焦煤：炼焦煤市场偏强运行。生产端，主产区开工整体持稳，周中受内蒙古煤矿事故影响，叠加两会召开在即，虽然事故矿区供给实际影响不大，但矿区监管加严预期和煤炭供应缩减预期陡然升温，部分煤种报价坚挺，市场消化前期情绪后逐渐回归理性，下游受制于利润采购积极性较低，煤矿出货一般。随着各项经济活动加速推进，终端释放一定需求，焦化厂出货较为顺畅，但原料煤价格有反弹迹象，焦企利润将再受挤压，接受度不高，以消耗库存为主。随着两会逼近，煤矿开工将继续下降，经前期消耗后下游保持低库存运行，后续将释放一定补库需求，且进入终端旺季，钢厂利润若能维持，炼焦煤成交有望继续提振。技术上，JM2305合约震荡下行，一小时MACD指标显示绿色动能柱扩散。操作上，可待回调后做多，参考2000元/吨，止损1970元/吨。
　　焦炭：焦炭市现货暂稳运行。终端经济活动回暖，释放一定采购需求，焦企出货较为顺畅，利润有所修复，开工整体持稳。随着近期黑色回暖，焦煤有探涨迹象，焦炭的成本支撑将再度增强，部分焦企计划开启一轮提涨。下游方面，螺纹钢铁水产量回升，大部分钢材总库存有较明显下降，终端耗材回升，钢厂内低库存运行，市场成交回暖，释放一定补库需求。本周随着两会临近，煤矿开工将继续下降，焦煤供应收紧预期较为明确，煤种价格趋强，将再度挤压焦企利润，同时现货支撑也会增强，焦炭下行空间收窄；同时，从往年数据来看，两会前钢厂开工及高炉产能整体持稳，焦炭有望继续走强，并在原料煤挤压下和需求偏强的情况下。由于周末钢材成交再度走弱，市场存在乐观预期证伪担忧，且主流钢厂暂未回应焦企提涨，盘面情绪回落。技术上，J2305合约探底回升，一小时BOLL指标显示K线试探中轨。操作上，激进者可尝试逢低短多。
　　

研究报告全文：焦煤焦炭产业日报202332撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证书号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比JM主力合约收盘价日元吨201800-1550J主力合约收盘价日元吨295450-850期货市场JM主力合约持仓量日手9061000-113000J主力合约持仓量日手4350600221300焦煤前20名合约净持仓日手-422100-170900焦炭前20名合约净持仓日手141000-36700JM9-5月合约价差日元吨-251504950J9-5月合约价差日元吨-241501900焦煤仓单日张000000焦炭仓单日张86000000山西吕梁柳林低硫主焦煤日元吨250000000唐山一级冶金焦日元吨291500000现货市场A95S08V24G85GSR65Mt10岩相015唐山二级冶金焦日元吨255000000京唐港澳大利亚进口主焦煤日元吨235000000天津港一级冶金焦日元吨291000000A93V24S05CSR71天津港准一级冶金焦日元吨281000000山西晋中灵石低硫主焦日元吨23000010000J主力合约基差日元吨-4800-6150A10S13V25G80Y12GSR60Mt8岩相01JM主力合约基差日元吨266508000洗煤厂原煤库存周万吨245791075洗煤厂精煤库存周万吨15457115上游情况洗煤厂开工率周7418-127原煤产量月万吨4026930113870煤及褐煤进口量月万吨309100-14000进口炼焦煤港口库存周万吨133402070焦炭港口库存周万吨16860500全国230家独立焦化厂炼焦煤库存周万吨851601250全国230家独立焦化厂焦炭库存周万吨6930-770全国247家钢厂炼焦煤库存周万吨82962666全国247家样本钢厂焦炭库存周万吨660641048全国230家独立焦化厂炼焦煤可用天数周天数1120010全国247家样本钢厂焦炭可用天数周天数1290009产业情况炼焦煤进口量月万吨684503801焦炭及半焦炭出口量月万吨5200-1000炼焦煤产量月万吨409700-2800焦企剔除淘汰产能利用率周7260030独立焦化厂吨焦盈利情况周元吨23001600焦炭产量月万吨39004016170全国247家钢厂高炉开工率周8098144全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率周8697122下游情况粗钢产量月万吨778890334501据天津市市场运行监测数据显示2月第四周2月20日-2月27日全市钢材价格下降节后钢材市场情绪忽冷忽热导致钢价保持上有顶下有底的价格波动特征由于上周铁水产量增幅加速钢材需求改善差强人意市场情绪再度回落上周天津市钢材均价438714元吨环比下降03其中棒线材均价为4325元吨环比上涨03板材均价为4421元吨环比下降03三月钢价将维持上有顶下有底的区间震荡格局难有大幅下跌空间不同于现在市场逐步形成的三月中下旬风险积累可能导致钢价出现下跌拐点二月底三月初的钢价价格下行调整提前释放了三月价格下行压力得益于三月需求端的改善供应端见顶和原材料价格韧性钢价可能先跌后涨行业消息2据商务部重要生产资料监测系统显示2023年1月四川钢材价格稳中微涨进入1月份各地对钢厂限产政策明显放松高炉陆续复产钢材产量出现回升1月下旬随着春节临近钢厂陆续放假产量小幅回落从监测价格情况来看1月四川钢材平均销售价为48922元吨环比上涨05钢厂因环保限产加之春节期间需求预期不大市场平稳运行随着疫情放开钢厂开工率增加叠加钢厂需求释放下游也进入收尾阶段需求进入季节性走弱周期预计短期内四川省钢材价格小幅波动焦煤炼焦煤市场偏强运行生产端主产区开工整体持稳周中受内蒙古煤矿事故影响叠加两会召开在即虽然事故矿区供给实际影响不大但矿区监管加严预期和煤炭供应缩减预期陡然升温部分煤种报价坚挺市场消化前期情绪后逐渐回归理性下游受制于利润采购积极性较低煤矿出货一般随着各项经济活动加速推进终端释放一定需求焦化厂出货较为顺畅但原料煤价格有反弹迹象焦企利润将再受挤压接受度不高以消耗库存为主随着两会逼近煤矿开工将继续下降经前期消耗后下游保持低库存运行后续将释放一定补库需求且进入终端旺季钢厂利润若能维持炼焦煤成交有望继续提振技术上JM2305合约震荡下行一小时MACD指标显示绿色动能柱扩散操作上可待回调后做多参考2000元吨止损1970元吨观点总结焦炭焦炭市现货暂稳运行终端经济活动回暖释放一定采购需求焦企出货较为顺畅利润有所修复开工整体持稳随着近期黑色回暖焦煤有探涨迹象焦炭的成本支撑将再度增强部分焦企计划开启一轮提涨下游方面螺纹钢铁水产量回升大部分钢材总库存有较明显下降终端耗材回升钢厂内低库存运行市场成交回暖释放一定补库需求本周随着两会临近煤矿开工将继续下降焦煤供应收紧预期较为明确煤种价格趋强将再度挤压焦企利润同时现货支撑也会增强焦炭下行空间收窄同时从往年数据来看两会前钢厂开工及高炉产能整体持稳焦炭有望继续走强并在原料煤挤压下和需求偏强的情况下由于周末钢材成交再度走弱市场存在乐观预期证伪担忧且主流钢厂暂未回应焦企提涨盘面情绪回落技术上J2305合约探底回升一小时BOLL指标显示K线试探中轨操作上激进者可尝试逢低短多重点关注3月3日Mysteel焦钢厂开工率及双焦库存数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注JM焦煤J焦炭