主要观点：
　　2月份钢价先跌后涨呈现高位震荡，市场交易逻辑由春节前的强预期开始转向现实交易。在节后产量快速恢复、需求复苏不及预期的情况下钢价承压走跌，随着中旬下游复工复产加快带来需求回暖，供需关系有所好转，板材率先迎来去库，加之高成本支撑，钢价低位反弹创出年后新高。
　　从基本面来看，春节后钢材产能回升，在利润低位修复和需求预期支撑下，钢厂复产较快，特别是电弧炉开工率的快速攀升对建材带来较多增量；随着元宵后工人返岗率提升，下游项目开工率不断增加，需求呈季节性复苏，钢材也迎来节后去库阶段。
　　展望3月份，钢材供需将延续双增状态。供应端，钢厂高炉仍有复产计划，日均铁水产量存在上升空间，但是考虑目前长短流程钢厂的产能利用率回升至近年同期水平，在利润偏低的情况下钢材产量增幅会有所放缓。需求端，房地产供需回暖，销售和土地成交出现同比增加，基建受专项债前置支撑有望维持较高增速，2月制造业PMI明显上升创近十年新高，微观层面的市场成交或表需也呈现季节性回升之势，但地产用钢需求强度恢复不可过高预期；钢材库存随着需求旺季来临将进入去化阶段。
　　综合来看，今年国内经济将逐渐复苏，伴随着两会召开，国内宏观将延续稳中向好氛围，三月份钢市供需延续改善，将支撑钢价高位运行，但市场会更加关注需求的回升斜率，旺季消费强度将决定钢价上涨高度，需持续跟踪库存的去化进度。另外需注意美联储加息对市场风险偏好的影响