行情综述:上周，宏观上先有美联储议息会议偏鹰，后有关国核心PCE超预期，市场对前期加息放缓预期进行修正，美元走强，内外盘锌价冲高回落。临近月底，持货商随行就市，锌锭延续贴水出货，下游观望情绪浓厚，现货成交不佳。基本面和宏观利空短期共振，锌价承压。
　　国内锌市:上周，SMM七地锌锭库存总量为18.13万吨，环比回落0.32万吨。冶炼企业利润较好，原料充分，生产基本平稳。消费端看，锌价冲高，镀锌企业基本以消化原有库存为主，镀锌管企业维持较高开工，镀锌开工环比.上涨1.46个百分点至79.92%。氧化锌企业开工录得61.6%，半钢胎开工上行，但饲料、陶瓷订单小幅下滑，整体看氧化锌企业订单平稳。压铸锌合金企业大厂开工稳定，但中小型厂家订单不佳，终端地产相关的卫浴、窗框、门把手订单延续清淡，开工录得60.16%，环比下滑2.31个百分点。天气回暖，地产和基建开工逐步增加，但是由于前期地产销售不佳，室内装修相关消费明显滞后，预计镀锌高开工，压铸锌合金企业开工震荡的情况还会延续。国内基本面上暂时无突出供求矛盾。主要的不确定性集中宏观变动和在欧洲前期检修产能的复产时间上。
　　海外锌市:宏观压制，伦锌先扬后抑，廷续反向市场，0-3价差24.25美元/吨。LME锌总库存增加至3.34万吨，但仍处于历史低位，欧洲天然气价格疲弱，前期检修企业复产概率不断增加，外盘强现实弱预期下，内外盘价差或緩步收效。
　　操作策略:海外利空逐步反应进价格，国内重要会议临近，关注下游逢低接货情况和我国周三即将公布的制造业PMI数据，短期支撑平台在2.27-2.29万元/吨，待周中，视我国PMI数据情况，再决定是否轻仓低吸。