2023年2月各主要宽基指数表现分化，其中沪深300指数跌幅为2.10%，中证1000指数涨幅2.21%，股票及偏股型基金单月平均收益为负，基金市场发行依然较为低迷。
　　存量情况：公募基金存量规模25.86万亿元，环比增速为0.25%。分类型看，股票型和混合型基金规模环比分别增长0.51%和0.25%，债券型基金规模环比增长0.49%，货币型基金规模环比保持不变，QDII和REITs基金规模环比保持不变，FOF型基金规模环比增长1.97%。存量结构看，货币基金占比最大，规模为10.45万亿元，占比40.42%；股票、混合、债券型基金存量规模分别为2.27、4.81和7.72万亿元，占比分别为8.77%、18.59%和29.86%。
　　业绩表现：2023年2月主要基金指数普遍下跌，其中股票指数型基金指数、普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数分别取得-1.54%、-1.51%和-1.89%的收益率；债券基金指数方面，混合债券型二级指数取得-0.21%收益率，混合债券型一级指数取得0.21%收益率，偏债混合型基金指数取得-0.19%收益率。
　　估值角度：公募基金重仓股估值及分位数较1月有所下降，沪深300估值水平处于低位。具体来看，万得金仓100指数2023年2月28日的PE_TTM为17，处于近5年60.9%分位，上个月估值分位数为66.4%，万得金仓200指数2023年2月28日的PE_TTM为14.9，处于近5年65.6%分位，上个月估值分位数为72.4%。沪深300指数2023年2月28日的PE_TTM为11.9，处于近5年30.7%分位。
　　新成立基金：2月新成立基金27只，包括9只股票型基金、8只混合型基金、9只债券型基金和1只FOF基金，募集总规模521.1亿元。新成立产品中债券型基金募集规模最大，募集规模382.87亿元，占新成立基金总规模的73.47%，其次股票型基金募集94.20亿元，混合型基金募集33.93亿元，分别占募集规模18.07%和6.51%。
　　风险提示：量化模型失效风险；市场投资风格转变及系统性风险对于基金收益的影响；基金经理及投研团队的稳定性对基金收益的影响；主题投资类基金业绩受相关主题走势较大，业绩波动不可避免；历史业绩不代表未来，投资需谨慎。
　　

研究报告全文：金融工程证券研究报告总量月报2023年3月2日公募基金市场月度跟踪市场回暖但新基金发行依然较为低迷2023年2月各主要宽基指数表现分化其中沪深300指数跌幅为210中证1000指数涨幅221股票及偏股型基金单月平均收益为负基金市场发行依然较为低迷TableSummary存量情况公募基金存量规模2586万亿元环比增速为025分类型看股票型和混合型基金规模环比分别增长和债券型051025基金规模环比增长049货币型基金规模环比保持不变QDII和REITs基金规模环比保持不变FOF型基金规模环比增长197存量结构看货币基金占比最大规模为1045万亿元占比4042股票混合债券型基金存量规模分别为227481和772万亿元占比分别为8771859和2986业绩表现2023年2月主要基金指数普遍下跌其中股票指数型基金指数普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数分别取得-154-151和-189的收益率债券基金指数方面混合债券型二级指数取得-021收益率混合债券型一级指数取得021收益率偏债混合型基金指数取得-019收益率估值角度公募基金重仓股估值及分位数较1月有所下降沪深300估值水平处于低位具体来看万得金仓100指数2023年2月28日的PETTM为17处于近5年609分位上个月估值分位数为664万得金仓200指数2023年2月28日的PETTM为149处于近5年656分位上个月估值分位数为724沪深300指数2023年2月28日的PETTM为119处于近5年307分位新成立基金2月新成立基金27只包括9只股票型基金8只混合型基金只债券型基金和只基金募集总规模亿元新成91FOF5211立产品中债券型基金募集规模最大募集规模38287亿元占新成立基中银国际证券股份有限公司金总规模的7347其次股票型基金募集9420亿元混合型基金募集具备证券投资咨询业务资格3393亿元分别占募集规模1807和651金融工程风险提示量化模型失效风险市场投资风格转变及系统性风险对于基金收益的影响基金经理及投研团队的稳定性对基金收益的影响主题证券分析师郭策投资类基金业绩受相关主题走势较大业绩波动不可避免历史业绩不861066229239代表未来投资需谨慎ceguobocichinacom证券投资咨询业务证书编号S1300522080002联系人陈亮861066229367liangchenbocichinacom一般证券业务证书编号S1300122090029目录一存量情况4二业绩表现6一基金指数表现6二基金业绩概览8三基金重仓股表现10三新成立基金情况12四基金经理变更14五行业热点事件15一券商加速布局公募基金业务增持股权申请牌照动作不断15二QDII基金加速上新公募积极跨海布局152023年3月2日公募基金市场月度跟踪2图表目录图表1公募基金市场存量规模4图表2存量规模及增速2023年2月末4图表3公募基金市场存量结构4图表4公募基金市场存量结构2023年2月末4图表5存量基金平均规模5图表6存量基金平均份额5图表7Wind基金指数2月及年初至今表现6图表8股票基金指数走势6图表9债券基金指数走势6图表10Wind基金指数截至2023年2月末近1年风险收益图7图表11Wind基金指数截至2023年2月末近3年风险收益图7图表12Wind基金指数相关系数7图表13各类型基金平均收益8图表14各类型基金2月收益统计9图表15不同规模主动偏股型公募基金收益情况9图表16各类型基金2月收益TOP510图表17基金重仓股指数年初至今走势11图表18基金重仓股指数累计超额收益相对沪深30011图表19基金重仓股指数累计超额收益相对主动股基11图表20主动股基指数相对沪深300累计超额收益11图表21基金重仓股指数估值及收益2023年2月末11图表22基金重仓股指数估值时序图11图表23新成立基金规模12图表24新成立基金结构12图表25新成立基金规模及增速12图表26平均发行规模12图表27新成立基金规模TOP5名单13图表28管理规模TOP50管理人旗下离任基金经理信息142023年3月2日公募基金市场月度跟踪3一存量情况截至2023年2月末公募基金存量规模2586万亿元环比增速为025分类型看股票型和混合型基金规模环比分别实现051和025的增长债券型基金规模环比增长049货币型基金规模环比保持不变QDII和REITs基金规模环比保持不变FOF型基金规模环比增长197存量结构看货币基金占比最大规模为1045万亿元占比4042股票混合债券型基金存量规模分别为227481和772万亿元占比分别为8771859和2986图表1公募基金市场存量规模图表2存量规模及增速2023年2月末份额万亿份规模万亿元3025x10000x201510502020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表3公募基金市场存量结构图表4公募基金市场存量结构2023年2月末另类投资QDII股票型混合型债券型货币型FOF另类QDIIFOFREITs016114REITs100076030股票型75货币型877404250混合型185925债券型298602020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年3月2日公募基金市场月度跟踪4图表5存量基金平均规模图表6存量基金平均份额单位亿份股票型基金单位亿元股票型基金混合型基金混合型基金3030债券型基金债券型基金20201010002020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年3月2日公募基金市场月度跟踪5二业绩表现一基金指数表现2023年2月wind主要基金指数普遍震荡下跌其中股票指数型普通股票型和偏股混合型分别取得-154-151和-189的收益率债券基金指数方面混合债券型二级指数取得-021收益率混合债券型一级指数取得021收益率偏债混合型基金取得-019收益率图表7Wind基金指数2月及年初至今表现10wind基金指数沪深300中证全债股票指数型普通股票型沪深3005纵偏债混合型轴偏股混合型年平衡混合型初灵活配置型中长期纯债型至今货币市场基金收QDII混合债券型二级益混合债券型一级率0中证全债横轴近1月收益率-6-4-20246810资料来源万得中银证券图表8股票基金指数走势图表9债券基金指数走势万得普通股票型基金指数万得中长期纯债型基金指数11万得偏股混合型基金指数105万得混合债券型一级基金指数万得灵活配置型基金指数中证全债沪深300109108070952021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券从风险收益角度看股票及偏股基金中普通股票型偏股混合型灵活配置型和股票指数型2月收益率均小幅跑赢沪深300指数债券基金中长期来看中证全债指数显著跑赢万得中长期纯债型基金指数和万得混合债券型一级基金指数但2月小幅度跑输2023年3月2日公募基金市场月度跟踪6图表10Wind基金指数截至2023年2月末近1年风险收益图5中证全债货币市场基金中长期纯债混合债券型一级0偏债混合型平衡混合型纵QDII轴混合债券型二级年-5灵活配置型化股票指数型收益普通股票型率-10偏股混合型wind基金指数沪深300沪深300-15横轴年化波动率0510152025资料来源万得中银证券图表11Wind基金指数截至2023年2月末近3年风险收益图15wind基金指数沪深300中证全债普通股票型10灵活配置型偏股混合型纵轴股票指数型偏债混合型年平衡混合型化5收中证全债混合债券型二级益率混合债券型一级中长期纯债型QDII货币市场基金沪深300横轴年化波动率00510152025资料来源万得中银证券图表12Wind基金指数相关系数资料来源万得中银证券注上三角元素为截至2023年2月末近1年相关系数下三角元素为近3年相关系数2023年3月2日公募基金市场月度跟踪7二基金业绩概览股票及偏股型基金普遍下跌股票型基金2月平均收益-264其中平均收益最高的为普通股票型基金2月平均收益为-256混合型基金平均收益为-199其中平均收益最高的为偏债混合型基金2月平均收益为-0442023年2月债券型基金平均收益为011其中平均收益最高的为中长期纯债型基金2月平均收益为028货币市场基金QDII基金和FOF基金2月平均收益分别为013-504和-112图表13各类型基金平均收益资料来源万得中银证券2161的股票型基金和2184的混合型基金2月取得正收益7840的债券型基金2月取得正收益2152的QDII基金和859的FOF基金2月取得正收益股票型基金和混合型基金业绩分化较为明显股票型基金2月最高收益和最低收益相差2287混合型基金业绩2月最高收益和最低收益也相差21492023年3月2日公募基金市场月度跟踪8图表14各类型基金2月收益统计资料来源万得中银证券通过对不同规模主动偏股型公募基金收益进行分组统计可以看出2023年2月规模和正收益占比存在一定负相关性主动偏股型公募基金规模越大2月正收益占比越低其中100亿元规模以上的主动偏股型基金平均收益为-370正收益占比为93020亿元规模以下的主动偏股型基金平均收益为-219正收益占比为2213图表15不同规模主动偏股型公募基金收益情况资料来源万得中银证券注主动偏股型基金包含普通股票型偏股混合型和灵活配置型基金2023年3月2日公募基金市场月度跟踪9透过基金业绩看持仓医疗和消费等主题类基金表现突出股票型基金中红土创新医疗保健单月取得811的收益率领跑股票型基金混合型产品中表现强势的基金也积极布局医疗和消费等领域且持仓更加分散其中德邦稳盈增长单月上涨640领跑混合型基金FOF产品中单月表现前五的基金主要是配置了中短期债券基金和一些以低估值能源类为配置方向的基金等其中浦银安盛养老2040三年持有单月收益189领跑FOF基金债券型基金中表现前五的产品主要是配置了较高权重的中短期债QDII中表现较好的基金主要配置了海外债券和欧洲股市其中富国亚洲收益人民币取得316的收益领跑QDII基金图表16各类型基金2月收益TOP5资料来源万得中银证券三基金重仓股表现我们以万得金仓指数为代表观察公募基金重仓股表现万得金仓指数以沪深两市上市公司为样本选取其中持股基金数基金持股市值排名靠前的股票并按照自由流通市值进行加权万得金仓指数系列有万得金仓3050100和200四个指数上月基金重仓股指数普遍下跌以万得金仓100指数为例单月下跌470相比于沪深300创业板中证500和中证1000的超额收益率为-260118-579和-691估值角度公募基金重仓股估值及分位数较1月有所下降沪深300估值水平处于低位具体来看万得金仓100指数2023年2月28日的PETTM为17处于近5年609分位上个月估值分位数为664万得金仓200指数2023年2月28日的PETTM为149处于近5年656分位上个月估值分位数为724沪深300指数2023年2月28日的PETTM为119处于近5年307分位2023年3月2日公募基金市场月度跟踪10图表17基金重仓股指数年初至今走势图表18基金重仓股指数累计超额收益相对沪深300万得金仓100万得金仓50211万得金仓200沪深300主动股基012021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02-209-408-607万得金仓50相对沪深300-8万得金仓100相对沪深30006万得金仓相对沪深2021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02200300资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表19基金重仓股指数累计超额收益相对主动股基图表20主动股基指数相对沪深300累计超额收益万得金仓50相对主动股基10万得金仓100相对主动股基88万得金仓200相对主动股基664422002021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02-2-22021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02-4-4-6-6-8-8-10-10主动股基相对沪深300-12-14资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表21基金重仓股指数估值及收益2023年2月末图表22基金重仓股指数估值时序图万得金仓50万得金仓10090万得金仓200沪深30080中证500创业板指7060504030201002017-052018-052019-052020-052021-052022-05资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年3月2日公募基金市场月度跟踪11三新成立基金情况2月新成立基金27只包括9只股票型基金8只混合型基金9只债券型基金和1只FOF基金募集总规模5211亿元新成立产品中债券型基金募集规模最大募集规模38287亿元占新成立基金总规模的7347其次股票型基金募集9420亿元混合型基金募集3393亿元分别占募集规模1807和651从平均发行规模看股票和混合型热度有所下降债券型基金热度回升股票型基金平均发行规模为1047亿元环比下降2139混合型基金平均发行规模为424亿元环比下降4739债券型基金平均发行规模4254亿环比上升2918本月新成立基金规模前五中有两只债券型基金三只偏债混合型基金平均发行规模为66亿元图表23新成立基金规模图表24新成立基金结构发行份额千亿份股票型混合型债券型货币型另类QDIIFOFREITS新成立基金数量右轴63001005250754200315050210015025002019-012020-012021-012022-012023-0102019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表25新成立基金规模及增速图表26平均发行规模单位亿元股票型基金60混合型基金50债券型基金4030201002020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年3月2日公募基金市场月度跟踪12图表27新成立基金规模TOP5名单资料来源万得中银证券2023年3月2日公募基金市场月度跟踪13四基金经理变更2023年2月共有231只基金的基金经理离职其中管理规模TOP50管理人旗下基金涉及的主要基金经理离职事项如下图表28管理规模TOP50管理人旗下离任基金经理信息资料来源万得中银证券2023年3月2日公募基金市场月度跟踪14五行业热点事件一券商加速布局公募基金业务增持股权申请牌照动作不断近年来券商积极开拓公募基金业务设立资管子公司申请公募基金牌照拿下公募基金公司控制权等成为重要抓手近日两家券商发布消息为弥补公募基金牌照空缺国联证券宣布拟收购中融基金100股权中泰证券控股万家基金已获批准核心竞争力将得以提升而今年1月份另外两家头部券商资管子公司也递交了公募基金牌照申请目前国内已获批的公募基金管理机构共有154家其中券商系占据了67家参控股无论是基金管理机构数量还是管理资产规模券商系基金管理人都处于领先地位然而拥有公募基金牌照的券商并不多全行业仅有14家券商及其资管子公司拥有公募基金牌照例如东证资管中银证券财通资管的公募基金管理规模均超千亿元但券商公募业务尚有较大发展空间为此券商主要通过两种方式加速布局公募赛道一是设立资管子公司申请公募基金牌照随着券商龙头中信证券获批设立资管子公司证券行业资管子公司数量已增至25家资管子公司的队伍也不断扩充今年1月份招商证券资管广发证券资管先后向证监会递交了公募基金牌照的申请二是增持公募基金公司股权直至控股除中泰证券国联证券外在国泰君安资管已取得公募基金牌照的情况下国泰君安也持续增持华安基金的股权比例至51实现控股此前中信建投也不断增持中信建投基金股权直至100目前还有多家券商有意愿控股公募基金公司对于券商增持公募基金公司股权的优势业内人士分析称对现有已参股的公募基金管理公司进行增资是券商扩容公募业务的有效途径特别是已上市券商通过增资已持股的公募管理公司直至控股可以快速实现并表提升收入而无需再担心控股并表影响其资管子公司独立申请公募牌照新闻来源证券日报二QDII基金加速上新公募积极跨海布局春节假期后QDII基金加速上新数据显示嘉实汇添富南方招商等头部公募基金公司旗下均有QDII产品正在发行或等待发行截至2月7日目前仍有近50只QDII基金排队待审近几年来公募基金越发重视QDII产品从已发行或备案产品来看QDII基金的产品类型和投资区域都越来越丰富Choice数据显示截至2月6日今年以来共有329只QDII基金取得正收益在全部QDII基金中占比近八成其中广发全球精选股票美元现汇广发全球科技三个月定开混合美元A富国全球科技互联网股票天弘中证中美互联网A等54只产品今年以来收益超过10拉长期限来看截至2月6日近3年来广发道琼斯石油指数华宝标普油气上游股票富国蓝筹精选股票诺安油气能源等多只基金回报率均超过40QDII基金产品规模近年来也持续在增长据统计2018年至2022年期间QDII基金份额已连续5年呈现正增长截至去年末QDII基金合计规模为3287亿元同比增长2787值得注意的是多家公募基金正加大QDII产品的布局力度Choice数据显示2021年和2022年全市场共成立150只QDII产品份额分开计算在全部442只QDII产品中占比超过三成今年以来嘉实全球创新龙头股票华宝纳斯达克精选股票发起式汇添富纳斯达克100ETF南方标普500ETF等来自头部公募基金公司的QDII产品陆续发行此外招商纳斯达克100ETF正等待发行另据统计截至2月7日目前仍有近50只QDII基金在排队待审其中不乏天弘基金嘉实基金易方达基金等知名机构旗下产品新闻来源上海证券报风险提示量化模型失效风险市场投资风格转变及系统性风险对于基金收益的影响基金经理及投研团队的稳定性对基金收益的影响主题投资类基金业绩受相关主题走势较大业绩波动不可避免历史业绩不代表未来投资需谨慎2023年3月2日公募基金市场月度跟踪15披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年3月2日公募基金市场月度跟踪16风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦39楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证券邮编200121投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾问服务建议或产品提供给接电话862168604866受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等相关关联机构本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施追中银国际研究有限公司究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际证券香港花园道一号股份有限公司或其附属及关联公司统称中银国际集团的商标服务标记注册商标或中银大厦二十楼注册服务标记电话85239886333本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任何特别的致电香港免费电话投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据中国网通10省市客户请拨打108008521065的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建议阁下中国电信21省市客户请拨打108001521065不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何新加坡客户请拨打8008523392报告中所指之投资产品之前就该投资产品的适合性包括阁下的特殊投资目的财务状况传真85221479513及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信中银国际证券有限公司可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事香港花园道一号高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准确性或完整性除非法律中银大厦二十楼或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性不作任电话85239886333何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反传真85221479513映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为中银国际控股有限公司北京代表处免生疑问本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场中国北京市西城区本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站西单北大街110号8层以外的资料中银国际集团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