响，我国港口铜精矿入港量减少，铜精矿周度进口指数环比下降，预计国内3月铜精矿供需偏紧。目前铜价高位，国内废铜供给增加或使3月粗铜产量环比增加，粗铜供需缺口将收窄。虽然中色大冶弘盛铜业产能40万吨高纯阴极铜项目投产，但大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业共250万吨精炼产能3—4月将进入检修期，中国3月电解铜生产量环比将下降。沪伦铜价比值围绕近5年均值波动，进口窗口关闭将限制中国铜精矿、粗铜及电解铜进口量。总之，3月国内电解铜供需将呈现紧平衡状态。