布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，橄至2月22日的一周，早霜给已经遭遇干旱损害的阿根廷大豆作物带来额外损害。由于短期内阿根廷中部地区没有出现降雨的可能，交易所将阿根廷大豆产量调低到3350万吨，比早先预期的3800万吨调低了450万吨。这也是今年第三次下调产量预期。如果产量预期成为现实，将比2021/22年度的4330万吨减少980万吨或22.6%。美国农业部在2023年2月8日的供需报告里预测2022/23年度阿根廷大豆产量为4100万吨，比1月预测调低450万吨，低于上年的4390万吨。2月24日咨询公司Safras表示，巴西农户的大豆收割工作已经完成30.3%，去年同期收割进度为41.8%。农业部展望论坛将2023/24年度玉米面积放在9100万英亩，同比增加2.7%，玉米面积是扩张的。大豆面积为8750万英亩，与去年持平，大豆面积没有扩张。小麦面积是4950万英亩，远高于行业预期。新季的情况需要根据实际种植情况具体观测。由于美国新季玉米小麦面积扩张，打压了美盘玉米小麦的价格，虽然大豆面积没有扩张，也带动了大豆价格下跌。另外由于阿根廷继续下调了大豆产量，这些利多的预期也不断在盘面体现。所以要防范南美作物的价格顶部在进行交易了，要防范价格逐步踏入季节性调整的阶段。
　　独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为949,082吨，较1月同期出口的823,376吨增加15.3%。据船运调查机枸ITS数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为1,033,905吨，较1月同期出口的824,373吨增加25.4%。据马来西亚棕榈油协会(MPOA）发布的数据显示，2023年2月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少6.71%。按照产量环比下降6%，出口环比增加20%来粗略预估，那么2月份马来的库存大致落在212万吨附近，比对1月份的227万吨是个去库的态势。
　　国际市场植物油阿根廷豆油和马来西亚24度棕油FOB豆棕价差为171美元/吨，国际市场棕油对豆油的贴水在缩窄，俄罗斯葵花籽油比阿根廷豆油贴水147元/吨，葵油也在抢占棕榈油消费市场。国内现货市场上广东一级豆油和24度棕油价差是1460元/吨，价差下跌220元/吨。张家港四级菜油和四级豆油价差是1020元/吨，价差下跌400元/吨。张家港四级菜油和24度棕油价差是2490元/吨，价差下跌400元/吨。现货市场菜油对比豆油和棕油的溢价在继续收窄，豆油比棕油的溢价也在收窄，日前看棕榈油仍然是最便宜的油种。
　　国内豆油方面，现货华东一级豆油基差报价05+870元/吨(2月) : 05+810元/吨(3月),05+580元/吨(4-5月）:天津一豆2月05+730元/吨(3月).盘面压榨毛利润4月船期亏130元/吨，5月船期亏100元/吨,6月船期亏170元/吨。
　　国内棕油方面，华南棕榈油05-50~40元/吨之间波动，基差有些许的转好，不过绝对值仍然不高。4-6月船期亏200~400元/吨。
　　总结:
　　由于美国新季玉米小麦面积扩张，打压了美盘玉米小麦的价格，虽然大豆面积没有扩张，也带动了大豆价格下跌。另外由于阿根延继续下调了大豆产量，这些利多的预期也不断在盘面体现。所以要防范南羹作物的价格顶部在进行交易了，要防范价格逐步踏入季节性调整的阶段。
　　对马来西亚棕榈油的供需预判，按照产量环比下降6%，出口环比增加20%来粗略预估，那么2月份马来的库存大致落在212万吨附近，比对1月份的227万吨是个去库的态势。
　　国内1季度我们预计豆油库存不容易累，棕榈油我们倾向是个去库的过程，预计美豆收获的压力更多体现在粕上，因此建议设好止损，买油抛粕的思路对待。