策略摘要
　　逢低做多。下游聚酯提负略超预期，周频TA库存开始见顶回落，预期3月TA供需环比有所改善，TA加工费有望进一步修复。同时，4月是亚洲PX检修集中期，叠加美汽油补库预期仍在，PX加工费持续看涨，建议TA维持逢低做多。
　　核心观点
　　■市场分析
　　TA方面，基差10元/吨（0），基差持续走强；TA加工费296元/吨（+77），加工费回升。PTA工厂低加工费背景下，检修力度增加，基差偏强表现。关注终端订单情况以及后期装置变动情况。
　　PX方面，PX加工费287美元/吨（+4），维持偏强运行，美国汽油库存仍处于同期低位，汽油对芳烃存在补库预期，叠加4月亚洲PX春检，短期国内PX累库压力不大，PX加工费易涨难跌，给予TA成本支撑。
　　终端方面，终端织造负荷已恢复至较高水平，需求端有一点支撑，周频TA库存开始见顶回落，预期3月TA供需环比有所改善，后续可关注终端需求高位运行的持续性。
　　策略
　　逢低做多。下游聚酯提负略超预期，周频TA库存开始见顶回落，预期3月TA供需环比有所改善，TA加工费有望进一步修复。同时，4月是亚洲PX检修集中期，叠加美汽油补库预期仍在，PX加工费持续看涨，建议TA维持逢低做多。
　　■风险
　　宏观政策扰动，海外油品对芳烃的支撑力度，原油价格大幅波动，终端需求高位运行的持续性。