主要观点：
　　最新公布的中国2月PMI数据超预期利好，佐证了中国经济复苏的趋势，给国内原油消费复苏再添一把火。现在的看涨逻辑是需求端、供应端、宏观因素共同驱动原油价格上涨，需求端上，主要边际变化在于中国防疫政策的全面放松，中国疫后经济复苏明确，2月PMI数据超预期增长也证实了复苏的判断，高频的国内出行数据已经验证了需求端复苏的推测，国内经济活动恢复活力，旅客出行活动增多，成品油消费恢复增长，中国原油消费有望全面复苏；供应端，虽然美国释放战略原油储备29万桶/日，但是不抵俄罗斯减产50万桶/日，供应一增一减，合计供应依然将下降21万桶/日，全球供应或继续下行，利多原油；宏观上，虽然近期美国经济数据好转导致美联储加息预期有所增强，但长期来看货币政策边际放松趋势不变，在加息放缓乃至今年降息的预期下，全球金融环境边际转向宽松，利好整体大宗商品，原油在此宏观背景下仍有上涨空间。