国际市场，USDA首发的2023/24年度全球棉花供需预估产量增加、需求微增，库存出现下降态势，预估相对利多国际棉价。国内市场：轧花厂企业加工持续，棉花加工进度开始快于去年同期，加工量已超500万吨，全国累计公检量542万吨，同比增加4.07%，新疆棉累计公检量534万吨，同比增加4.63%；若按照目前公检进度，预计在4月附近全部棉花完成检验，该年度棉花产量增产基本确定。消费端，纱线、坯布开机率逐渐回升，但仍处于五成附近，加之下游需求回暖缓慢，产成品库存增加为主。纺企对原料棉花采购维持刚需，工业库存维持偏低水平。市场焦点集中于金三银四订单表现情况，总体需求端影响对棉市影响相对有限，预计后市棉价弱势震荡。操作上，建议郑棉主力2305合约短期偏空为主。棉纱2305合约短期观望。