核心逻辑：国内宏观预期消化后，铜价迎来回调，叠加美元强势，铜价承压。短期美元指数大幅反弹，进而抑制铜价；长期经济数据的好转对美国经济衰退是证伪，有色的工业需求预期好转。2月27日Mysteel电解铜社库为31.99万吨，较2月23日去库0.05万吨，累库放缓给予铜价支撑。技术面上看，短期关注铜主力期价在68000一线支撑。我们认为中长期海外美元指数回落，国内宏观回暖仍将推动铜价上行，在有色板块中铜可作为多配以对冲宏观扰动。