【行情观点】
　　钢材方面，下游加快复工复产，螺纹需求环比持续回暖，产量同步回升，低利润制约钢厂复产力度，库存开始下降。稳增长背景下，经济复苏仍是主线，基建托底力度较大，房地产利好措施持续释放，销售逐步好转。气温回升需求逐步迎来旺季，能否兑现此前乐观预期有待观察，盘面在前高附近承压，预期摇摆短期仍有反复，关注宏观情绪及政策变化。
　　铁矿方面，供应端海外发运处于淡季尾声，短期增量有限但将逐步回暖。需求端钢厂利润有所好转，终端需求持续复苏，铁水产量继续增加，预计未来仍有一定复产空间。上周国内疏港量增加，到港量回落，不过由于压港量的转化，铁矿港口库存继续累积。焦炭走势偏强对铁矿有一定压制作用，此外铁矿价格上涨至高位后，政策监管影响出现加大，后期主要关注终端复苏能否持续。我们预计铁矿走势高位震荡。
　　焦炭方面，煤矿事故使焦炭现货市场情绪有所扭转，提涨首轮100，期价回到微贴水。需求端，铁水迅速提产，炼钢利润有所改善，港口贸易情绪稍起，焦炭需求边际仍向好。供应端，煤矿重大事故引起焦炭成本担忧，且局部区域受到环保影响有所限产，因此焦炭供应恐维持偏低位，产地压力较小提涨底气较足。焦炭期价稍强于钢材，接近平水预计震荡稍有偏强。
　　焦煤方面，焦煤现货情绪暂仍强势，期价继续保持小幅升水式上涨。事故目前主要影响内蒙地区部分煤种生产，其他地区煤矿生产并未受到显著影响，因此更多的是对贸易投机情绪的刺激以及煤矿超产部分的抑制。下游焦化和钢厂利润稍有改善，对煤价施压的诉求稍缓。蒙煤恢复通车仍近千车，但受情绪提振也有所上涨。澳煤目前报价恢复较正常水平，等待即将到来的船货能否顺利通关。目前焦煤供应稍受影响，需求有边际改善，但煤价已实现快速涨价，后续可能缺乏继续上行驱动，追多需注意风险。
　　硅锰方面，锰矿现货有所调降，预计加蓬铁路的影响暂告一段落。持续关注南非电力以及工会劳工罢工问题影响程度。受内蒙某煤炭安全事故影响，或许对化工焦构成情绪上的利多，进而刺激硅锰价格。短期内震荡跟随黑色整体窄幅震荡为主。
　　硅铁方面，供过于求的背景对于硅铁价格高度形成压制。需求端主要关注钢厂开工率，预计需求将会迎来好转。内蒙某煤矿事故或许对兰炭原料煤也形咸利多作用，兰炭价格止跌反升，硅铁成本水平有一定提升，预计短期内下方空间不大。
　　

研究报告全文：