策略摘要
　　美国需求有放缓迹象，通胀反复，不可忽视经济衰退风险，美股下跌或未结束。重要会议中指出，将着力解决重点行业和领域的重要问题，两会在即，关注政策指引和当前市场的相关预期，将延续国内复苏进程。A股长期有望继续上行，股指建议逢低做多。行业方面，关注农林牧渔、石油石化、汽车、机械设备板块。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：A股主要指数呈现V型走势，上证指数2月飘红收官。截至收盘，上证指数涨0.66%报3279.61点，深证成指涨0.70%报11783.80点，创业板指涨0.80%报2429.03点；两市成交7568亿元；北向资金全天净流出13.04亿元。盘面上，多数板块上涨，通信、计算机、纺织服饰、医药生物板块领涨，仅煤炭行业飘绿。港股震荡下跌，恒生指数收跌0.79%报19785.94点，恒生科技指数跌1.62%。美国三大股指全线收跌，道指跌0.71%报32656.7点，标普500指数跌0.3%报3970.15点，纳指跌0.1%报11455.54点。
　　关注政策指引。二十届二中全会审议通过《党和国家机构改革方案》，同意把部分内容按照法定程序提交十四届全国人大一次会议审议。国家领导人指出，这次党和国家机构改革突出重点行业和领域，针对性比较强，力度比较大，涉及面比较广，触及的利益比较深，着力解决一些事关重大、社会关注的难点问题，对经济社会发展将产生重要影响。两会在即，关注政策指引和相关预期。
　　北交所上市公司业绩稳步增长。截至2月28日，北交所175家上市公司均已披露2022年年度业绩快报，财务数据来看，共实现营业收入1302亿元，同比增长21.55%；共实现净利润123.41亿元，平均实现净利润7051.82万元，同比增长6.14%。其中162家公司实现盈利，盈利面达93%；36家增幅超过30%，9家实现利润翻番。北交所宽基指数北证50值得长期投资。
　　美国需求收缩。美国2月大企业联合会消费者信心指数为102.9，低于预期的108.5；2月里奇蒙德联储制造业指数为-16，创2020年5月以来新低。整体来看，美国需求有收缩迹象，而通胀有所反复，经济衰退的预期仍不能忽视，美股三大指数2月收跌，预计仍有下跌空间。
　　关注农林牧渔、石油石化、汽车、机械设备行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为农林牧渔、石油石化、汽车、机械设备行业。
　　总的来说，美国需求有放缓迹象，通胀反复，不可忽视经济衰退风险，美股下跌或未结束。重要会议中指出，将着力解决重点行业和领域的重要问题，两会在即，关注政策指引和当前市场的相关预期，将延续国内复苏进程。A股长期有望继续上行，股指建议逢低做多。行业方面，关注农林牧渔、石油石化、汽车、机械设备板块。
　　■策略
　　单边谨慎偏多
　　■风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险