燃油:★★★;夜盘FU05合约收2870元，涨27元/吨，内外无套利空间; LU05收3963元，涨15元/吨。国际油价震荡小幅下跌，宏观加息担忧、供应端支撑、需求弱现实偏强预期等暂无明确主线，市场缺乏有效指引，偏震荡走势。高硫燃油:供应端, OPEC+大国维持减产、炼厂检修旺季、俄罗斯供应下降，高硫供应压力预期缓和;需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性,炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计有支撑;高硫燃油估值仍处于略微偏低范围，短期驱动略有不足，长期来看，随着供应端边际下降，以及中东发电需求的季节性提升，裂解价差有向上修复空间。低硫燃油:供应端，利润偏低、汽柴原料有分流，未来预期转为宽松;需求端，集装箱在运船舶量高位、航速低位，干散货船舶量高位、航速低位，船燃支撑相对有限;低硫无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束;低硫燃油估值已回调至低位，目前Al-Zour投产推迟、国内低硫产量环比下降、汽油仍有分流的情况下，估值将有支撑，长期来看，随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸持有。
　　　

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