日间铁矿盘面跌幅扩大，现货市场集体回调，成材价格走弱，但焦煤焦炭价格上涨，挤压铁矿进一步上行空间。部分地区焦炭价格计划提涨100元/吨，河北多地发布重污染天气橙色预警并启动二级应急响应，结束时间另行通知，钢厂计划限产烧结30%-50%，利空铁矿短期需求。但近期下游复工节奏出现明显加快，施工企业开复工率和劳务到位率均提升。终端成材表需环比继续回升，节后已经连续四周增加，成材库存开始出现拐点，由增转降。黑色系需求端强预期兑现为强现实的可能性增强。部分钢厂出厂价格出现提价，钢厂利润空间有所修复，钢厂对炉料端价格上涨的接受度后续将增强。节后长流程钢厂复产早于往年同期，日均铁水产量上周继续回升，钢厂对铁矿补库意愿增强，日均疏港量继续攀升至高位水平。终端向成材再向炉料端价格的正向反馈继续进行。外矿发运最近一期再度下降，到港量也出现回落，国内矿供给量环比增加但绝对数量仍处于低位。铁矿石自身基本面走强，对近月合约价格形成提振。1月信贷和社融总量超预期，但结构上仍未出现明显改善，居民部门中长期贷款增速仍较为缓慢。地产销售的实质性恢复仍需时日，对铁矿远月估值的进一步抬升空间维持谨慎。
　　【交易策略】
　　成材表需持续回升，钢厂复产早于往年同期，黑色系强预期落地为强现实的可能性正在增大。近期铁矿供需结构有望改善，随着终端需求的恢复钢厂利润有望修复，对炉料端价格上涨的接受度或将提升。铁矿近期价格预计维持偏强走势，5-9合约间仍具备正套机会。