事件：公司2月27日晚发布《2022年年度报告》，公司实现营业收入20.04亿元，同比上升9.7%；归属上市公司股东的净利润4.00亿元，同比上升17.2%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.87亿元，同比上升23.8%。公司实现EPS（基本）0.80元。
　　1、业绩符合预期，扣非归母净利润同比高增
　　2022年，公司实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为20.04亿元、4.0亿元和3.9亿元，同比分别上升9.8%、上升17.2%和上升23.8%。其中国际收入3.0亿元，同比增长34.9%。扣非归母净利润的高增长主要得益于国内优势的持续巩固以及海外业绩高增长影响。
　　单季度来看，2022Q4，公司实现营业收入5.18亿元，同比下降1.6%，环比下降3.7%；归母净利润1.16亿元，同比上升24.5%，环比上升23.4%；扣非归母净利润0.86亿元，同比上升12.8%，环比下降23.5%。我们认为，随着疫情等干扰因素消退，公司有望从2023Q1开始实现恢复性增长。
　　2、海外业务持续拓展，配电测智能化持续推进
　　2022年新签合同31.76亿元，同比增长28.42%；2022年末，公司在手订单25.2亿元，同比增长42.19%。公司新签合同及在手订单继续呈现强增长态势，随着电网数字化的持续推进，智能配电网需求不断增加，公司后续增长可期。
　　2022年威胜信息与沙特丝路公司签署了中沙产能合作备忘录，深度参与沙特智慧能源和智慧城市重点建设项目，同时也在重点市场国家启动海外公司建设计划，在既有的埃及、孟加拉、印尼等东南亚和非洲国家市场的基础上进一步扩展“一带一路”发展领域。
　　随着新型电力系统的持续推进，国家电网将加大对配电侧智能化的投资建设，尽快将HPLC升级为HPLC+HRF双模通信。与此同时，居民区电表以及充电桩也将迎来升级需求，我们预期公司在通信模块市场将持续快速发展。
　　3、利润率整体上升，费用管控效果明显
　　毛利率方面，2022年，公司销售毛利率为37.12%，同比上升2.19个百分点。单季度来看，2022Q1/Q2/Q3/Q4公司毛利率分别为32.47%、39.88%、37.11%和37.46%。2022Q4销售毛利率同比上升6.77个百分点，环比上升0.35个百分点。
　　净利率方面，2022年，公司归母净利率为19.97%，同比上升1.27个百分点。单季度来看，2022Q1/Q2/Q3/Q4公司归母净利率分别为17.27%、21.90%、17.48%和22.39%。2022Q4归母净利率同比上升4.69个百分点，环比上升4.91个百分点。
　　2022年，公司综合费用率（销售+管理+研发+财务）为14.35%，同比下降0.44个百分点。其中，①销售费用为0.94亿元，同比上升8.1%，销售费用率为4.68%，同比下降0.07个百分点；②管理费用为0.35亿元，同比上升4.2%，管理费用率为1.76%，同比下降0.09个百分点；③研发费用为1.99亿元，同比上升12.2%，研发费用率为9.91%，同比上升0.22个百分点；④财务费用为-0.40亿元，同比上升46.3%，财务费用率为-1.99%，同比下降0.50个百分点。
　　4、销售存量同步增长，经营性现金流上升
　　2022年，经营活动产生的现金流净额为2.57亿元，同比上升4.7%，经营活动产生的现金流净额/营业收入为12.84%。2022Q4经营活动现金净流量为2.01亿元，同比上升20.9%，环比上升186.5%。
　　5、乘新型电力系统建设之东风，技术创新能力获市场认可
　　新型电力系统建设驱动智能化需求，加强中长期市场与现货市场的衔接。2022年11月25日，国家能源局发布了《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见，征求意见稿指出了电力现货市场近期建设主要任务，包括加强中长期市场与现货市场的衔接；做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接；稳妥有序推动新能源参与电力市场并与现有新能源保障性政策做好衔接；推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易等。征求意见稿的出台将进一步拉动公司业绩的成长。
　　威胜信息积极创新拓展优势，持续加大研发投入。2022年公司研发费用1.99亿元，同比增长12.22%，研发费用占营收比例9.91%。研发人员数量372人，占比49.53%。累计获得有效专利授权695项；公司参与制定国家标准、行业标准、地方标准、团体标准共计50项。威胜信息为国家级专精特新“小巨人”企业，公司旗下威铭能源及中慧则分别为省级专精特新企业。
　　维持国内业务既有优势，积极开拓海外市场。国内业务稳步增长，国外业务快速扩张。2022年国内收入16.9亿元，同比增长6.1%；国际收入3.0亿元，同比增长34.9%。2022年得益于前期在埃及、孟加拉、印尼等东南亚和非洲国家市场的积累与铺垫，公司海外收入迅速增长，电力智能化管理需求作为公司业务基本盘为公司提供持续海外收入贡献，同时积极拓展电水气热行业的改造业务。公司的智能水务业务快速发展，在智能水表行业的订单交付中表现良好。除了已有的一带一路沿线国家以及东南亚国家，公司会将2023年作为元年，将中东国家作为发力点开拓新海外市场，同时以墨西哥为切入点积